上海海利生物技术股份有限公司（证券代码：603718，证券简称：海利生物）于10月29日发布公告，对上海证券交易所《关于2025年半年度报告的信息披露监管问询函》进行回复，详细说明公司业绩下滑、应收账款高企、子公司瑞盛生物业绩及估值调整等问题。公告显示，2025年上半年公司实现营业收入1.10亿元，归母净利润1823万元，均明显低于2024年全年业绩的一半；且连续两个季度业绩下滑，第二季度营收环比减少22.35%，归母净利润环比减少32.73%。截至6月末，应收账款余额1.15亿元，超过上半年营业收入。
两大核心业务季度业绩持续承压
公司核心业务分为IVD（体外诊断试剂）和口腔组织修复与再生材料两大板块，分别由子公司捷门生物和瑞盛生物运营。回复函披露的数据显示，两大业务板块在2024年第四季度至2025年第二季度均呈现营收及毛利率下滑趋势。
IVD业务（捷门生物） 受行业集采及DRG/DIP政策影响，2025年第二季度营业收入仅913.98万元，同比大幅下降59.72%；毛利率49.51%，同比下降28.78个百分点。核心原因是体外诊断试剂原料产品订货量同比下降46.92%，叠加产品平均单价同比下降12.53%，形成“量价齐跌”。
口腔业务（瑞盛生物） 则面临行业价格战压力，2025年第二季度营业收入3884.41万元，同比下降45.22%；毛利率85.67%，同比下降6.22个百分点。骨粉、骨膜产品月平均单价近一年降幅分别达51.57%、58.71%，其中2025年6月单价降至近一年最低。
分业务季度财务指标（单位：万元）
| 业务板块 | 指标 | 2024Q4 | 2025Q1 | 2025Q2 | 2025Q2同比变动 |
|---|---|---|---|---|---|
| IVD | 营业收入 | 1381.69 | 2226.63 | 913.98 | -59.72% |
| 毛利率 | 61.57% | 52.69% | 49.51% | -28.78pct | |
| 归母净利润 | 156.84 | 556.04 | -9.11 | -100.84% | |
| 口腔 | 营业收入 | 7278.13 | 3952.67 | 3884.41 | -45.22% |
| 毛利率 | 89.40% | 89.30% | 85.67% | -6.22pct | |
| 归母净利润 | 3559.00 | 1703.62 | 1673.08 | -53.07% |
应收账款高企因客户集中度提升及账期放宽
截至2025年6月末，公司应收账款余额1.15亿元，超过上半年营业收入；前五名欠款方应收账款余额3108.52万元，较2024年末增长39.96%，占比提升8.47个百分点至27.06%。
回复函解释，应收账款增长主要因行业下行压力下，公司为维护核心客户稳定放宽账期。其中，捷门生物对头部客户给予账期支持，瑞盛生物对前十大经销商账期延长至6个月。截至二季度末，捷门生物、瑞盛生物应收账款已分别环比下降19.19%、16.55%，且期后有部分回款。
前十名欠款方情况（单位：万元）
| 序号 | 交易对方 | 业务类型 | 金额 | 账龄 | 减值准备 | 期后回款 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 浙江***医疗器械有限公司 | 口腔材料销售 | 813.11 | 1年以内 | 40.66 | 457.26 |
| 2 | 深圳***电子股份有限公司 | IVD原料销售 | 742.02 | 1年以内 | 37.10 | 166.37 |
| 3 | ***（苏州）医疗科技有限公司 | 口腔材料销售 | 564.17 | 1年以内 | 28.21 | 245.20 |
| 4 | ***江苏生物技术有限公司 | IVD原料销售 | 528.07 | 1年以内/1-2年 | 75.33 | - |
| 5 | 北京***医疗器械有限公司 | 口腔材料销售 | 461.15 | 1年以内 | 23.06 | 150.36 |
| 合计 | - | - | 3008.52 | - | 204.36 | 1019.19 |
瑞盛生物估值下调 业绩承诺及商誉面临调整
公司于2024年10月以9.35亿元收购瑞盛生物55%股权，形成商誉7.82亿元。但2025年上半年瑞盛生物仅实现营收0.78亿元，远低于评估报告预测的全年3.2亿元。公司已下调瑞盛生物估值，将2025年、2026年业绩承诺分别调整为5000万元、5800万元。
调整原因包括行业竞争加剧（国产骨粉注册证从2024年10月32家增至41家）、价格战（核心竞品骨粉累计降幅近50%）及税收优惠收紧。公司表示，将根据新评估结果调减商誉，相关会计处理以审计结果为准。
对于未来风险，公告提示，若计提大额商誉减值可能导致净利润亏损，存在*ST风险；若次年仍不达标，将面临退市风险。公司计划通过新产品研发（如骨修复材料已获国家药监局受理）、开拓东南亚市场及代理业务缓解压力。
海利生物董事会强调，本次回复内容真实、准确、完整，不存在虚假记载或重大遗漏。公司将持续聚焦IVD和口腔领域，通过降本增效及业务优化应对行业挑战。
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