主要财务指标：单季利润37.05亿元 期末净值超306.85亿元
报告期内（2025年7月1日-9月30日），博时黄金ETF及其场外份额实现显著收益。其中，博时黄金ETF（场内）本期利润达3,705,303,682.33元（37.05亿元），期末基金资产净值30,685,274,040.90元（306.85亿元）；场外D类和I类份额本期利润分别为135.99万元和6,932.98万元，期末净值1.11亿元和5.67亿元。
| 指标 | 博时黄金ETF（场内） | 博时黄金ETF场外D类 | 博时黄金ETF场外I类 |
|---|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 951,126,337.04 | 344,317.73 | 17,527,570.90 |
| 本期利润（元） | 3,705,303,682.33 | 1,359,952.21 | 69,329,752.28 |
| 期末基金资产净值（元） | 30,685,274,040.90 | 11,149,782.86 | 566,901,666.60 |
| 期末基金份额净值（元） | 8.3270 | 8.4655 | 8.3113 |
基金净值表现：三季度净值涨13.83% 跑输基准0.22个百分点
报告期内，博时黄金ETF（场内）净值增长率为13.83%，同期业绩比较基准收益率14.05%，跑输基准0.22个百分点；场外D类和I类净值增长率同样为13.83%，均跑输基准。拉长周期看，过去六个月场内类净值增长18.87%，跑输基准0.43个百分点；场外D类和I类过去六个月增长18.96%，跑输基准0.34个百分点。
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩基准收益率 | 超额收益（净值-基准） |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 13.83% | 14.05% | -0.22% |
| 过去六个月 | 18.87% | 19.30% | -0.43% |
投资策略与运作分析：美联储降息预期提振 黄金价格创历史新高
基金管理人表示，2025年三季度黄金资产在美联储转向鸽派降息、地缘冲突升级等因素推动下持续上行。伦敦现货金价刷新历史记录，人民币金价站稳元/克，季度涨幅显著。基金主要投资于AU99.99黄金现货合约，投资比例达基金资产的99.66%，符合“投资于黄金现货合约的资产比例不低于90%”的合同约定。
基金资产组合：贵金属投资占比99.66% 现金及等价物仅0.34%
报告期末，基金总资产313.07亿元，其中贵金属投资312.00亿元，占比99.66%；银行存款和结算备付金合计9101.72万元，占比0.29%；其他资产1614.32万元，占比0.05%。资产配置高度集中于黄金现货合约，符合被动跟踪黄金价格的投资目标。
| 资产类别 | 公允价值（元） | 占基金总资产比例 |
|---|---|---|
| 贵金属投资 | 31,200,041,934.60 | 99.66% |
| 银行存款和结算备付金合计 | 91,017,225.25 | 0.29% |
| 其他资产 | 16,143,200.72 | 0.05% |
| 合计 | 31,307,202,360.57 | 100.00% |
黄金投资明细：AU99.99持仓3578.56万份 公允价值312亿元
基金期末持有Au99.99黄金现货合约35,785,610.00份，公允价值31,200,041,934.60元，占基金资产净值比例99.80%，为唯一持仓的贵金属品种，体现了对核心标的的高度集中配置。
| 贵金属代码 | 贵金属名称 | 数量（份） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例 |
|---|---|---|---|---|
| Au99.99 | Au99.99 | 35,785,610.00 | 31,200,041,934.60 | 99.80% |
基金份额变动：ETF类赎回5.94亿份 份额缩水3.94%
报告期内，博时黄金ETF（场内）遭遇大额赎回，期初份额38.15亿份，报告期内总申购4.64亿份，总赎回5.94亿份，期末份额36.85亿份，较期初减少1.30亿份，缩水3.94%。场外D类和I类份额变动较小，D类赎回3.47万份，I类赎回131.14万份，份额基本稳定。
| 项目 | 博时黄金ETF（场内） | 博时黄金ETF场外D类 | 博时黄金ETF场外I类 |
|---|---|---|---|
| 期初基金份额（份） | 3,815,221,977.00 | 1,351,750.50 | 69,519,821.77 |
| 报告期申购份额（份） | 463,800,000.00 | - | - |
| 报告期赎回份额（份） | 594,000,000.00 | 34,669.04 | 1,311,446.35 |
| 期末基金份额（份） | 3,685,221,977.00 | 1,317,081.46 | 68,208,375.42 |
风险提示：大额赎回或加剧流动性波动 跟踪误差需警惕
报告显示，博时黄金ETF（场内）三季度赎回比例达15.57%（赎回份额/期初份额），大额赎回可能导致基金在应对赎回时需要变现黄金现货合约，若市场流动性不足，或加剧跟踪误差。此外，基金过去三个月净值增长率跑输基准0.22%，虽符合合同约定的“日均跟踪偏离度绝对值不超过0.2%”，但投资者需关注长期跟踪误差是否持续扩大。
管理人展望四季度指出，美联储宽松周期逐步落地、日本延续超宽松政策或支撑贵金属资产，但境内外黄金价差当前存在折价，中长期修复或提供额外收益空间，建议投资者结合自身风险承受能力理性配置。<|FCResponseEnd|># 博时黄金ETF三季报解读：单季利润37.05亿元 份额赎回超5.94亿份
主要财务指标：单季利润37.05亿元 期末净值超306.85亿元
报告期内，博时黄金ETF（场内）实现本期利润3,705,303,682.33元（37.05亿元），期末基金资产净值30,685,274,040.90元（306.85亿元）；场外D类和I类份额本期利润分别为135.99万元和6,932.98万元，期末资产净值1.11亿元和5.67亿元。
| 指标 | 博时黄金ETF（场内） | 博时黄金ETF场外D类 | 博时黄金ETF场外I类 |
|---|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 951,126,337.04 | 344,317.73 | 17,527,570.90 |
| 本期利润（元） | 3,705,303,682.33 | 1,359,952.21 | 69,329,752.28 |
| 期末基金资产净值（元） | 30,685,274,040.90 | 11,149,782.86 | 566,901,666.60 |
| 期末基金份额净值（元） | 8.3270 | 8.4655 | 8.3113 |
基金净值表现：三季度净值涨13.83% 跑输基准0.22个百分点
博时黄金ETF（场内）过去三个月净值增长率13.83%，同期业绩比较基准收益率14.05%，跑输基准0.22个百分点；过去六个月净值增长18.87%，跑输基准0.43个百分点。场外D类和I类净值增长率与场内一致，均跑输基准。
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩基准收益率 | 超额收益（净值-基准） |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 13.83% | 14.05% | -0.22% |
| 过去六个月 | 18.87% | 19.30% | -0.43% |
投资策略与运作分析：美联储降息预期推动 黄金价格创历史新高
基金管理人指出，三季度黄金资产在美联储转向鸽派降息、地缘冲突升级等因素提振下上行，伦敦现货金价刷新历史记录，人民币金价站稳元/克。基金主要投资AU99.99黄金现货合约，投资比例达基金资产的99.66%，符合“不低于90%”的合同约定。
基金资产组合：贵金属投资占比99.66% 现金及等价物仅0.34%
报告期末，基金总资产313.07亿元，其中贵金属投资312.00亿元，占比99.66%；银行存款和结算备付金合计9101.72万元，占比0.29%；其他资产1614.32万元，占比0.05%，资产配置高度集中于黄金现货合约。
| 资产类别 | 公允价值（元） | 占基金总资产比例 |
|---|---|---|
| 贵金属投资 | 31,200,041,934.60 | 99.66% |
| 银行存款和结算备付金合计 | 91,017,225.25 | 0.29% |
| 其他资产 | 16,143,200.72 | 0.05% |
| 合计 | 31,307,202,360.57 | 100.00% |
黄金投资明细：AU99.99持仓3578.56万份 公允价值312亿元
基金期末持有Au99.99黄金现货合约35,785,610.00份，公允价值31,200,041,934.60元，占基金资产净值比例99.80%，为唯一持仓的贵金属品种。
| 贵金属代码 | 贵金属名称 | 数量（份） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例 |
|---|---|---|---|---|
| Au99.99 | Au99.99 | 35,785,610.00 | 31,200,041,934.60 | 99.80% |
基金份额变动：ETF类赎回5.94亿份 份额缩水3.94%
博时黄金ETF（场内）期初份额38.15亿份，报告期内总申购4.64亿份，总赎回5.94亿份，期末份额36.85亿份，较期初减少1.30亿份，缩水3.94%。场外D类和I类份额变动较小，D类赎回3.47万份，I类赎回131.14万份。
| 项目 | 博时黄金ETF（场内） | 博时黄金ETF场外D类 | 博时黄金ETF场外I类 |
|---|---|---|---|
| 期初基金份额（份） | 3,815,221,977.00 | 1,351,750.50 | 69,519,821.77 |
| 报告期申购份额（份） | 463,800,000.00 | - | - |
| 报告期赎回份额（份） | 594,000,000.00 | 34,669.04 | 1,311,446.35 |
| 期末基金份额（份） | 3,685,221,977.00 | 1,317,081.46 | 68,208,375.42 |
风险提示：大额赎回或加剧流动性波动 跟踪误差需警惕
博时黄金ETF（场内）三季度赎回比例达15.57%（赎回份额/期初份额），大额赎回可能导致基金变现黄金现货合约时面临流动性压力，或加剧跟踪误差。基金过去三个月跑输基准0.22%，虽符合合同约定的“日均跟踪偏离度绝对值不超过0.2%”，但投资者需关注长期跟踪误差是否持续扩大。管理人展望四季度称，美联储宽松周期及日本超宽松政策或支撑贵金属，但境内外黄金价差折价中长期修复或提供额外收益空间。
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