主要财务指标：A类本期利润3035万元 期末净值2.47亿元
报告期内，博时优势企业灵活配置混合A类（以下简称“A类”）和C类（以下简称“C类”）均实现盈利，期末资产净值稳步增长。A类本期利润达3035.20万元，期末资产净值2.47亿元；C类本期利润47.47万元，期末资产净值571.43万元。
| 指标 | A类 | C类 |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 8,729,827.35 | 138,596.64 |
| 本期利润（元） | 30,351,994.16 | 474,710.08 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.1554 | 0.1776 |
| 期末基金资产净值（元） | 247,183,738.08 | 5,714,325.88 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.4063 | 1.3796 |
基金净值表现：A类三个月增长12.50% 跑输基准0.23个百分点
A类和C类基金份额净值增长率在报告期内均跑输业绩比较基准。A类过去三个月净值增长率12.50%，低于基准收益率12.73%；C类同期增长率12.35%，低于基准0.38个百分点。长期来看，A类过去五年净值增长率34.52%，显著跑赢基准11.65%。
A类净值增长率与业绩基准对比
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益（净值-基准） |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 12.50% | 12.73% | -0.23% |
| 过去六个月 | 14.89% | 14.80% | 0.09% |
| 过去一年 | 21.35% | 15.99% | 5.36% |
| 过去三年 | 27.03% | 28.33% | -1.30% |
| 过去五年 | 34.52% | 11.65% | 22.87% |
C类净值增长率与业绩基准对比
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益（净值-基准） |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 12.35% | 12.73% | -0.38% |
| 过去六个月 | 14.60% | 14.80% | -0.20% |
| 过去一年 | 20.43% | 15.99% | 4.44% |
| 过去三年 | 24.81% | 28.33% | -3.52% |
投资策略与运作分析：重仓股稳定换手率提升 减持承压消费股加仓优质成长
报告期内，基金重仓股整体保持稳定，组合换手率较上季度略有提升。操作上，主要减仓了部分经营面临挑战的消费股，增持回报率持续领先的优质公司，重点关注需求刚性、竞争格局稳固的企业，同时加大对优质成长股的对比和配置。管理人表示，中长期对权益市场投资机会维持积极看法，看好中国内需市场和制造业全球竞争力带来的细分行业龙头机会。
基金资产组合：权益投资占比82.54% 银行存款占16.44%
报告期末，基金总资产2.55亿元，其中权益投资（全部为股票）占比82.54%，银行存款和结算备付金合计占16.44%，固定收益、基金等其他资产投资为0。港股通机制投资香港股票金额8454.66万元，占基金资产净值比例33.43%。
| 资产类别 | 金额（元） | 占基金总资产比例 |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 210,151,759.79 | 82.54% |
| 银行存款和结算备付金 | 41,858,559.50 | 16.44% |
| 其他各项资产 | 2,587,268.60 | 1.02% |
| 合计 | 254,597,587.89 | 100.00% |
行业投资组合：境内制造业占41.20% 港股通金融占15.63%
境内股票投资行业分布
境内股票投资合计1.26亿元，主要集中在制造业（1.04亿元，占基金资产净值41.20%）、金融业（1023.09万元，4.05%）和租赁商务服务业（978.73万元，3.87%）。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例 |
|---|---|---|
| 制造业 | 104,185,924.77 | 41.20% |
| 金融业 | 10,230,900.00 | 4.05% |
| 租赁和商务服务业 | 9,787,258.00 | 3.87% |
| 采矿业 | 1,366,016.00 | 0.54% |
| 合计 | 125,605,205.80 | 49.67% |
港股通投资行业分布
港股通投资8454.66万元，占基金资产净值33.43%，主要分布在金融（3953.08万元，15.63%）、非日常生活消费品（2313.03万元，9.15%）和电信业务（1404.31万元，5.55%）。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例 |
|---|---|---|
| 金融 | 39,530,801.48 | 15.63% |
| 非日常生活消费品 | 23,130,343.74 | 9.15% |
| 电信业务 | 14,043,093.17 | 5.55% |
| 日常消费品 | 7,381,443.30 | 2.92% |
| 合计 | 84,546,553.99 | 33.43% |
报告期末，基金前十大重仓股公允价值合计1.15亿元，占基金资产净值比例45.57%。第一大重仓股宁德时代（300750）持仓6.09万股，公允价值2448.18万元，占比9.68%；第二大重仓股中国财险（2328）持仓151.60万股，公允价值2430.44万元，占比9.61%。港股通标的腾讯控股（0700）持仓2.32万股，占比5.55%，位列第六。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 300750 | 宁德时代 | 24,481,800.00 | 9.68% |
| 2 | 2328 | 中国财险 | 24,304,404.06 | 9.61% |
| 3 | 600993 | 马应龙 | 12,318,637.85 | 4.87% |
| 4 | 600563 | 法拉电子 | 12,159,680.00 | 4.81% |
| 5 | 600926 | 杭州银行 | 10,230,900.00 | 4.05% |
| 6 | 0700 | 腾讯控股 | 14,043,093.17 | 5.55% |
开放式基金份额：A类份额减少15.65% C类增长487.41%
报告期内，A类基金份额从期初2.08亿份减少至期末1.76亿份，净减少3261.91万份，变动率-15.65%；C类份额从期初70.52万份增至期末414.21万份，净增加343.69万份，变动率487.41%。
| 份额类别 | 期初份额（份） | 期末份额（份） | 变动量（份） | 变动率 |
|---|---|---|---|---|
| A类 | 208,392,152.19 | 175,773,011.45 | -32,619,140.74 | -15.65% |
| C类 | 705,154.30 | 4,142,120.45 | 3,436,966.15 | 487.41% |
风险提示：两重仓股发行主体报告期前一年受处罚
基金前十大重仓股中，杭州银行和中国财险发行主体在报告编制前一年受到监管处罚。杭州银行被国家外汇管理局浙江省分局、国家金融监督管理总局上海监管局处罚；中国财险被国家税务总局红河哈尼族彝族自治州税务局稽查局、滨州市沾化区消防救援大队及金融监管总局处罚。管理人表示，上述投资决策程序符合法规及公司制度要求，但投资者需关注相关主体合规风险。此外，基金权益投资占比超80%，港股通投资占比33.43%，需警惕市场波动及汇率变动风险。
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