主要财务指标：成立首月盈利1812万元 资产净值1.24亿元
报告期内（2025年8月20日-9月30日），华宝创业板综合增强策略ETF实现本期利润1812.69万元，期末基金资产净值1.24亿元，基金份额净值1.0801元。加权平均基金份额本期利润0.0609元，反映基金成立初期单位份额创造的收益水平。
| 主要财务指标 | 报告期数据 |
|---|---|
| 本期已实现收益 | 1254.63万元 |
| 本期利润 | 1812.69万元 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0609元 |
| 期末基金资产净值 | 12441.33万元 |
| 期末基金份额净值 | 1.0801元 |
基金净值表现：成立以来跑输业绩基准3.05个百分点
自基金合同生效（8月20日）至9月30日，基金份额净值增长率为8.01%，同期业绩比较基准（创业板综合指数）收益率11.06%，基金跑输基准3.05个百分点。净值增长率标准差1.58%，低于基准的1.82%，显示基金波动略小于基准。
| 阶段 | 净值增长率 | 基准收益率 | 超额收益 | 净值标准差 | 基准标准差 |
|---|---|---|---|---|---|
| 自合同生效起至今 | 8.01% | 11.06% | -3.05% | 1.58% | 1.82% |
投资策略与运作分析：市场结构分化 量化模型跟踪指数
报告期内，国内经济稳健增长，政策支持新质生产力，但地产和信贷疲软。股票市场风险偏好较高，融资余额创新高，呈现结构分化特征：成长、周期板块强势，金融、防御板块弱势。创业板综合指数报告期内上涨30.01%，通信、电子、电力设备等高景气板块领涨，银行、交运等板块表现较弱。
基金采用量化Alpha多因子选股模型，在跟踪创业板综合指数基础上，精选业绩与估值匹配的优质股票，严格控制市值、行业等风险暴露，力争获取超额收益。报告期内基金尚处于建仓期，股票投资比例逐步达到合同约定的80%以上。
基金资产组合：权益投资占比99.26% 现金储备不足1%
报告期末，基金总资产1.25亿元，其中权益投资（全部为股票）占比99.26%，金额1.236亿元；银行存款和结算备付金合计87.37万元，占比0.70%；其他资产4.75万元，占比0.04%。资产配置高度集中于股票，现金及等价物占比极低，符合股票型ETF的运作特征。
| 资产类别 | 金额（万元） | 占总资产比例 |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 1236.33 | 99.26% |
| 银行存款和结算备付金 | 87.37 | 0.70% |
| 其他资产 | 4.75 | 0.04% |
| 合计 | 1254.45 | 100.00% |
股票行业配置：制造业占比75.28% 集中度显著
基金股票投资按行业分类显示，制造业以75.28%的占比居首，信息传输、软件和信息技术服务业占9.29%，两者合计占比84.57%。批发和零售业（2.49%）、科学研究和技术服务业（2.52%）、水利环境和公共设施管理业（1.67%）等行业占比相对较低。行业配置高度集中于制造业，与创业板综合指数的行业结构特征一致。
| 行业类别 | 公允价值（万元） | 占基金资产净值比例 |
|---|---|---|
| 制造业 | 9365.21 | 75.28% |
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 1155.40 | 9.29% |
| 批发和零售业 | 309.74 | 2.49% |
| 科学研究和技术服务业 | 313.58 | 2.52% |
| 水利、环境和公共设施管理业 | 208.11 | 1.67% |
前十大股票持仓：宁德时代占比9.92% 集中度较高
报告期末，基金指数投资前十名股票合计公允价值占基金资产净值的29.82%，集中度较高。第一大重仓股宁德时代（300750）持仓3.07万股，公允价值1234.14万元，占比9.92%；第二大重仓股中际旭创（300308）占比3.80%，第三大新易盛（300502）占比3.12%。前三大重仓股合计占比16.84%，头部效应明显。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（万元） | 占净值比例 |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 300750 | 宁德时代 | 30,700 | 1234.14 | 9.92% |
| 2 | 300308 | 中际旭创 | 11,700 | 472.31 | 3.80% |
| 3 | 300502 | 新易盛 | 10,600 | 387.72 | 3.12% |
| 4 | 300274 | 阳光电源 | 20,300 | 328.82 | 2.64% |
| 5 | 300476 | 胜宏科技 | 10,300 | 294.07 | 2.36% |
| 6 | 300059 | 东方财富 | 79,900 | 216.69 | 1.74% |
| 7 | 300124 | 汇川技术 | 24,700 | 207.04 | 1.66% |
| 8 | 300760 | 迈瑞医疗 | 7,600 | 186.72 | 1.50% |
| 9 | 300033 | 同花顺 | 4,800 | 178.45 | 1.43% |
| 10 | 300394 | 天孚通信 | 10,600 | 177.87 | 1.43% |
基金份额变动：净赎回3.99亿份 份额缩水77.6%
基金合同生效日（8月20日）初始份额5.14亿份，报告期内总申购3.60亿份，总赎回4.35亿份，净赎回3.99亿份。报告期末基金份额总额1.15亿份，较初始份额减少77.6%，赎回压力显著。
| 项目 | 份额（亿份） |
|---|---|
| 合同生效日初始份额 | 5.14 |
| 报告期总申购份额 | 3.60 |
| 报告期总赎回份额 | 4.35 |
| 报告期末份额 | 1.15 |
| 净赎回份额 | 3.99 |
| 份额变动率（期末/初始） | 22.4% |
风险提示与投资建议
风险提示：1）基金成立初期规模快速缩水，净赎回率高达77.6%，可能影响后续运作的流动性及跟踪效率；2）业绩表现跑输基准3.05个百分点，量化增强策略在报告期内未实现超额收益；3）行业与个股集中度较高，制造业占比超七成，前十大股票占比近30%，若相关板块或个股波动加剧，基金净值可能面临较大压力。
投资建议：投资者需持续关注基金规模稳定性、量化策略的超额收益能力及建仓完成后的跟踪误差情况。对于长期看好创业板成长赛道、能承受较高波动的投资者，可逢低布局；短期投资者需警惕规模缩水及业绩不及预期的风险。<|FCResponseEnd|># 华宝创业板综指增强ETF季报：净赎回77.6% 跑输基准3.05个百分点
主要财务指标：成立首月盈利1812万元 资产净值1.24亿元
报告期内（2025年8月20日-9月30日），基金实现本期利润1812.69万元，期末基金资产净值1.24亿元，基金份额净值1.0801元。加权平均基金份额本期利润0.0609元，反映成立初期单位份额收益水平。
| 主要财务指标 | 报告期数据 |
|---|---|
| 本期已实现收益 | 1254.63万元 |
| 本期利润 | 1812.69万元 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0609元 |
| 期末基金资产净值 | 12441.33万元 |
| 期末基金份额净值 | 1.0801元 |
基金净值表现：成立以来跑输业绩基准3.05个百分点
自基金合同生效至9月30日，净值增长率8.01%，同期业绩比较基准（创业板综合指数）收益率11.06%，跑输基准3.05个百分点。净值标准差1.58%，低于基准的1.82%，波动略小于基准。
| 阶段 | 净值增长率 | 基准收益率 | 超额收益 | 净值标准差 | 基准标准差 |
|---|---|---|---|---|---|
| 自合同生效起至今 | 8.01% | 11.06% | -3.05% | 1.58% | 1.82% |
投资策略与运作分析：市场结构分化 量化模型跟踪指数
报告期内国内经济稳健增长，政策支持新质生产力，但地产和信贷疲软。股票市场风险偏好较高，成长、周期板块强势，金融、防御板块弱势，创业板综合指数上涨30.01%。基金采用量化多因子模型，精选创业板优质股票，控制风险暴露，目前处于建仓期。
基金资产组合：权益投资占比99.26% 现金储备不足1%
期末基金总资产1.25亿元，权益投资（全部为股票）占比99.26%，现金及结算备付金占0.70%，其他资产占0.04%，资产配置高度集中于股票。
| 资产类别 | 金额（万元） | 占总资产比例 |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 1236.33 | 99.26% |
| 银行存款和结算备付金 | 87.37 | 0.70% |
| 其他资产 | 4.75 | 0.04% |
| 合计 | 1254.45 | 100.00% |
股票行业配置：制造业占比75.28% 集中度显著
制造业以75.28%的占比居首，信息传输、软件和信息技术服务业占9.29%，两者合计84.57%。行业配置高度集中于制造业，与创业板指数结构一致。
| 行业类别 | 公允价值（万元） | 占基金资产净值比例 |
|---|---|---|
| 制造业 | 9365.21 | 75.28% |
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 1155.40 | 9.29% |
| 批发和零售业 | 309.74 | 2.49% |
| 科学研究和技术服务业 | 313.58 | 2.52% |
| 水利、环境和公共设施管理业 | 208.11 | 1.67% |
前十大股票持仓：宁德时代占比9.92% 集中度较高
前十大股票合计占基金资产净值29.82%，宁德时代以9.92%的占比居首，前三大重仓股合计占比16.84%，头部效应明显。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（万元） | 占净值比例 |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 300750 | 宁德时代 | 30,700 | 1234.14 | 9.92% |
| 2 | 300308 | 中际旭创 | 11,700 | 472.31 | 3.80% |
| 3 | 300502 | 新易盛 | 10,600 | 387.72 | 3.12% |
| 4 | 300274 | 阳光电源 | 20,300 | 328.82 | 2.64% |
| 5 | 300476 | 胜宏科技 | 10,300 | 294.07 | 2.36% |
| 6 | 300059 | 东方财富 | 79,900 | 216.69 | 1.74% |
| 7 | 300124 | 汇川技术 | 24,700 | 207.04 | 1.66% |
| 8 | 300760 | 迈瑞医疗 | 7,600 | 186.72 | 1.50% |
| 9 | 300033 | 同花顺 | 4,800 | 178.45 | 1.43% |
| 10 | 300394 | 天孚通信 | 10,600 | 177.87 | 1.43% |
基金份额变动：净赎回3.99亿份 份额缩水77.6%
基金合同生效时初始份额5.14亿份，报告期内净赎回3.99亿份，期末份额1.15亿份，较初始份额减少77.6%，赎回压力显著。
| 项目 | 份额（亿份） |
|---|---|
| 合同生效日初始份额 | 5.14 |
| 报告期总申购份额 | 3.60 |
| 报告期总赎回份额 | 4.35 |
| 报告期末份额 | 1.15 |
| 净赎回份额 | 3.99 |
| 份额变动率（期末/初始） | 22.4% |
风险提示与投资建议
风险提示：1）基金成立初期规模缩水77.6%，或影响流动性及跟踪效率；2）跑输基准3.05个百分点，量化增强策略未实现超额收益；3）行业与个股集中度高，制造业占比超七成，前十大股票占比近30%，板块波动或加剧净值风险。
投资建议：长期看好创业板成长赛道的投资者可逢低关注，短期需警惕规模缩水及业绩不及预期风险，持续跟踪基金规模稳定性与量化策略有效性。
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