2025年10月28日，华宝基金发布华宝中证A500红利低波动交易型开放式指数证券投资基金（下称“华宝中证A500红利低波动ETF”，基金代码：159296）2025年第3季度报告。该基金于2025年8月27日成立，报告期为基金合同生效日至9月30日，首份季报显示其净值下跌2.68%，同时遭遇4000万份净赎回，建仓期内权益资产配置比例已达98.72%。
报告期内，基金实现本期已实现收益180,242.21元，本期利润-6,808,636.31元，期末基金资产净值240,420,497.36元，期末基金份额净值0.9732元。
| 主要财务指标 | 报告期（2025.8.27-2025.9.30） |
|---|---|
| 本期已实现收益 | 180,242.21元 |
| 本期利润 | -6,808,636.31元 |
| 期末基金资产净值 | 240,420,497.36元 |
| 期末基金份额净值 | 0.9732元 |
自基金合同生效起至9月30日，基金份额净值增长率为-2.68%，同期业绩比较基准收益率为-4.94%，超额收益2.26个百分点。基金净值增长率标准差为0.57%，低于基准的0.71%，显示组合波动控制较好。
| 阶段 | 净值增长率 | 基准收益率 | 超额收益 | 净值波动率 | 基准波动率 |
|---|---|---|---|---|---|
| 自合同生效起至今 | -2.68% | -4.94% | 2.26% | 0.57% | 0.71% |
基金处于建仓期，操作中严格遵守基金合同，采用完全复制法跟踪中证A500红利低波动指数，通过指数复制和量化技术调整组合，以降低指数权重变动及申赎带来的冲击成本，减少跟踪误差。
报告期内，基金份额净值增长率为-2.68%，业绩比较基准收益率为-4.94%，跑赢基准2.26个百分点，符合指数基金在市场下跌阶段力争跑赢基准的目标。
管理人指出，2025年三季度中国宏观经济温和，增量政策持续发力，美联储首次降息25个基点。A股整体表现良好，中证500指数上涨25.31%，但基金跟踪的中证A500红利低波动指数逆市下跌0.92%，主要受成分股行业属性影响。
报告期末，基金总资产2.41亿元，其中权益投资（全部为股票）2.38亿元，占比98.72%；银行存款和结算备付金合计302.68万元，占比1.26%；其他资产4.56万元，占比0.02%，显示建仓进度较快，已接近目标配置比例。
| 资产类别 | 金额（元） | 占总资产比例 |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 237,504,204.00 | 98.72% |
| 银行存款及备付金 | 3,026,751.38 | 1.26% |
| 其他资产 | 45,634.98 | 0.02% |
| 合计 | 240,576,590.36 | 100.00% |
基金股票投资集中于周期和金融板块，制造业（29.11%）和金融业（27.07%）合计占比56.18%，其次为电力热力（8.38%）、交通运输（8.16%）、批发零售（6.24%）等行业。科技、消费等成长板块配置较低。
| 行业代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占净值比例 |
|---|---|---|---|
| C | 制造业 | 69,993,699.00 | 29.11% |
| J | 金融业 | 65,071,959.00 | 27.07% |
| D | 电力、热力、燃气及水生产 | 20,141,409.00 | 8.38% |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 19,621,395.00 | 8.16% |
| F | 批发和零售业 | 15,008,485.00 | 6.24% |
基金前十重仓股以金融和周期股为主，农业银行（3.50%）、雅戈尔（3.37%）、中国神华（3.23%）位居前三，前十合计占净值比例28.94%。其中，5只为银行股，3只为周期股（中国神华、云天化、格力电器），金融周期属性显著。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占净值比例 |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 601288 | 农业银行 | 1,260,600 | 8,408,202.00 | 3.50% |
| 2 | 600177 | 雅戈尔 | 1,093,400 | 8,102,094.00 | 3.37% |
| 3 | 601088 | 中国神华 | 201,800 | 7,769,300.00 | 3.23% |
| 4 | 600096 | 云天化 | 275,600 | 7,386,080.00 | 3.07% |
| 5 | 601988 | 中国银行 | 1,405,800 | 7,282,044.00 | 3.03% |
| 6 | 601328 | 交通银行 | 1,070,600 | 7,194,432.00 | 2.99% |
| 7 | 601398 | 工商银行 | 958,000 | 6,993,400.00 | 2.91% |
| 8 | 600919 | 江苏银行 | 680,000 | 6,820,400.00 | 2.84% |
| 9 | 601658 | 邮储银行 | 1,150,300 | 6,614,225.00 | 2.75% |
| 10 | 000651 | 格力电器 | 161,500 | 6,414,780.00 | 2.67% |
基金合同生效日初始份额2.87亿份，报告期内总申购1200万份，总赎回5200万份，净赎回4000万份，期末份额2.47亿份，赎回率达18.12%（5200万/2.87亿），显示部分投资者在建仓期选择退出。
| 项目 | 份额（万份） |
|---|---|
| 初始份额 | 28,704.29 |
| 期间总申购 | 1,200.00 |
| 期间总赎回 | 5,200.00 |
| 净赎回 | -4,000.00 |
| 期末份额 | 24,704.29 |
报告期内基金净值下跌2.68%，叠加18.12%的赎回率，需警惕流动性压力对跟踪误差的潜在影响。此外，前十重仓股中，邮储银行、农业银行、江苏银行等多家公司近期存在监管处罚记录（如江苏银行因托管业务违规被责令改正），可能对个股流动性及估值产生影响，投资者需关注相关风险。
（数据来源：华宝中证A500红利低波动ETF 2025年第3季度报告）<|FCResponseEnd|># 华宝中证A500红利低波动ETF首季解读：净值跌2.68% 净赎回4000万份
2025年10月28日，华宝基金发布华宝中证A500红利低波动交易型开放式指数证券投资基金（下称"华宝中证A500红利低波动ETF"，基金代码：159296）2025年第3季度报告。作为2025年8月27日成立的新基金，该报告期涵盖基金合同生效至9月30日的建仓初期运作情况。报告显示，基金首月净值下跌2.68%，遭遇4000万份净赎回，权益资产配置比例已达98.72%。
报告期内，基金实现本期已实现收益180,242.21元，本期利润-6,808,636.31元，期末基金资产净值240,420,497.36元，期末基金份额净值0.9732元。
| 主要财务指标 | 报告期（2025.8.27-2025.9.30） |
|---|---|
| 本期已实现收益 | 180,242.21元 |
| 本期利润 | -6,808,636.31元 |
| 期末基金资产净值 | 240,420,497.36元 |
| 期末基金份额净值 | 0.9732元 |
自基金合同生效起至9月30日，基金份额净值增长率为-2.68%，同期业绩比较基准收益率为-4.94%，超额收益2.26个百分点。基金净值波动率（标准差0.57%）低于基准（0.71%），显示组合风险控制效果较好。
| 阶段 | 净值增长率 | 基准收益率 | 超额收益 | 净值波动率 | 基准波动率 |
|---|---|---|---|---|---|
| 自合同生效起至今 | -2.68% | -4.94% | 2.26% | 0.57% | 0.71% |
基金处于建仓期，操作中严格遵循指数化投资策略，采用完全复制法构建组合，通过数量化技术调整申赎及指数权重变动带来的冲击成本，以实现跟踪偏离度和跟踪误差最小化。
报告期内，基金份额净值增长率为-2.68%，业绩比较基准收益率为-4.94%，跑赢基准2.26个百分点，在建仓初期实现了超额收益目标。
管理人指出，2025年三季度中国经济温和复苏，增量政策持续发力，美联储首次降息25个基点至4.00%-4.25%。A股呈现普涨格局，中证500指数上涨25.31%，但基金跟踪的中证A500红利低波动指数逆市下跌0.92%，主要受成分股行业属性影响。
报告期末，基金总资产2.41亿元，权益投资（全部为股票）占比98.72%，银行存款和结算备付金合计占比1.26%，其他资产占比0.02%，显示建仓进度较快，已接近目标配置比例。
| 资产类别 | 金额（元） | 占总资产比例 |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 237,504,204.00 | 98.72% |
| 银行存款及备付金 | 3,026,751.38 | 1.26% |
| 其他资产 | 45,634.98 | 0.02% |
| 合计 | 240,576,590.36 | 100.00% |
基金股票投资集中于周期和金融板块，制造业（29.11%）与金融业（27.07%）合计占净值比例56.18%，电力热力（8.38%）、交通运输（8.16%）等传统行业配置较高，科技成长板块配置缺失。
| 行业代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占净值比例 |
|---|---|---|---|
| C | 制造业 | 69,993,699.00 | 29.11% |
| J | 金融业 | 65,071,959.00 | 27.07% |
| D | 电力、热力、燃气及水生产 | 20,141,409.00 | 8.38% |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 19,621,395.00 | 8.16% |
| F | 批发和零售业 | 15,008,485.00 | 6.24% |
基金前十重仓股以金融和周期股为主，农业银行（3.50%）、雅戈尔（3.37%）、中国神华（3.23%）位居前三，前十合计占净值比例28.94%。其中银行股5只，周期股3只，金融周期属性显著。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占净值比例 |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 601288 | 农业银行 | 1,260,600 | 8,408,202.00 | 3.50% |
| 2 | 600177 | 雅戈尔 | 1,093,400 | 8,102,094.00 | 3.37% |
| 3 | 601088 | 中国神华 | 201,800 | 7,769,300.00 | 3.23% |
| 4 | 60009 |
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