主要财务指标：A类本期利润2671万元 C类138万元
报告期内（2025年7-9月），华夏港股通精选股票（LOF）A类基金本期利润26,715,446.83元（约2671万元），C类本期利润1,383,838.79元（约138万元）。A类加权平均基金份额本期利润0.1890元，C类0.1874元，两者差异较小。期末A类基金资产净值1.58亿元，C类1040万元；A类份额净值1.2775元，C类1.2468元。
| 指标 | 华夏港股通精选股票（LOF）A | 华夏港股通精选股票C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 14,804,327.44 | 769,617.56 |
| 本期利润（元） | 26,715,446.83 | 1,383,838.79 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | 0.1890 | 0.1874 |
| 期末基金资产净值（元） | 158,045,453.81 | 10,403,172.58 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.2775 | 1.2468 |
基金净值表现：A类三个月涨17.77% 超额3.26%
本季度，A类基金份额净值增长率17.77%，同期业绩比较基准收益率14.51%，超额收益3.26%；C类净值增长率17.60%，超额3.09%。过去一年A类净值增长32.48%，跑赢基准31.03%，超额1.45%；但过去三年A类净值增长35.70%，显著低于基准57.82%，超额-22.12%。
| 阶段 | A类净值增长率 | 基准收益率 | 超额收益 | C类净值增长率 | 基准收益率 | 超额收益 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 17.77% | 14.51% | 3.26% | 17.60% | 14.51% | 3.09% |
| 过去六个月 | 19.43% | 18.22% | 1.21% | 19.01% | 18.22% | 0.79% |
| 过去一年 | 32.48% | 31.03% | 1.45% | 31.70% | 31.03% | 0.67% |
| 过去三年 | 35.70% | 57.82% | -22.12% | 33.42% | 57.82% | -24.40% |
投资策略：减配传统高股息 增配泛科技与原材料
报告期内，基金管理人指出，港股走势稳步向上，原材料、医疗保健、可选消费表现最强，科技行业领先企业获市场重估；电讯、公用事业、金融等传统高股息板块表现落后。操作上，基金减配传统高股息电信、银行等板块，增配泛科技、原材料等板块。
资产组合：权益投资占比92% 港股通投资超84%
截至报告期末，基金总资产1.71亿元，其中权益投资1.58亿元，占比92.06%（全部为股票）；银行存款和结算备付金1330万元，占比7.77%。通过港股通机制投资香港股票的公允价值1.43亿元，占基金资产净值比例84.83%，投资集中度较高。
| 资产类别 | 金额（元） | 占基金总资产比例 |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 157,543,058.62 | 92.06% |
| 银行存款和结算备付金 | 13,302,442.22 | 7.77% |
| 其他资产 | 286,343.15 | 0.17% |
| 合计 | 171,131,843.99 | 100.00% |
行业配置：金融、非必需消费、通讯服务居前三
港股通投资组合中，金融行业公允价值3.96亿元，占基金资产净值23.48%，为第一大配置行业；非必需消费品2.95亿元（17.50%）、通讯服务2.41亿元（14.31%）紧随其后。信息技术（2.33亿元，13.85%）、材料（1.03亿元，6.09%）也为主要配置方向。传统高股息的公用事业仅占1.56%，金融板块虽仍居首但较过往可能已降低配置。
| 行业类别（港股通） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例 |
|---|---|---|
| 金融 | 39,557,233.98 | 23.48% |
| 非必需消费品 | 29,481,562.15 | 17.50% |
| 通讯服务 | 24,112,706.56 | 14.31% |
| 信息技术 | 23,337,266.99 | 13.85% |
| 材料 | 10,256,090.46 | 6.09% |
| 保健 | 6,017,049.47 | 3.57% |
| 工业 | 3,291,537.58 | 1.95% |
| 公用事业 | 2,632,011.78 | 1.56% |
前十大重仓股：腾讯、阿里、汇丰控股居前三
报告期末，基金前三大重仓股为腾讯控股（00700）、阿里巴巴-W（09988）、汇丰控股（00005），公允价值分别为1.67亿元、1.62亿元、1.42亿元，占基金资产净值比例9.91%、9.64%、8.44%，合计27.99%。前十大重仓股中，科技股（腾讯、阿里、小米、快手、联想）、金融股（汇丰、工行）、周期股（紫金矿业）为主，符合增配泛科技、原材料的策略方向。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 00700 | 腾讯控股 | 16,692,516.39 | 9.91% |
| 2 | 09988 | 阿里巴巴-W | 16,234,404.03 | 9.64% |
| 3 | 00005 | 汇丰控股 | 14,222,913.71 | 8.44% |
| 4 | 01810 | 小米集团-W | 8,021,210.38 | 4.76% |
| 5 | 00981 | 中芯国际 | 7,408,011.02 | 4.40% |
| 6 | 02899 | 紫金矿业 | 7,083,629.22 | 4.21% |
| 7 | 01398 | 工商银行 | 5,959,114.72 | 3.54% |
| 8 | 01024 | 快手-W | 5,221,296.10 | 3.10% |
| 9 | 00175 | 吉利汽车 | 4,194,458.37 | 2.49% |
| 10 | 00992 | 联想集团 | 3,648,541.97 | 2.17% |
份额变动：A类赎回4504万份 规模缩水28%
报告期内，A类基金份额期初1.59亿份，期间总申购926万份，总赎回4504万份，期末1.24亿份，净赎回3578万份，赎回率28.24%（赎回份额/期初份额）；C类期初724万份，申购441万份，赎回331万份，期末834万份，净申购110万份，规模小幅增长。A类大额赎回或反映部分投资者对短期波动或风格转换的担忧。
| 项目 | 华夏港股通精选股票（LOF）A | 华夏港股通精选股票C |
|---|---|---|
| 期初基金份额（份） | 159,496,900.37 | 7,241,017.25 |
| 期间总申购份额（份） | 9,260,219.04 | 4,413,385.56 |
| 期间总赎回份额（份） | 45,037,939.18 | 3,310,308.22 |
| 期末基金份额（份） | 123,719,180.23 | 8,344,094.59 |
| 净赎回份额（份） | 35,777,720.14 | 1,103,077.34 |
| 赎回率（赎回份额/期初份额） | 28.24% | 45.72% |
风险提示：高仓位与港股集中度存波动风险
基金权益投资占比92.06%，港股通投资占基金资产净值84.83%，市场波动对净值影响较大；A类份额赎回率28%，大额赎回可能加剧流动性压力。此外，基金过去三年业绩显著跑输基准，风格切换效果需持续观察。投资者需关注港股市场波动、行业轮动及基金操作策略调整风险。
投资机会：科技与原材料板块或持续受益
报告期内增配的泛科技（腾讯、阿里、小米等）、原材料（紫金矿业）板块表现强劲，且管理人看好AI大模型、自动驾驶等创新领域及美国降息周期下的港股科技股估值修复机会。若后续港股科技、周期板块延续强势，基金或有望延续超额收益。
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