主要财务指标：本期利润5402万元 期末净值1.93元
报告期内（2025年7月1日-9月30日），嘉实国证通信ETF实现本期已实现收益2750.99万元，本期利润5402.34万元，加权平均基金份额本期利润0.5331元。截至9月末，基金资产净值达2.76亿元，期末基金份额净值1.9319元。
| 主要财务指标 | 报告期数据 |
|---|---|
| 本期已实现收益 | 27,509,864.38元 |
| 本期利润 | 54,023,401.09元 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.5331元 |
| 期末基金资产净值 | 275,900,876.82元 |
| 期末基金份额净值 | 1.9319元 |
基金净值表现：三个月净值涨48.77% 跑输基准0.25%
过去三个月，基金份额净值增长率48.77%，业绩比较基准（国证通信指数）收益率49.02%，跑输基准0.25个百分点；净值增长率标准差2.58%，低于基准标准差0.03个百分点。过去六个月净值增长66.04%，超额基准0.51%；过去一年增长68.55%，与基准基本持平（基准68.57%）。自基金合同生效以来累计净值增长93.19%，超额基准1.40个百分点。
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益（净值-基准） |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 48.77% | 49.02% | -0.25% |
| 过去六个月 | 66.04% | 65.53% | 0.51% |
| 过去一年 | 68.55% | 68.57% | -0.02% |
| 自合同生效起至今 | 93.19% | 91.79% | 1.40% |
投资策略执行：日均跟踪偏离0.02% 年化误差0.55%
报告期内，基金采用完全复制法跟踪国证通信指数，日均跟踪偏离绝对值0.02%，年化跟踪误差0.55%，均显著低于基金合同约定的日均偏离不超过0.2%、年化误差不超过2%的限制，跟踪效果良好。
资产组合配置：权益投资占比98.55% 近乎满仓运作
报告期末，基金总资产中权益投资占比98.55%，金额2.74亿元，全部为股票投资；无基金、债券、贵金属等其他资产配置。
| 资产类别 | 金额（元） | 占总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 274,083,974.07 | 98.55 |
| 基金投资 | - | - |
| 固定收益投资 | - | - |
| 金融衍生品投资 | - | - |
行业分布：制造业占79.81% 信息传输业19.53%
指数投资部分，制造业配置比例79.81%（2.20亿元），信息传输、软件和信息技术服务业占19.53%（5387.45万元），两者合计占基金资产净值的99.34%；积极投资部分仅1.95万元，占比0.01%，对组合影响极小。
| 行业代码 | 行业类别 | 指数投资公允价值（元） | 占净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| C | 制造业 | 220,189,946.47 | 79.81 |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 53,874,481.94 | 19.53 |
| 合计 | 274,064,428.41 | 99.34 |
重仓股明细：前十大集中度59.49% 中际旭创占17.4%
前十大重仓股合计公允价值1.64亿元，占基金资产净值的59.49%。中际旭创（300308）、新易盛（300502）为前两大重仓股，分别占17.40%、16.08%，合计33.48%；中兴通讯（000063）、中国电信（601728）、中国移动（600941）紧随其后，占比7.25%、4.95%、4.89%。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 300308 | 中际旭创 | 48,005,625.60 | 17.40 |
| 2 | 300502 | 新易盛 | 44,359,122.52 | 16.08 |
| 3 | 000063 | 中兴通讯 | 20,013,140.00 | 7.25 |
| 4 | 601728 | 中国电信 | 13,665,654.00 | 4.95 |
| 5 | 600941 | 中国移动 | 13,500,893.64 | 4.89 |
| 6 | 600050 | 中国联通 | 12,462,450.00 | 4.52 |
| 7 | 300394 | 天孚通信 | 9,986,784.80 | 3.62 |
| 8 | 600522 | 中天科技 | 7,136,510.48 | 2.59 |
| 9 | 688036 | 传音控股 | 5,994,040.20 | 2.17 |
| 10 | 600487 | 亨通光电 | 5,788,440.00 | 2.10 |
| 合计 | 164,017,601.28 | 59.49 |
份额变动：净申购5900万份 份额增长70.4%
报告期期初基金份额8381.21万份，期末增至1.43亿份，净申购5900万份，增幅70.4%。其中，单一联接基金投资者持有4675.17万份，占比32.74%，存在集中持有风险。
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 期初份额 | 83,812,086.00 |
| 期末份额 | 142,812,086.00 |
| 净申购份额 | 59,000,000.00 |
| 单一投资者持有份额 | 46,751,721.00 |
| 单一投资者占比 | 32.74% |
风险提示：单一投资者占比32.74% 流动性风险高
报告期内，单一联接基金投资者持有份额占比32.74%，远超20%警戒线。若该投资者巨额赎回，可能导致基金无法及时变现资产，引发净值波动；极端情况下或触发暂停赎回、基金合同终止等风险。投资者需警惕流动性不足对申赎的影响。
业绩驱动与展望：通信行业高景气 跟踪误差控制优异
三季度通信行业景气度高企，国证通信指数上涨49.02%，基金紧密跟踪指数，净值同步大涨48.77%，年化跟踪误差0.55%，体现管理人较强的指数复制能力。展望未来，若行业维持高景气，基金业绩或继续受益于指数表现，但需关注份额集中持有带来的流动性风险。
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