主要财务指标：A类利润4955万 C类6909万
2025年第三季度，富国中证煤炭指数A类（161032）和C类（013275）基金业绩表现分化。A类本期利润4954.86万元，C类本期利润6909.47万元，分别对应加权平均基金份额本期利润0.1497元和0.1317元。期末A类基金资产净值6.23亿元，份额净值1.897元；C类资产净值11.93亿元，份额净值1.882元。
| 指标 | 富国中证煤炭指数A | 富国中证煤炭指数C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 2,651,309.60 | 2,680,582.67 |
| 本期利润（元） | 49,548,569.21 | 69,094,709.84 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.1497 | 0.1317 |
| 期末基金资产净值（元） | 622,639,187.75 | 1,193,248,519.15 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.897 | 1.882 |
基金净值表现：三个月跑赢基准1.38个百分点
报告期内，A类和C类份额净值增长率一致，过去三个月均为7.30%，显著跑赢业绩比较基准的5.92%，超额收益1.38个百分点。中长期来看，过去五年净值增长率达110.85%，大幅超越基准的69.68%，超额收益41.17个百分点；自基金合同生效以来累计净值增长32.28%，而基准为-17.28%，超额收益49.56个百分点。
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益（净值-基准） |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 7.30% | 5.92% | 1.38% |
| 过去六个月 | 5.16% | 1.89% | 3.27% |
| 过去一年 | -13.46% | -15.97% | 2.51% |
| 过去三年 | -11.15% | -22.26% | 11.11% |
| 过去五年 | 110.85% | 69.68% | 41.17% |
资产组合配置：权益投资占比89.56% 现金储备7.40%
截至2025年9月30日，基金总资产19.10亿元，其中权益投资（全部为股票）占比89.56%，金额17.11亿元；银行存款和结算备付金合计1.41亿元，占比7.40%；其他资产0.58亿元，占比3.03%。固定收益、贵金属及金融衍生品投资均为0，资产配置高度集中于股票市场。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例 |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 1,710,575,437.32 | 89.56% |
| 银行存款和结算备付金 | 141,397,049.39 | 7.40% |
| 其他资产 | 57,961,455.35 | 3.03% |
| 合计 | 1,909,933,942.06 | 100.00% |
行业投资分布：采矿业占比82.77% 集中度高
指数投资部分，采矿业为核心配置领域，公允价值15.03亿元，占基金资产净值比例82.77%；制造业次之，1.91亿元，占比10.53%；电力、热力、燃气及水生产和供应业0.16亿元，占比0.89%。三者合计占比94.18%，行业配置高度集中于上游资源类板块，其他行业配置为0。积极投资部分规模仅28.17万元，占比0.02%，对整体组合影响有限。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例 |
|---|---|---|
| 采矿业 | 1,502,956,710.92 | 82.77% |
| 制造业 | 191,209,923.43 | 10.53% |
| 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 16,127,122.00 | 0.89% |
| 合计 | 1,710,293,756.35 | 94.18% |
前十大重仓股：陕西煤业居首 合计占比54.37%
基金前十大重仓股均为煤炭行业龙头企业，合计公允价值10.18亿元，占基金资产净值54.37%。陕西煤业（601225）以1.62亿元公允价值居首，占比8.90%；中国神华（601088）、兖矿能源（600188）紧随其后，占比分别为8.72%、7.79%。前五大重仓股占比均超6%，行业龙头集中度显著。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 601225 | 陕西煤业 | 161,646,120.00 | 8.90% |
| 2 | 601088 | 中国神华 | 158,343,146.50 | 8.72% |
| 3 | 600188 | 兖矿能源 | 141,510,495.83 | 7.79% |
| 4 | 601898 | 中煤能源 | 123,598,004.16 | 6.81% |
| 5 | 000983 | 山西焦煤 | 117,273,966.40 | 6.46% |
| 6 | 601699 | 潞安环能 | 101,285,916.00 | 5.58% |
| 7 | 000723 | 美锦能源 | 86,484,574.16 | 4.76% |
| 8 | 600348 | 华阳股份 | 79,028,311.01 | 4.35% |
| 9 | 600985 | 淮北矿业 | 78,958,385.46 | 4.35% |
| 10 | 601666 | 平煤股份 | 69,557,264.32 | 3.83% |
| 合计 | 1,017,688,183.84 | 54.37% |
基金份额变动：C类净申购15.84亿份 A类净赎回2.97亿份
报告期内，两类份额申赎表现分化显著。C类份额呈现大规模净申购，总申购12.89亿份，总赎回11.31亿份，净申购15.84亿份，期末份额增至6.34亿份，较期初增长33.3%；A类份额则净赎回2.97亿份，期末份额3.28亿份，较期初下降7.4%。投资者更偏好免申购费的C类份额，反映短期交易需求上升。
| 项目 | 富国中证煤炭指数A | 富国中证煤炭指数C |
|---|---|---|
| 期初份额（份） | 354,492,334.73 | 475,741,005.55 |
| 总申购份额（份） | 196,928,816.40 | 1,289,313,032.05 |
| 总赎回份额（份） | 223,164,492.27 | 1,130,891,231.38 |
| 净申购（赎回）份额（份） | -26,235,675.87 | 158,421,800.67 |
| 期末份额（份） | 328,256,658.86 | 634,162,806.22 |
风险提示：行业集中度高 需警惕周期波动风险
基金资产配置高度集中于煤炭行业（采矿业占比82.77%），前十大重仓股占比超54%，行业及个股集中度均处于高位。煤炭行业业绩与宏观经济周期、能源政策、环保要求等关联紧密，若未来出现煤炭价格大幅下跌、需求萎缩或政策收紧，可能导致基金净值显著波动。此外，C类份额短期申赎规模较大（净申购15.84亿份），或对基金跟踪指数精度产生一定影响。
投资机会：长期超额收益显著 煤炭主题配置价值凸显
基金过去五年净值增长率110.85%，大幅跑赢基准41.17个百分点，长期跟踪误差控制良好（年跟踪误差低于4%），显示管理人指数复制能力较强。在能源安全战略及传统能源转型背景下，煤炭行业龙头企业盈利稳定性提升，该基金作为煤炭板块主题配置工具，适合长期看好煤炭行业发展的投资者。
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