主要财务指标：本期利润8337万元 期末净值3.00亿元
报告期内（2025年7月10日至9月30日），万家中证人工智能主题ETF实现本期已实现收益4078.40万元，本期利润8337.57万元，加权平均基金份额本期利润0.4036元。截至报告期末，基金资产净值3.00亿元，基金份额净值1.5015元。
| 指标名称 | 金额（元） |
|---|---|
| 本期已实现收益 | 40,784,013.96 |
| 本期利润 | 83,375,700.93 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.4036 |
| 期末基金资产净值 | 300,446,721.76 |
| 期末基金份额净值 | 1.5015 |
基金净值表现：净值增长50.15% 跑输基准11.65个百分点
自基金合同生效以来，基金份额净值增长率为50.15%，同期业绩比较基准（中证人工智能主题指数）收益率为61.80%，跑输基准11.65个百分点。基金净值增长率标准差2.46%，低于基准的2.52%，显示基金波动略小于基准。
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①-③ | ②-④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 自基金合同生效起至今 | 50.15% | 2.46% | 61.80% | 2.52% | -11.65% | -0.06% |
投资策略和运作分析：建仓期采用完全复制法 跟踪误差源于现金替代等因素
报告期内，基金处于建仓期，严格按照合同采用完全复制法跟踪标的指数，通过量化技术降低管理成本。管理人表示，跟踪误差主要源于基金申购现金替代、标的指数成分股调整、成分股分红及停牌等因素。三季度A股成长与周期风格显著领跑，通信、电子、电力设备等板块表现突出，中证人工智能主题指数受益于算力替代逻辑及政策推动，录得61.80%涨幅。
报告期内基金业绩表现：年化跟踪误差9.28% 建仓期跑输基准
截至报告期末，基金份额净值1.5015元，报告期内净值增长率50.15%。基金日跟踪偏离度0.1580%，年化跟踪误差9.2833%，处于较高水平。管理人指出，报告期末基金尚处于建仓期，各项资产配置比例符合法规及合同要求。
管理人宏观展望：“慢牛”共识渐成 科技产业与政策加码支撑市场
管理人认为，短期中美博弈存在不确定性，但市场对“慢牛”格局共识逐步形成。中国科技产业故事加速改善，“DeepSeek”时刻从算力扩散至创新药等高景气赛道，叠加需求端政策持续加码，为经济复苏与市场信心提供支撑。
基金资产组合：权益投资占比98% 现金及等价物1.98%
报告期末，基金总资产3.04亿元，其中权益投资（全部为股票）占比98.00%，金额2.98亿元；银行存款和结算备付金合计602.95万元，占比1.98%；其他资产4.87万元，占比0.02%。资产配置高度集中于股票资产，符合指数基金特性。
| 资产项目 | 金额（元） | 占总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 298,116,038.20 | 98.00 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 6,029,509.41 | 1.98 |
| 其他资产 | 48,745.61 | 0.02 |
| 合计 | 304,194,293.22 | 100.00 |
股票投资行业分布：制造业与信息技术占比超98% 行业集中度高
基金股票投资主要集中于制造业和信息传输、软件和信息技术服务业，两者合计占比98.90%。其中，制造业占比64.28%（1.93亿元），信息传输、软件和信息技术服务业占比34.62%（1.04亿元），建筑业占比0.32%（97.55万元），行业集中度极高。
| 行业分类 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 制造业 | 193,133,396.32 | 64.28 |
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 104,007,173.88 | 34.62 |
| 建筑业 | 975,468.00 | 0.32 |
| 合计 | 298,116,038.20 | 99.22 |
期末指数投资前四大重仓股分别为新易盛（11.78%）、中际旭创（11.64%）、寒武纪（9.02%）、澜起科技（5.76%），前四大重仓股合计占基金资产净值比例38.20%，持股集中度较高。其中，寒武纪作为AI算力龙头，三季度因国产算力替代逻辑股价大幅上涨，公允价值达2710.42万元。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 300502 | 新易盛 | 96,780 | 35,399,220.60 | 11.78 |
| 2 | 300308 | 中际旭创 | 86,650 | 34,978,872.00 | 11.64 |
| 3 | 688256 | 寒武纪 | 20,456 | 27,104,200.00 | 9.02 |
| 4 | 688008 | 澜起科技 | 111,700 | 17,291,160.00 | 5.76 |
开放式基金份额变动：净赎回1.21亿份 份额缩水37.68%
基金合同生效日（2025年7月10日）份额总额3.21亿份，报告期内总申购2.99亿份，总赎回4.20亿份，净赎回1.21亿份，期末份额总额2.00亿份，较成立时减少37.68%。大额赎回或反映投资者对短期跑输基准及市场波动的担忧。
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 基金合同生效日份额总额 | 321,095,652.00 |
| 报告期内总申购份额 | 299,000,000.00 |
| 报告期内总赎回份额 | 420,000,000.00 |
| 报告期期末份额总额 | 200,095,652.00 |
| 份额变动率（较成立时） | -37.68% |
风险提示：跟踪误差较高与份额缩水或加剧流动性风险
基金在报告期内年化跟踪误差达9.28%，显著高于普通指数基金水平，建仓期配置或未完全贴合指数权重。同时，份额净赎回37.68%，可能导致申赎冲击成本上升及跟踪误差进一步扩大。投资者需关注基金建仓完成后的跟踪表现，以及人工智能板块高波动特性带来的净值波动风险。
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