新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
2025年10月23日，安徽泓毅汽车技术股份有限公司（以下简称“泓毅股份”）拟计划在北京证券交易所发行上市。
泓毅股份本次公开发行股票数量不超过5168.00万股，拟募集资金为8.18亿元，其中保荐机构为中国银河证券股份有限公司，审计机构为天健会计师事务所(特殊普通合伙)，律师事务所为北京市竞天公诚律师事务所。
招股书显示，泓毅股份的主要财务指标如下：
| 财务指标 | 20241231 | 20231231 | 20221231 |
|---|---|---|---|
| 流动比率（倍） | 1.19 | 1.19 | 1.20 |
| 速动比率（倍） | 1.09 | 1.04 | 1.04 |
| 资产负债率（合并） | 66.98% | 64.09% | 60.08% |
| 应收账款周转率（次） | 2.31 | 2.42 | 2.62 |
| 存货周转率（次） | 10.90 | 6.99 | 6.09 |
| 息税折旧摊销前利润（万元） | 40367.47 | 22561.93 | 12126.68 |
| 归属于母公司所有者的净利润（万元） | 24340.57 | 12854.83 | 7092.25 |
| 每股经营活动产生的现金流量（元/股） | 1.04 | 0.59 | 0.35 |
| 每股净现金流量（元/股） | 1.03 | -0.09 | 1.03 |
| 归属于发行人股东的每股净资产（元/股） | 6.72 | 5.31 | 4.70 |
| 加权平均净资产收益率 | 26.10% | 16.57% | 10.02% |
| 每股收益 (元/股) | 1.57 | 0.83 | 0.46 |
根据新浪财经上市公司鹰眼预警系统算法，泓毅股份已经触发17条财务风险预警指标。
一、业绩状况
报告期内，公司营业收入分别为13.08亿元、17.92亿元、28.88亿元，同比变动37.07%、61.13%；净利润分别为6918.49万元、1.33亿元、2.47亿元，同比变动92.33%、85.91%；经营活动净现金流分别为5370.66万元、9211.44万元、1.61亿元，同比变动71.51%、74.32%；毛利率分别为16.93%、19.49%、19.01%；净利率分别为5.29%、7.42%、8.57%。
在经营端，我们主要基于财务分析，对公司的成长性、收入质量、盈利质量、核心竞争力等不同维度进行判断，其核心需要关注的风险点如下：
在收入质量上，需要关注：
营收与净利出现趋势性背离。近三期完整会计年度内，公司营业收入同比变动分别为26.12%、37.07%、61.13%，持续增长，净利润同比变动分别为162.4%、92.33%、85.91%，持续下降。
应收账款增速高于营业收入增速。近一期完整会计年度内，公司应收账款较期初增长80.16%，营业收入同比增长61.13%。
应收与营收比值持续增长。近三期完整会计年度内，公司应收账款与营业收入比值分别为45.02%、49.89%、55.78%。
应收与营收比值高于行业均值。近一期完整会计年度内，公司应收账款与营业收入比值为55.78%，高于行业均值30.44%
收现比持续低于1。近三期完整会计年度内，公司销售商品提供劳务收到的现金与营业收入的比值分别为0.61、0.57、0.45。
在盈利质量上，需要关注：
毛利率低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司毛利率为19.01%，低于行业均值21.2%。
毛利率出现波动。近三期完整会计年度内，公司毛利率分别为15.59%、19.49%、19.01%，最近两期同比变动分别为25%、-2.48%。
研发费用收入占比低于5%。近一期完整会计年度内，公司研发费用占营业收入之比为3.2%。
净现比低于1。近一期完整会计年度内，公司经营活动净现金流与净利润比值为0.65低于1。
二、资产质量及抗风险能力
报告期内，流动资产分别为13.71亿元、17.24亿元、24.44亿元，占总资产之比分别为69.75%、70.07%、72.95%；非流动资产分别为5.95亿元、7.36亿元、9.06亿元，占总资产之比分别为30.25%、29.93%、27.05%；总资产分别为19.66亿元、24.60亿元、33.50亿元。
报告期内，公司在资产负债率分别为60.08%、64.09%、66.98%；流动比率分别为1.20、1.19、1.19。其中，最近一期完整会计年度内，应收账款占总资产之比为48.09%、存货占总资产之比为6.19%，固定资产占总资产之比为12.09%，有息负债占总负债之比为9.83%。
在资产及资金端，我们主要基于财务分析，对公司的资产质量、资金安全、公司抗风险能力等进行判断，其核心需要关注的风险点如下：
在资产质量上，需要关注：
应收账款周转率持续下降。近三期完整会计年度内，公司应收账款周转率分别为2.93，2.42，2.31，持续下降。
应收账款周转率低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司应收账款周转率2.31低于行业均值4.12。
应收类资产大于应付类负债。近一期完整会计年度内，公司的应付票据、应付账款、预收账款等经营性负债累计为14.6亿元，应收票据、应收账款、预付账款等经营性资产累加为16.6亿元，公司产业链话语权或待加强。
在建工程变动较大。近一期完整会计年度内，公司在建工程为0.3亿元，较期初增长64.53%。
在抗风险能力上，需要关注：
资产负债水平高于同行。近一期完整会计年度内，公司资产负债率为66.98%，高于行业均值41.93%。
流动比率持续下降。近三期完整会计年度内，公司流动比率为1.2，1.19，1.19。
现金比率小于0.25。近一期完整会计年度内，公司现金比率为0.24。
在经营可持续性上，需要关注：
较为依赖大客户。近一期完整会计年度内，公司前五大客户销售额/销售总额比值为83.05%，剔除行业因素警惕大客户依赖潜藏的经营可持续性风险。
三、募集资金情况
泓毅股份本次公开发行股票数量不超过5168.00万股，拟募集资金为8.18亿元，其中41870.09万元用于汽车零部件智能化工厂建设项目，13943.85万元用于办公大楼及研发中心建设项目，8000.00万元用于碰撞实验中心建设项目，18000.00万元用于补充流动资金。
泓毅股份主营业务为：汽车零部件、模具铸件和工艺装备的设计、研发、生产和销售,汽车零部件产品主要为汽车焊接件、汽车冲压件以及汽车被动安全件等;模具铸件产品主要为汽车模具铸件、机床铸件、实型等;工艺装备产品主要为机械加工生产线相关刀具和夹具等。
注：涉及行业相关数据均为申万二级，仅供参考，具体行业比对以公司公告为准
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