大连连城数控机器股份有限公司（证券代码：920368，证券简称：连城数控）于2025年10月22日发布公告，就北京证券交易所此前下发的2025年半年报问询函进行回复。公告显示，公司上半年实现营业收入10.99亿元，同比下降56.57%；归属于上市公司股东的净利润1.05亿元，同比下降67.30%。公司表示，业绩下滑主要受光伏行业周期性波动影响，同时对毛利率变动、应收账款、存货及员工变动等问题进行了详细说明。
经营业绩：光伏行业周期性波动致收入下滑 部分业务毛利率逆势增长
连城数控在回复中指出，上半年收入大幅下滑的核心原因是光伏行业周期性波动导致下游客户需求下降。作为公司主要收入来源的晶体生长及加工设备业务（收入占比84.70%）上半年实现收入9.31亿元，同比下降54.58%，主要系下游光伏行业产能与需求阶段性失衡，客户订单减少及验收设备数量下降所致。这一趋势与同行业可比公司一致，晶盛机电、高测股份等同行设备业务收入同期分别下降44.59%、91.99%。
分产品看，电池片及组件设备收入逆势增长22.84%至7006.37万元，毛利率同比提升17.15个百分点至40.20%，主要得益于高毛利的ALD镀膜设备收入占比从上年同期的66.94%提升至99.02%；辅材及其他业务收入虽同比下降76.28%，但毛利率提升10.22个百分点至30.42%，因公司2024年底退出毛利较低的焊带业务。此外，国外收入同比增长6.28%，但毛利率同比减少23.85个百分点，主要因上年同期对欧美客户销售占比高、议价能力强，本期该类业务占比下降。
应收账款：余额30.36亿元 坏账准备计提比例高于行业平均
截至2025年6月末，公司应收账款余额30.36亿元，同比减少4.8%；坏账准备余额8.19亿元，其中单项计提坏账准备4.72亿元。前五名应收账款客户合计余额16.30亿元，占比53.68%，其中禄丰隆基、华坪隆基为关联方隆基绿能子公司，其他客户与公司无关联关系。公司解释，应收账款在收入下滑情况下仅小幅下降，与光伏行业下游客户盈利承压、回款周期延长有关，同行业公司亦呈现类似趋势。
坏账计提方面，公司单项计提坏账准备主要针对信用风险特征变化的客户，如部分客户因行业波动还款能力下降，或已停产（如客户4）。截至期末，公司应收账款坏账计提比例为26.97%，显著高于晶盛机电（16.94%）、奥特维（12.82%）等同行平均水平（13.27%），计提充分谨慎。
存货：21.96亿元余额中发出商品占比46.28% 跌价准备计提充分
报告期末，公司存货余额21.96亿元，较期初下降12.55%；存货跌价准备3.52亿元，较期初增长2.36%。其中发出商品10.16亿元（占比46.28%），在产品6.50亿元，原材料3.86亿元。公司称，发出商品及在产品订单支持比例分别达99.99%、83.31%，主要为晶体生长及加工设备（占比86.07%、76.20%），符合“以销定产”模式，且设备验收周期符合行业惯例。期后（截至9月末），在产品结转率25.29%，发出商品结转率19.23%，滞销风险较小。
存货跌价准备计提比例为16.02%，高于同行平均水平（12.46%），其中原材料跌价准备增长21.20%，主要因部分材料市场价格波动。公司表示，存货库龄较短（2年以内占比80.10%），在手订单覆盖率高，跌价准备计提充分。
员工变动：期末人数1633人 生产人员精简与经营规模匹配
报告期内，公司员工期初1836人，期末1633人，减少341人，主要系生产人员（减少113人）和研发技术人员（减少125人）精简。公司称，员工变动与经营规模匹配，期末生产人员520人，较上年同期下降55.13%，与营业收入变动趋势一致；同时通过优化组织架构、聚焦核心业务提升效率，行政管理人员、销售服务人员占比基本稳定。目前各岗位人员配置合理，不会对生产经营造成不利影响。
公司强调，光伏行业长期增长趋势确定，全球“碳中和”目标下光伏装机需求持续增长，且三季度以来硅料、硅片价格显著回暖（9月末较6月末分别上涨45%、50%），行业基本面改善有望带动公司业绩恢复。公司已通过技术创新（上半年研发投入9513.70万元）、市场开拓及内部管理优化等措施积极应对行业调整压力。
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