（来源：申万宏源融成）
报告正文
二、政策高频：二十届四中全会即将召开
2.1 二十届四中全会于10月20日至23日在北京召开
二十届四中全会于10月20日至23日在北京召开，届时全会公报及后续公布的建议稿原文或对“十五五”规划给予更多指引。参考“十四五”规划正式落地前，十九届五中全会即审议通过了《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标的建议》。十九届五中全会结束当天，会议公报披露建议稿主要内容；四天后，建议稿原文发布，进一步阐释五年规划建议相关细节。
2.2 国务院开展第十六次专题学习聚焦“反内卷”
国务院开展第十六次专题学习聚焦“反内卷”，强调以标准升级促进经济高质量发展。10月15日，国务院第十六次学习，强调以标准升级促进经济高质量发展，要求优化供给、强化实施并提升国际化水平，持续完善体制机制。会议提出，要强化标准实施，坚持严格监督和优化服务并举，用好检验检测、认证认可等手段推动标准实施，建立强制性标准实施责任清单，注重在产业政策、政府采购、招投标中引用推荐性标准，引导企业执行高水平标准，深化标准国际合作交流等。
2.3 经济形势专家座谈会召开，强调努力完成经济目标，治理无序竞争
四中全会召开前，李强总理主持召开经济形势专家和企业家座谈会。本次会议邀请的专家及企业家领域，聚焦于中美经贸关系、宏观政策协调、高端装备制造、政府投资基金、制造业数字化转型及消费零售等行业。对后续政策指引提出，要加力提效实施逆周期调节，总量政策持续发力，用足用好政策资源，以改革办法打通堵点卡点，增强发展动能。加强跨年度工作衔接，更快更好发挥政策效能。
2.4 财政部：关于调整海南离岛旅客免税购物政策的公告
10月15日 财政部等三部门发布关于调整海南离岛旅客免税购物政策的公告。为进一步扩大政策效应，支持海南自由贸易港建设，现将海南离岛旅客免税购物政策（以下称离岛免税政策）调整事项公告。海南离岛免税政策新增宠物用品、乐器等免税品类，允许丝巾、服装、茶叶等6类国货进入免税店销售并享受出口退税，允许所有符合条件的“离岛且离境”旅客（含海南居民）不限次购物；岛内居民年度内有离岛记录的，可不限次购买“即购即提”商品。自2025年11月1日起施行。
2.5 国家医保局：全面推进医保基金即时结算改革
10月16日，为贯彻落实党中央、国务院深化医疗保障制度改革有关任务部署，促进三医协同发展和治理，健全与“1+3+N”多层次医疗保障体系相适应的医保科学结算体系，进一步优化医保基金结算政策，不断提升医保基金结算清算效率，向定点医药机构运行持续注入流动资金，增加“现金流”，缓解垫付资金压力，进一步赋能医疗卫生事业和医药产业高质量发展，实现“快给钱、快赋能”，现印发《通知》对医保基金即时结算工作提出要求。
2.6 两类增量资金落地，预算内下达5000亿地方结存限额
应对财政支出趋弱压力，两类增量资金已接续落地，后续密切跟踪资金落地进度及实物工作量形成情况。当前，不涉及预算调整的两类增量财政资金已落地。5000亿元新型政策性金融工具已于9月底成立，截至10月中旬，农发行已完成基金投放超千亿元，重点投向了数字经济、人工智能、消费等基础设施和新兴产业领域。预算内增量资金源于地方政府债务结存限额， 5000亿元结存限额下达地方支持化解存量政府投资项目债务、消化政府拖欠企业账款，还安排额度用于经济大省符合条件的项目建设等。同时，10月全国人大常委会是否涉及审议新增债务限额亦值得关注。
风险提示
1）经济变化超预期。海内外形势变化使内需修复偏慢。
2）政策变化超预期。稳增长政策可能会影响内需修复的斜率。
