（来源：ETF炼金师）
截至2025年10月9日15:00，根据ETF查一查小程序的数据，嘉实基金旗下的稀有金属ETF表现异常亮眼，盘中累计涨幅达到8.04%，成交额亦高达6.222亿元。该ETF当前的规模为26.467亿元，折溢价率为0.58%，投资者需警惕潜在的溢价风险。此ETF所跟踪的CS稀金属指数（代码：930632）当日涨幅为7.66%。
根据最新的申赎成分清单，稀有金属ETF的投资集中于有色金属和基础化工行业，权重比例分别为77.93%和9.14%。值得注意的是，当日这两个行业的指数涨幅分别为7.6%和1.82%，其中有色金属行业对ETF的整体表现贡献显著，助力沪指成功突破3900点。
国庆假期期间，Comex黄金价格屡次创下历史新高，成功突破4000美元/盎司的心理关口。这一现象的背后，主要是美国政府的停摆加速了美元信用的衰减，同时央行购金及黄金ETF的持续买入也大幅推高了金价。随着全球AI投资竞争的加剧，支撑AI发展的基础电力设施的缺口日益明显，进而直接拉动了对铜的需求；而供应端由于包括Grasberg、KK等矿山因事故导致的生产停滞，进一步加剧了供需的不平衡，铜价因此突破10500美元/吨。
美元的弱化、经济发展的竞争式推进以及资源保护主义的并行，使得资源价格仍然保持强势。在ETF的十大重仓个股中，北方稀土、洛阳钼业、赣锋锂业和西部超导四家公司表现尤为突出，均实现了10%以上的涨幅，其中西部超导的涨幅更是高达20.0%。此外，华友钴业、盐湖股份、天齐锂业、盛和资源、中国稀土以及中矿资源等个股的涨幅同样超过6%。
西部证券的分析指出，商务部于2025年10月发布的稀土出口管制新规，进一步强化了对稀土全产业链的监管。这一政策涵盖了稀土二次资源回收利用相关技术，预计到2025年，二次回收将在稀土供给中占比达到27%。新规将严格限制中国公民及法人为境外稀土活动提供技术支持，从法律角度切断了海外企业通过中国技术人员快速扩产的可能性。当前供给端几乎完全被管控，除非政府特定干预，否则难以出现突发增量。
该政策的具体管控主要聚焦于中重稀土，涉及的金属包括钐、镝、铽等及其相关合金和氧化物。在政策持续强化的背景下，稀土供给的扰动频率显著增加，加上美联储降息周期的重启以及中美关系的改善，金属板块有望实现金融属性与商品属性的共振，行业的整体景气度有望提升。
