近日，中审众环会计师事务所针对方正科技集团股份有限公司申请向特定对象发行股票审核问询相关问题出具专项核查报告。此次方正科技拟募集资金不超过19.8亿元，用于“人工智能及算 力类高密度互连电路板产业基地项目”，引发市场关注。
募投项目详情披露
本次募投项目计划总投资21.31亿元，其中建设投资20.90亿元、铺底流动资金0.41亿元。拟使用募集资金19.80亿元，全部用于资本性支出。项目由珠海方正科技多层电路板有限公司、珠海方正科技高密电子有限公司共同实施，达产后预计内部收益率为10.46%。
从投资构成看，建筑工程费5.61亿元，规划新建总建筑面积100,836.00平方米，单位造价参考历史项目及市场单价确定；设备购置费14.99亿元，由生产设备和智能化设备构成，重点设备购置单价结合历史采购及市场询价估算。
经测算，方正科技未来三年（2025 - 2027年）资金缺口约为24.64亿元。本次拟募集资金总额19.80亿元低于资金缺口水平，融资规模具备合理性。
业务经营情况分析
方正科技主营业务收入包括PCB、融合通信服务业务收入等，其他业务收入以废料收入为主。报告期内，公司综合毛利率分别为16.23%、18.28%、21.97%、21.91%。
PCB业务方面，除2023年受行业影响外整体呈上升趋势，毛利率稳定提升。融合通信业务为非核心业务，收入逐年减少，毛利率存在波动。公司拟压缩该业务规模并寻求出售。
废料销售收入是其他业务收入主要来源，其变动受PCB收入规模、废料率、废料价格等因素影响，与主营业务收入变动基本匹配。
境外销售方面，收入规模受宏观经济和行业需求影响有波动，但公司与海外客户合作稳定。外销报关数据、出口信用保险数据、货运费用、汇兑损益与外销收入具有匹配性。公司销售模式包括直销、寄售等，符合行业惯例，收入确认符合《企业会计准则》规定。
多项财务指标解读
报告期内，方正科技货币资金和有息负债规模整体呈上升趋势，持有一定规模货币资金及有息负债具有合理性，且货币资金与利息收入、有息债务规模与利息支出匹配。
应收账款规模与营业收入匹配，2023年会计估计变更将1年期预期信用损失率从5%变更为1%具有合理性，坏账准备计提充分。
存货余额总体增长，结构稳定，在手订单充足，存货库龄良好，期后结转情况较好，存货跌价准备计提比例高于同行业平均水平，计提充分。
其他应收款账面价值呈下降趋势，主要包括履行担保责任代偿款等，坏账计提充分。固定资产规模持续增加与公司产能、营收规模匹配，固定资产、在建工程、预付设备工程款之间具有匹配性，不存在延期转固情形。预付设备工程款主要供应商与公司无关联关系。
破产重整事项进展
2022年底方正科技破产重整执行完毕，已确认债权、暂缓确认债权及未申报债权的偿付情况良好，未来偿付安排明确。对已出表子公司的担保和资金拆借背景清晰，目前无导致未来资金流出企业的情况，不构成非经营性资金占用，也无其他未解决义务。公司继续使用“方正”“FOUNDER”等商标，已产生的商标使用费对财务状况影响较小，切换商标的进展及后续安排不会对生产经营和募投项目实施产生重大不利影响。
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