（来源：猪易通）
南北多地猪价“破6入5”，国家四次座谈会与收储组合拳能否扭转低迷市场的乾坤？
国家统计局数据显示，9月中旬生猪（外三元）价格环比下降5.1%，延续了三季度以来的下行趋势。截至9月22日，全国外三元生猪价格已触底12.67元/公斤，较7月初的高点下跌超过20%，南北多地标猪报价陆续跌至6.2元/斤上下，部分地区甚至跌破6元/斤。
面对这一局面，5月底以来国家相关部门已就生猪产能问题召开四次座谈会，政策调控力度逐渐加码。
01价格现状：猪价“断崖式”下跌，南北多地“破6入5”
三季度以来，生猪现货价格呈现高开低走态势。6月底至7月初，养殖端出栏积极性下降，猪价曾在7月3日冲高至15.3元/公斤。然而好景不长，随着供应增加而终端消费表现低迷，猪价再次走低。
进入9月，国内标猪报价从“6元时代”短暂上涨至“7元时代”，但学生集中返校的利好兑现后，消费需求缺乏进一步支撑。到9月下旬，全国外三元生猪价格已跌至12.67元/公斤，福建报价为13.65元/公斤，广西低至11.87元/公斤。
同时，生猪期货价格也同步走低。9月19日，生猪期货主力2511合约一度跌至12770元/吨，在多数时间贴水现货价格。受市场长期看好驱使，今年2月至7月全国新生仔猪数量比上年同期增长9.3%，按6个月育肥周期计算，至明年1月生猪出栏量还将明显增多。
02影响因素：供需失衡与政策调控的博弈
当前猪价持续下跌的背后，是供需基本面的深度失衡。
供应端，9月份生猪供应显著增加。一方面，去年10-11月母猪存栏创下阶段性高点，导致本月适重标猪供应能力提升。另一方面，春节以来养殖亏损压力较小，市场二次育肥积极性较高，部分散户猪场压栏增重。
消费端，需求增量明显不足。9月以来，仅月初学生返校带动鲜品白条购销改善，但学生返校后下游市场购销逐步冷清。高温天气也抑制了居民对肉类的采购需求。
面对这一局面，政策调控已成为市场重要变量。5月发改委约谈头部企业稳产降重；6月农业农村部明确调减100万能繁母猪至3950万头；7月再提综合调控、降本增效；9月联合发改委部署半年内完成减量。
9月23日，华储网启动了1.5万吨中央储备冻猪肉收储。地方层面也积极协同发力，河南省将能繁母猪保有量目标从400万头下调至370万头。
03养殖效益：自繁自养仍有利，外购仔猪已深亏
养殖利润方面，当前行业出现了明显分化。根据华西证券研究，在已过去的36周中，外购仔猪养殖仅有8周盈利，其余28周亏损，截至9月第3周，平均利润为-58.50元/头。
而受益于原料与仔猪成本控制，自繁自养养殖利润可观，仅在最近一周亏损，剩余35周均盈利，截至9月第3周，平均利润为63.69元/头。这种分化使得行业去产能可能从散户开始。
由于最近全国生猪均价已跌破13元/公斤，部分养殖户陷入亏损，且外购仔猪9月第3周亏损已接近200元/头，行业有望开启亏损下的主动去产能。
与此同时，政策驱动下的被动去产能也已开启。在反内卷背景下，未来生猪养殖行业产能或将下降。
04四季度展望：止跌反弹可期，但空间有限
对于四季度猪价走势，市场观点普遍认为将止跌反弹，但反弹空间有限。
恒泰期货指出，冬季为猪肉消费旺季，叠加成本支撑，预计猪价下跌空间有限，四季度有望止跌反弹。同时，随着气温下降，南方腌腊需求将提振猪肉消费，这将支撑猪价温和季节性回升。
然而，尉秀在《期货日报》上分析认为，四季度供给压力依旧加大，气温下降等因素也可能带来利空影响，猪价反弹空间受限。根据涌益咨询统计的样本数据，若不考虑二次育肥、压栏、降重带来的影响，2025年9—11月的生猪供应量或明显增加，环比变化幅度分别为1.19%、2.13%、1.35%，明显高于往年同期水平。
政策调控效果已经有所显现。养殖场(户)出栏商品猪平均体重有所下降，二次育肥情绪降温，明年春节前生猪市场供应压力将得到一定程度缓解。
政策与市场的博弈将决定四季度猪价最终走势。随着中秋国庆双节来临，消费需求有望阶段性回升；后期南方腌腊需求启动，将进一步提振市场。
然而能繁母猪存栏仍处高位，生产效率提升导致的供应增加，以及进口猪肉等潜在影响因素依然存在。
行业普遍认为，2026年中期供应可能同比下降，供需将从宽松转向紧平衡。对于养殖户来说，优化存栏结构、控制成本，比单纯关注价格波动更为重要。
