2025年中报都已经出来，看看去年承诺目标的这六家公司都完成的怎么样，管理层是否称职。
一、五粮液：稳健前行，目标可期
#五粮液：2025年目标是保持和GDP同速的目标，未来还有268亿的资本开支。
五粮液半年营收增长4.19%，与GDP5.3%相比还是少了一点。再来看合同负债，2025年中报同比增加19.2亿，增幅23.5%，如果把多的19.2亿元加到2025上半年的营收，那上半年营收就同比增长7.9%，看来完成全年目标并非难事。
但是就数据而已，上半年目标是没有达成的。
二、泸州老窖：短期承压，下半年待发力
#泸州老窖：2025年发展目标是稳中求进，且承诺2025-2026年分红不低于85亿元。
公司发布2025年半年报。25H1实现营收164.5亿元，同比-2.7%；实现归母净利76.6亿元，同比-4.5%。对应25Q2实现营收71.0亿元，同比-8.0%；实现归母净利30.7亿元，同比-11.1%。
目标稳中求进上半年是没有实现的，毕竟营收和净利润都在负增长，就看下半年会不会有所改善。
三、山西汾酒：稳健增长初显，潜力仍待挖掘
#山西汾酒：2025年发展目标是保持稳健增长。
25H1实现营收+5.35%至239.64亿元，归母净利润+1.13%至85.05亿元，扣非归母净利润+1.27%至85.16亿元；25Q2营收+0.45%至74.41亿元，归母净利润-13.50%至18.57亿元，扣非归母净利润-13.40%至18.61亿元。
目标是保持稳健增长，上半年是达成的，不过第二季度扣非净利润下滑不少，公司合同负债为59.8亿元，同比+4.4%，仍有增长潜力，如果下半年扣非净利润能稳住，合同负债保持增长，全年目标是能达成的。
四、古井贡酒：上半年达标，需警惕后续风险
#古井贡酒：2025年目标是营业总收入较上年度实现稳健增长。
2025H1公司实现营业总收入138.80亿元，同比+0.54%；归母净利润36.62亿元，同比+2.49%；扣非归母净利润36.26亿元，同比+2.42%。2025Q2公司实现营业总收入47.34亿元，同比-14.23%；归母净利润13.32亿元，同比-11.63%；扣非归母净利润13.15亿元，同比-11.81%。
上半年目标是达成的。合同负债，2025年中报同比减少7.9亿，增幅-35%，如果合同负债下半年没有改善，无法成为收入的蓄水池，那就算能完成全年目标，不算太稳健。
五、洋河股份：深度调整中，目标有待突破
1H25公司实现营收148亿元，同比降35.3%，归母净利43.4亿元，同比降45.3%。2Q25公司营收、归母净利分别为37.3亿元、7.1亿元，同比分别降43.7%、62.7%。公司持续深度调整，报表出清释放压力。
虽然没有设置全年目标，但是止住省内营收下滑，重新夺回省内份额应该会是这几年的目标。公司省内营收增速降幅低于省外，盈利能力短期承压，省内营收降幅还是快于省内竞品，合同负债表现趋稳，显示出市场对其产品的信心正在逐步恢复。所以目标也是没达到的。
六、今世缘：省外拓展遇阻，目标差距明显
#今世缘：省外拓展（目标2025年占比突破15%）
25年上半年实现营业总收入69.51亿元、同比下滑4.84%，实现归母净利润22.29亿元、同比下滑9.46%，其中Q2单季总营收18.52亿元、同比下滑29.69%，归母净利润5.85亿元、同比下滑37.06%。
2025H1省内/省外收入分别为63/6亿元，同比-6%/+5%；省外占比8.7%。公司的目标是15%，也是没有达成的。
七、结论
虽然公司制定目标是为了有的放矢，对于这些企业而言，目标的完成情况不仅反映了当前的经营状况，也在一定程度上体现了管理层对行业趋势的把握和公司战略的执行能力，也是管理层是否称职的体现。
2025年上半年目标达成的有山西汾酒、古井贡酒，全年目标可能会达成的是山西汾酒、古井贡酒、五粮液。
