荣盛石化2025半年报解读：净利润降30%，应收账款降超50%

报告期内，荣盛石化实现营业收入1486.29亿元，较去年同期的1612.50亿元下降7.83% 。从业务板块来看：

石化行业营收占比86.73%，但同比下降10.18%，作为主要营收来源的下滑，对整体营收造成影响。而聚酯化纤行业营收占比7.48%，同比增长31.53%，表明公司在该领域业务拓展取得一定成效。

归属于上市公司股东的净利润为6.02亿元，去年同期为8.58亿元，同比下降29.82%。净利润下滑与营收下降以及成本、费用等因素相关。虽营业成本同比下降8.76%，但整体盈利能力仍受冲击。

扣除非经常性损益后的净利润为7.55亿元，较去年同期的6.72亿元增长12.28%。非经常性损益合计为 -1.53亿元，主要包括处置非流动资产损益、政府补助、金融资产公允价值变动损益等。这显示公司核心业务盈利能力增强，非经常性损益对净利润负面影响较大。

基本每股收益为0.06元，去年同期为0.09元，下降33.33% 。与净利润下滑趋势一致，反映公司每股盈利水平降低，对股东收益产生不利影响。

应收账款期末余额为30.41亿元，期初余额为68.22亿元，降幅达55.42%。表明公司在应收账款管理上有所加强，加快资金回笼速度，降低坏账风险。

存货期末余额为443.79亿元，期初余额为445.67亿元，略有下降，降幅为0.24%。说明公司生产和销售节奏相对平稳，无大规模库存积压或短缺情况。

加权平均净资产收益率为1.37%，去年同期为1.93%，下降0.56%。表明公司运用净资产获取利润能力减弱，可能需进一步优化资产运营效率。

销售费用为0.84亿元，去年同期为0.79亿元，增长6.79%。虽增幅不大，但在营收下降情况下，销售费用增加可能对利润产生一定压力，公司需关注投入产出效果。

管理费用为4.67亿元，较去年同期的4.38亿元增长6.57%。公司可能在管理方面进行投入，如加强内部管理体系建设、人员培训等，需确保投入带来效益提升。

财务费用为32.10亿元，去年同期为36.96亿元，下降13.14%。得益于公司优化债务结构、降低融资成本等措施，对改善公司盈利能力有积极作用。

研发费用为23.69亿元，去年同期为24.97亿元，下降5.12%。在市场竞争激烈环境下，研发投入微降可能对公司未来技术创新和产品升级产生一定影响，公司需权衡研发投入与短期成本控制关系。

经营活动产生的现金流量净额为75.87亿元，去年同期为83.93亿元，下降9.60%。经营活动现金流入仍可观，但现金流出控制效果可能有待加强，以维持良好经营现金流状况。

投资活动产生的现金流量净额为 -160.60亿元，去年同期为 -167.04亿元，降幅为3.85%。公司投资活动现金流出规模大，主要用于购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金，表明公司在持续进行项目投资和扩张，谋求未来发展。

筹资活动产生的现金流量净额为95.45亿元，去年同期为140.01亿元，下降31.82%。主要因公司借款同比发生变化，筹资活动现金流入和流出规模均下降，公司可能在调整筹资策略，优化资本结构。

荣盛石化2025年上半年面临净利润下滑、营收下降等挑战，在应收账款管理、成本控制等方面有成效，聚酯化纤业务增长是亮点。但公司仍需关注市场环境，加强成本控制，优化费用支出，持续投入研发提升竞争力。投资者需综合考虑公司财务状况和业务前景，谨慎决策。

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