京蓝科技2021年报解读：归母净资产同比大降69.88% 筹资现金流净额骤减313.87%

营业收入：同比下滑9.49%，业务结构分化显著

2021年京蓝科技实现营业收入9.01亿元，较上年同期的9.95亿元同比减少9.49%。分业务板块来看，土壤修复业务成为核心支撑，实现收入7.75亿元，同比大幅增长40.34%，占总营收的比例从2020年的55.45%提升至85.99%；而生态节水运营服务、园林环境科技服务等业务收入则出现大幅下滑，其中园林环境科技服务收入仅为748.63万元，同比大降87.59%。

分地区来看，华东、华南、西南地区收入实现高速增长，同比增幅分别为67.32%、151.65%、237.57%，而华北、华中、西北地区收入则出现不同程度的下滑，其中东北地区收入降至0，同比下滑100%。

净利润与扣非净利润：亏损幅度收窄，仍存较大压力

2021年京蓝科技归属于上市公司股东的净利润为-14.83亿元，较上年同期的-23.99亿元，亏损幅度收窄38.18%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-15.01亿元，较上年同期的-24.40亿元，亏损幅度收窄38.49%。亏损幅度收窄主要系公司采取减员增效、缩减开支等措施，期间费用大幅下降，以及土壤修复业务收入增长所致，但公司仍处于大额亏损状态，盈利压力依然较大。

每股收益：亏损幅度同步收窄

2021年京蓝科技基本每股收益为-1.45元/股，较上年同期的-2.34元/股，亏损幅度收窄38.03%；扣非每股收益为-1.47元/股，较上年同期的-2.38元/股，亏损幅度收窄38.24%，每股收益的变动与净利润变动趋势一致。

总期间费用：同比下降18.90%，减员增效成效显著

2021年京蓝科技期间费用合计为9.097亿元，较上年同期的11.41亿元同比下降18.90%，主要系公司采取减员增效、缩减开支等措施，销售费用和管理费用大幅下降所致。

销售费用：同比大降52.06%，人力成本压缩明显

2021年销售费用为4471.84万元，较上年同期的9327.52万元同比下降52.06%。其中职工薪酬从上年的5314.93万元降至2086.66万元，同比下降60.74%，是销售费用下降的主要原因，此外业务招待费、差旅费、专业机构服务费等也有不同程度的下降。

管理费用：同比下降44.89%，规模缩减效果显著

2021年管理费用为1.715亿元，较上年同期的3.112亿元同比下降44.89%。其中职工薪酬从上年的1.002亿元降至7811.79万元，同比下降22.03%；专业机构服务费从上年的1.125亿元降至2352.19万元，同比下降79.10%；房屋使用费、交通费、办公费等也有较大幅度的下降。

财务费用：同比微增2.49%，利息支出仍处高位

2021年财务费用为6.545亿元，较上年同期的6.386亿元同比微增2.49%。其中利息支出为6.409亿元，较上年同期的6.377亿元同比微增0.50%，利息支出仍处于高位，给公司带来较大的财务压力；利息收入从上年的2228.91万元降至873.78万元，同比下降60.80%，也是财务费用微增的原因之一。

研发费用：同比增长39.74%，技术投入力度加大

2021年研发费用为3896.72万元，较上年同期的2788.65万元同比增长39.74%。其中职工薪酬从上年的1400.53万元增至1764.21万元，同比增长25.97%；直接材料从上年的531.76万元增至1022.44万元，同比增长92.27%；此外技术服务费、示范区分包款等也有较大幅度的增长，表明公司加大了技术研发投入力度，提升核心竞争力。

2021年京蓝科技研发人员数量为73人，较上年同期的120人同比减少39.17%，主要系公司减员增效所致；但研发人员数量占总员工数量的比例从上年的11.13%提升至12.35%，表明公司在缩减员工规模的同时，相对保留了研发人员，重视技术研发。从学历结构来看，硕士学历研发人员为48人，占研发人员总数的65.75%，研发人员整体学历水平较高，为公司的技术研发提供了有力的人才支撑。

经营活动现金流净额：同比微降4.71%，回款力度加大

2021年经营活动产生的现金流量净额为5733.61万元，较上年同期的6016.95万元同比微降4.71%。尽管营业收入大幅下滑，但公司加大了回款力度，经营活动现金流入小计为10.40亿元，较上年同期的15.67亿元同比下降33.64%，但经营活动现金流出小计为9.827亿元，较上年同期的15.07亿元同比下降34.79%，流出降幅大于流入降幅，使得经营活动现金流净额降幅较小。

投资活动现金流净额：同比大幅增长111.17%，投资支出缩减

2021年投资活动产生的现金流量净额为1504.52万元，较上年同期的-1.347亿元同比大幅增长111.17%。主要系公司购置固定资产、无形资产和其他长期资产以及投资减少，投资活动现金流出小计为2527.98万元，较上年同期的1.719亿元同比下降85.30%，而投资活动现金流入小计为4032.50万元，较上年同期的3724.61万元同比增长8.27%，使得投资活动现金流净额由负转正。

筹资活动现金流净额：同比大降313.87%，融资难度加大

2021年筹资活动产生的现金流量净额为-2.066亿元，较上年同期的9661.76万元同比大降313.87%。主要系公司归还了部分到期借款，筹资活动现金流出小计为12.45亿元，较上年同期的18.48亿元同比下降32.63%，但筹资活动现金流入小计为10.38亿元，较上年同期的19.45亿元同比下降46.60%，流入降幅大于流出降幅，使得筹资活动现金流净额由正转负，表明公司融资难度加大，资金压力较大。

机构调整风险

因机构调整公司部分项目的主管机构发生变更，鉴于生态环境产业运作周期相对较长，造成项目立项及项目结算主管机构错位，给公司项目推动及项目款项回收增加了大量的沟通和时间成本，更有甚者会对公司已完工项目结算带来极大不利影响。

竞争加剧风险

“解决方案+投资运营”模式逐渐被市场认可，未来可能会出现同类型的企业加入该业务领域，行业竞争将不断加剧。若公司不能持续提升核心竞争力，扩大市场份额，可能会导致公司市场地位下降，盈利能力受到影响。

资金风险

生态环境产业为资金密集型产业，运作周期较长，资金需求量巨大。公司目前仍处于大额亏损状态，经营活动现金流净额较小，筹资活动现金流净额为负，资金压力较大。若公司不能有效解决资金问题，可能会导致公司项目推进受阻，甚至影响公司的持续经营。

董事长报告期内税前报酬总额

报告期内，董事长杨仁贵从公司获得的税前报酬总额为60万元，较上年同期的60万元无变动。

总经理报告期内税前报酬总额

报告期内，总经理郝鑫从公司获得的税前报酬总额为96.55万元，较上年同期的96.55万元无变动。

副总经理报告期内税前报酬总额

报告期内，副总经理韩志权从公司获得的税前报酬总额为62.88万元；副总经理刘欣从公司获得的税前报酬总额为27.56万元，于2021年7月离职；副总经理冯玉禄从公司获得的税前报酬总额为55.17万元；副总经理李贵蓉、殷晓东、乌力吉等未从公司获得税前报酬。整体来看，副总经理的薪酬水平存在一定差异，部分副总经理因离职等原因薪酬较低。

财务总监报告期内税前报酬总额

报告期内，财务总监梁晋从公司获得的税前报酬总额为56.56万元，较上年同期的56.56万元无变动。

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