（来源：五矿证券研究）
2025年8月25日至29日，由中国电器工业协会电线电缆分会与上海电缆研究所有限公司共同主办的2025电线电缆行业大会系列活动在上海成功举办。本次大会以“创智赋能 质领未来”为主题，聚焦线缆企业国际化布局、技术前沿动态专题，深入交流行业面临的新市场形势，全面分析线缆行业发展状况。
五矿证券研究所受邀参加大会产业经济分论坛，有色金属分析师于柏寒发表了题为《关税风云下的铜铝》的主题演讲。演讲从年初以来的市场交易主线出发，系统梳理了铜铝在供给端与需求端的最新变化，并深入解读了关税政策对铜铝金属的多重影响，对价格展望及走势给予相应分析。供给端方面，铜面临矿端紧缺、铝国内供给已逼近产能天花板。需求端方面，泛新能源产业、AI等领域已成为需求增量的重大影响因素。除供需之外，关税对铜铝金属价格也有着深远影响，包括价格扰动以及贸易流向等方面。从中长期来看，铜铝供需基本面对价格中枢形成支撑，看好中长期价格。
五矿证券研究所长期追踪金属矿产行业动态，为市场参与者和投资者提供专业的市场洞察与投资机遇分析。面向未来，研究所将继续坚持“研究驱动、研究赋能、创造价值”的发展理念，构建兼具前瞻性、深度与务实风格的投研体系，以长期产业趋势研究为核心，以服务实体经济、支撑中国五矿主责主业为重点任务，持续为推动产业高质量发展贡献智慧与力量。
