宏观择时策略：2020年7月以来截至2025年8月，策略年化收益率为7.08%，夏普比率1.34，卡玛比率1.54。策略最新持仓（2025年8月29日调仓）：沪深300ETF（6.65%），中证500ETF（8.35%），国债ETF（38.21%），公司债ETF（14.04%），豆粕ETF（8.29%），有色ETF（5.77%），黄金ETF（13.68%）和货币ETF（5.00%），暂不配置标普500ETF。
动量择势策略：2020年以来截至2025年8月，策略年化收益率为20.22%，夏普比率0.96，卡玛比率0.70。策略最新持仓（2025年8月29日调仓）：中证数字经济主题ETF（19.51%）、上证科创板芯片ETF（20.37%）、中证电子ETF（19.70%）、深证物联网50ETF（19.38%）和中证科技50ETF（19.37%）。
行业轮动策略：2020年以来截至2025年8月，策略年化收益率为9.34%，相对沪深300年化超额收益率7.21%，夏普比率0.42。策略最新持仓（2025年7月31日调仓）：有色金属ETF、绿色电力ETF、家电ETF、交运ETF、金融ETF及农业ETF，调出钢铁ETF。
基于Copula的二阶随机占优策略：2020年以来截至2025年8月，策略年化收益率为15.52%，夏普比率0.71，卡玛比率0.36。策略最新持仓（2025年9月1日调仓）：华夏中证农业主题ETF（6.71%）、富国中证现代物流ETF（5.00%）、广发中证主要消费ETF（69.79%）和华宝中证信息技术应用创新产业ETF（18.50%）。
基于分位数随机森林的科技类ETF配置策略：2020年以来截至2025年8月，策略年化收益率为12.33%，夏普比率0.71，卡玛比率0.41。策略最新持仓（2025年8月29日调仓）：科技类ETF总持仓权重为95.63%，其中包括广发中证全指信息技术ETF（4.78%）、富国中证军工龙头ETF（4.78%）、华宝中证科技龙头ETF（4.78%）、富国中证大数据产业ETF（4.78%）和汇添富中证光伏产业ETF（76.51%），其余4.37%现金持仓。
风险提示
报告结论基于历史价格信息和统计规律，但二级市场受各种即时性政策影响易出现统计规律之外的走势，所以报告结论有可能无法正确预测市场发展，报告阅读者需审慎参考报告结论。基金历史收益不代表未来业绩表现，文中观点仅供参考，不构成投资建议。
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本文摘自：中国银河证券2025年9月2日发布的研究报告《【银河金工】ETF量化配置策略更新（250829）》
分析师：马普凡、吴金超
研究助理：刘璐、童诗倍
评级体系：
推荐：相对基准指数涨幅10%以上。
中性：相对基准指数涨幅在-5%～10%之间。
回避：相对基准指数跌幅5%以上。
推荐：相对基准指数涨幅20%以上。
谨慎推荐：相对基准指数涨幅在5%～20%之间。
中性：相对基准指数涨幅在-5%～5%之间。
回避：相对基准指数跌幅5%以上。
