（来源：定制观察）
8月30日晚间，家居行业龙头企业欧派家居公布了2025年半年度业绩报告。
报告期内，欧派家居实现营业收入82.41亿元，同比下降3.98%；实现归母净利润10.18亿元，同比增长2.88%；实现扣非归母净利润9.43亿元，同比增长21.41%。
家居行业正普遍面临需求收缩与发展模式转型的双重挑战，欧派家居为何在收入同比承压的情况下仍实现利润增长？供应链改革对业绩的影响又有多少？
1.四大产品营收继续减少
欧派家居产品整体营收同比下降4.31%，多数产品线出现下滑。作为核心产品线的衣柜及配套产品实现营收42.39亿元，较去年同期下降4.07%；橱柜产品营收24.07亿元，同比下滑5.87%；卫浴产品营收5.0亿元，同比略下0.60%；木门收入降幅最大，同比减少9.1%。
2.海外业务异军突起
直营店收入规模相对较小，仅为3.53亿元，不过实现了5.60%的同比增长，是唯一保持正增长的线下渠道。
经销店作为欧派家居的收入核心，贡献营业收入61.31亿元，占比达76.2%，但其收入同比下滑4.13%；大宗业务收入为13.30亿元，同比显著下降11.26%，降幅在各渠道中最大。
欧派家居已在全球146个国家和地区搭建起稳固的销售网络。海外招商新增签约经销商18家，新开业经销商14家，海外工程订单业绩实现超40%的同比增长，海外RTA产品模式在北美市场持续保持增势。
这些情况反映到财报的表现是其他渠道（包含线上、外贸等）收入增速迅猛，同比增长30.12%，或将成为重要的新增长点。
欧派家居从锚定大家居战略，到加快供应链改革，在2024年底完成了对供应链体系的流程再造，2025上半年供应链系统围绕成本、情报、数字化、机制等维度进行变革。
1.毛利率全面提升
近年来，欧派家居持续推进供应链改革，干线运输整合已覆盖99%的城市，运损率降低了30%，仓储分拨仓数量缩减50%，有效降低了运营成本；同时，推进各基地自动化生产线升级，优化产品结构。
尽管在营收面临压力的情况下，欧派整体毛利率提升了3.67个百分点，各产品线和各销售渠道的毛利率均实现同比增长。
衣柜及配套家具的毛利率提升最为显著，增加4.72个百分点，达到41.39%，因其成本同比下降11.23%，远超收入4.07%的降幅。木门业务虽然收入下滑幅度大9.1%，但成本控制成效显著，毛利率提升了3.37个百分点。
直营店的毛利率最高，达到56.51%，且同比提升3.18个百分点。虽然经销店毛利率的绝对值为36.47%，低于直营店，但其同比大幅提升4.03个百分点。大宗业务的毛利率最低，为27.70%，不过其毛利率同比也提升了2.47个百分点。
值得关注的是，其他渠道的毛利率为41.94%，盈利能力仅次于直营渠道，且同比提升1.24个百分点，实现了收入与盈利能力的双增长。
2.优化现金流
供应链改革加速了资产周转，减少了资金占用。2025年上半年，经营活动产生的现金流量净额达16.67亿元，同比增长33.36%。欧派家居表示，较上年同期增加主要是由于购买商品、接受劳务支付的现金减少所致。
3.赋能零售大家居
欧派家居正处于“大家居”深化改革阶段，2023年积极推进组织架构改革，变“垂直产品条线组织”为“横向区域块状组织”，随着营销组织架构变革落地，品类融合将进一步加快。
截至2025年6月末，欧派家居的门店总数为7709家，较2024年末减少了104家。其中，欧派品牌门店有5031家，减少99家；欧铂丽品牌门店有978家，减少7家；欧铂尼品牌门店有878家，减少63家。
通过推进零售大家居门店的布局落实，推出全新大家居行业品牌IP“爱家季”，扩大欧派家居在大家居业务领域的先行优势。截至2025年6月30日，零售大家居的有效门店数量已逾1200家，超60%的经销商已布局或正布局零售大家居门店业务。
结语：
在定制家居行业普遍承压的背景下，尽管多数企业营收出现不同程度下滑，但盈利指标改善成为普遍亮点，正从“规模扩张”向“价值升维”转型的欧派家居同样交出一份利润的增长超越了收入的答卷。凭借供应链改革和精细化管理，欧派家居实现了降本增效，毛利率的大幅提升和现金流的改善。
