远达环保近日就发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易申请的审核问询函进行了回复。此次交易旨在推动公司转型，打造国家电投集团境内水电资产整合平台。
交易必要性凸显，转型发展势在必行
国家电投集团拟通过此次交易，将远达环保打造为境内水电资产整合平台。集团水电资产分散，整合有助于提升管理效率与资产质量。远达环保现有环保业务面临竞争激烈、回报周期长等挑战，而水电业务政策契合度高、经营稳定，有助于公司转型升级。
交易完成后，远达环保资产规模和盈利能力将大幅提升。据备考审阅报告，不考虑募集配套资金，截至2024年底，公司总资产将增加587.52亿元，增幅618.23%；归属母公司所有者权益增加107.70亿元，增幅209.02%；2024年营业收入增加69.23亿元，增幅146.61%；归属母公司所有者净利润增加8.49亿元，增幅2361.37%；基本每股收益增加0.15元/股，增幅338.76%。
预重组有序推进，同业竞争有效避免
交易前，五凌电力和长洲水电实施预重组。五凌电力收购36家公司股权、出售96家公司股权，长洲水电出售5家公司股权。预重组旨在聚焦主营业务，避免同业竞争，提高交易效率。
目前，五凌电力尚有8家拟剥离公司未完成工商变更登记，其中清远佑昇因少数股东诉讼，股权被冻结。不过，五凌电力已与五凌新能源签署委托管理协议，且五凌新能源承诺补偿潜在风险和损失，确保本次交易不受实质影响。
交易方案明晰，整合管控规划完善
本次交易，远达环保将收购长洲水电64.93%的股权，未收购全部股权主要考虑交易时间周期、保护中小股东利益及降低不确定性风险。交易完成后，远达环保将成为长洲水电控股股东，剩余股权股东对其生产经营和公司治理影响有限。
远达环保对标的公司的业务、组织、人员等方面制定了详细整合计划和管控安排，包括业务协同发展、资产优化配置、财务统一管理、人员稳定融合及机构完善治理等，同时制定了风险控制措施，以应对整合风险。
此次交易对于远达环保而言，是一次重要的战略转型机遇。通过注入水电资产，公司有望提升市场竞争力，实现可持续发展，为股东创造更大价值。后续进展值得市场持续关注。
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