鹰眼预警：智度股份营业收入持续增长、净利润持续下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月28日，智度股份发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为21.14亿元，同比增长48.17%；归母净利润为8247.49万元，同比下降18.81%；扣非归母净利润为7086.79万元，同比增长72.08%；基本每股收益0.0658元/股。

公司自1996年12月上市以来，已经现金分红9次，累计已实施现金分红为2.1亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对智度股份2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为21.14亿元，同比增长48.17%；净利润为1.07亿元，同比下降25.98%；经营活动净现金流为-1.87亿元，同比下降214.3%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入持续增长、净利润持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为-18.39%、13.86%、48.17%持续增长，净利润同比变动分别为26.4%、17.23%、-25.98%持续下降，营业收入与净利润变动趋势背离。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为1.2亿元、1.4亿元、1.1亿元，同比变动分别为26.4%、17.23%、-25.98%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动48.17%，销售费用同比变动25.48%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长48.17%，经营活动净现金流同比下降214.3%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为1.1亿元、经营活动净现金流为-1.9亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-1.745低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为15.45%，同比下降12.66%；净利率为5.07%，同比下降50.04%；净资产收益率（加权）为1.97%，同比下降23.94%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为22.34%、17.69%、15.45%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为5.07%，同比大幅下降50.04%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为1.97%，同比大幅下降23.94%。

报告期内，公司资产负债率为15.53%，同比增长15.67%；流动比率为4.59，速动比率为4.56；总债务为3.72亿元，其中短期债务为3.72亿元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为1.3亿元，较期初变动率为90.4%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为0.65%、0.96%、3.46%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长90.4%，营业成本同比增长52.2%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.3亿元，较期初变动率为46.63%。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.04，同比增长0.56%；存货周转率为81.57，同比增长154.89%；总资产周转率为0.42，同比增长33.13%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为1亿元，同比增长29.08%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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