据证券之星公开数据整理，近期恒誉环保(688309)发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入1.25亿元，同比上升268.05%，归母净利润839.66万元，同比上升1143.44%。按单季度数据看，第二季度营业总收入6321.95万元，同比上升261.82%，第二季度归母净利润12.62万元，同比上升103.07%。本报告期恒誉环保公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达151.57%。
本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率28.39%，同比减32.47%，净利率5.35%，同比增325.35%，销售费用、管理费用、财务费用总计1459.97万元，三费占营收比11.71%，同比减65.77%，每股净资产9.27元，同比增3.32%，每股经营性现金流0.03元，同比减83.32%，每股收益0.1元，同比增1138.61%
财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：
应收票据变动幅度为-60.88%,原因:报告期期末未到期兑付的低信用等级的银行承兑汇票减少。应收款项融资变动幅度为102.04%,原因:报告期期末未背书转让的较高信用等级的银行承兑汇票增加。交易性金融资产变动幅度为-70.76%,原因:报告期期末未到期未赎回的银行理财产品减少。投资性房地产变动幅度为-38.27%,原因:报告期末对外出租的房屋建筑物减少。在建工程变动幅度为54.63%,原因:报告期在建工程投资增加。无形资产变动幅度为34.45%,原因:报告期新增土地使用权。应付票据变动幅度为-44.73%,原因:报告期对供应商采用银行票据结算金额减少。合同负债变动幅度为-51.33%,原因:期初已结算未完工项目金额在报告期随着合同收入的确认而减少。应付职工薪酬变动幅度为-58.56%,原因:本期支付上期计提的年终一次性奖金。其他流动负债变动幅度为-71.44%,原因:报告期期末不能终止确认的已背书转让的银行承兑汇票减少。长期借款的变动原因:报告期新增长期借款用于构建长期资产。专项储备变动幅度为38.82%,原因:报告期按照《企业安全生产费用提取和使用管理办法》计提并使用企业安全生产费用。营业收入变动幅度为268.05%,原因:报告期公司成套裂解生产线销售项目可执行订单金额增多，同时新增子公司运营收入。营业成本变动幅度为354.75%,原因:报告期公司成套裂解生产线销售项目可执行订单执行金额较上年同期增加，同时新增子公司运营成本。销售费用变动幅度为-16.75%,原因:报告期宣传推广支出较上年同期减少。管理费用变动幅度为38.71%,原因:报告期固定资产折旧较上年同期增加，新增股份支付，新增子公司管理费用。财务费用变动幅度为21.39%,原因:报告期新增子公司借款利息。研发费用变动幅度为-13.9%,原因:报告期研发活动领用的直接材料较上年同期减少。经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-83.32%,原因:报告期支付的各项税费较去年同期增加。投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-40.53%,原因:报告期累计购买及赎回的银行理财产品较去年同期减少。筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为182.31%,原因:报告期子公司新增增资款及银行贷款。证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：公司去年的ROIC为2.05%，资本回报率不强。去年的净利率为11.3%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为10.29%，投资回报也较好，其中最惨年份2021年的ROIC为-1.57%，投资回报极差。公司历史上的财报相对良好(注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。)，公司上市来已有年报4份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
- 偿债能力：公司现金资产非常健康。
- 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
财报体检工具显示：
建议关注公司应收账款状况(应收账款/利润已达151.57%)最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：董事长兼总经理牛斌先生、董事会秘书兼副总经理牛晓璐女士、财务总监侯顺亭先生和独立董事朱军先生通过网络文字互动方式一一解答了投资者的。
答：2.董事长兼总经理牛斌先生、董事会秘书兼副总经理牛晓璐女士、财务总监侯顺亭先生和独立董事朱军先生通过网络文字互动方式一一解了投资者的问题。
二、投资者提问及公司回复
