鹰眼预警：荣联科技营业收入大幅下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月27日，荣联科技发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为6.72亿元，同比下降34%；归母净利润为827.84万元，同比下降28.57%；扣非归母净利润为638.54万元，同比下降54.88%；基本每股收益0.0125元/股。

公司自2011年11月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为1.57亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对荣联科技2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为6.72亿元，同比下降34%；净利润为827.84万元，同比下降28.57%；经营活动净现金流为-3.06亿元，同比增长2.63%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为6.7亿元，同比大幅下降34%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为638.5万元，同比大幅下降54.88%。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为539.7万元、0.1亿元、827.8万元，同比变动分别为-38.76%、114.76%、-28.57%，净利润较为波动。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长86.21%，营业成本同比增长-36.05%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长86.21%，营业收入同比增长-34%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-3.1亿元，持续三年为负数。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为827.8万元、经营活动净现金流为-3.1亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-36.977低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为14.36%，同比增长23.62%；净利率为1.23%，同比增长8.23%；净资产收益率（加权）为0.71%，同比下降30.39%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为14.36%，同比大幅增长23.62%。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期11.62%增长至14.36%，存货周转率由去年同期1.89次下降至1.35次。

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期11.62%增长至14.36%，应收账款周转率由去年同期1.28次下降至0.88次。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为0.71%，同比大幅下降30.39%。

报告期内，公司资产负债率为48.34%，同比下降8.55%；流动比率为1.62，速动比率为1.12；总债务为3.72亿元，其中短期债务为3.72亿元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为-0.19、-0.25、-0.28，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为1.1亿元，较期初变动率为135.73%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长135.73%，营业成本同比增长-36.05%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为42.6万元、41.6万元、27.6万元，公司经营活动净现金流分别-2.7亿元、-3.1亿元、-3.1亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.88，同比下降31.66%；存货周转率为1.35，同比下降28.34%；总资产周转率为0.3，同比下降26.56%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为0.88，同比大幅下降至31.66%。

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为2.46，1.89，1.35，存货周转能力趋弱。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为15.96%、19.65%、24.26%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.41，0.4，0.3，总资产周转能力趋弱。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为61.3万元，较期初增长68.89%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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