鹰眼预警：宝钢股份营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月27日，宝钢股份发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为1513.72亿元，同比下降7.28%；归母净利润为48.79亿元，同比增长7.36%；扣非归母净利润为47.39亿元，同比增长11.9%；基本每股收益0.23元/股。

公司自2000年12月上市以来，已经现金分红29次，累计已实施现金分红为1239.26亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对宝钢股份2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为1513.72亿元，同比下降7.28%；净利润为54.9亿元，同比增长4.74%；经营活动净现金流为166.47亿元，同比增长190.14%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为1513.7亿元，同比下降7.28%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降7.28%，净利润同比增长4.74%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-7.28%，税金及附加同比变动4.68%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降7.28%，经营活动净现金流同比增长190.14%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为6.88%，同比增长20.09%；净利率为3.63%，同比增长12.96%；净资产收益率（加权）为2.42%，同比增长7.08%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为6.88%，同比大幅增长20.09%。

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期5.73%增长至6.88%，应收账款周转率由去年同期11.22次下降至10.67次。

报告期内，公司资产负债率为39.87%，同比下降1.29%；流动比率为1.12，速动比率为0.78；总债务为479.1亿元，其中短期债务为286.41亿元，短期债务占总债务比为59.78%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.27、0.26、0.25，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长26.79%，营业成本同比增长-8.41%，预付账款增速高于营业成本增速。

报告期内，公司应收帐款周转率为10.67，同比下降4.91%；存货周转率为3.61，同比增长3.75%；总资产周转率为0.41，同比下降6.14%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.44，0.44，0.41，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.12、1.1、1.04，持续下降。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为151.8亿元，较期初增长35.63%。

• 在建工程持续持续上涨，固定资产原值不变。近三期半年报，在建工程较期初分别为-7.52%、-5.32%、35.63%，持续增长，但是固定资产原值变动不大。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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