鹰眼预警：强达电路应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月27日，强达电路发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为4.56亿元，同比增长17.25%；归母净利润为5874.91万元，同比增长4.87%；扣非归母净利润为5866.29万元，同比增长13.88%；基本每股收益0.78元/股。

公司自2024年10月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为3015.03万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对强达电路2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为4.56亿元，同比增长17.25%；净利润为5874.91万元，同比增长4.87%；经营活动净现金流为3755.81万元，同比下降2.31%。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长20.76%，营业收入同比增长17.25%，应收账款增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长17.25%，经营活动净现金流同比下降2.31%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.639低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为30.36%，同比下降3.95%；净利率为12.89%，同比下降10.56%；净资产收益率（加权）为5.3%，同比下降48.99%。

报告期内，公司资产负债率为23.54%，同比下降26.34%；流动比率为3.27，速动比率为3.04；总债务为892.44万元，其中短期债务为843.94万元，短期债务占总债务比为94.57%。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.84，同比下降2.81%；存货周转率为5.13，同比下降2.66%；总资产周转率为0.32，同比下降32.8%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1.5亿元，较期初增长124.87%。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.3亿元，较期初增长73.7%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为443万元，较期初增长74.2%。

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