鹰眼预警：同益股份销售毛利率下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月27日，同益股份发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为15.47亿元，同比增长13.67%；归母净利润为562.5万元，同比增长12.46%；扣非归母净利润为456.68万元，同比增长15.45%；基本每股收益0.0311元/股。

公司自2016年8月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为7606.6万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对同益股份2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为15.47亿元，同比增长13.67%；净利润为616.89万元，同比增长12.54%；经营活动净现金流为2820.64万元，同比增长148.85%。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长54.57%，营业成本同比增长13.98%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长54.57%，营业收入同比增长13.67%，存货增速高于营业收入增速。

报告期内，公司毛利率为5.63%，同比下降4.39%；净利率为0.4%，同比下降1%；净资产收益率（加权）为0.59%，同比增长25.53%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为5.63%，同比下降4.39%。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为0.58%，0.4%，0.4%，变动趋势持续下降。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为34.4%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-0.1亿元，同比下降1358.11%。

报告期内，公司资产负债率为56.61%，同比增长7.87%；流动比率为1.43，速动比率为1.07；总债务为7.59亿元，其中短期债务为4.31亿元，短期债务占总债务比为56.75%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为45.04%，52.48%，56.61%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为2.21，1.72，1.43，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.48、0.31、0.28，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为1亿元，较期初变动率为231.62%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为2.4亿元、0.4亿元、0.7亿元，公司经营活动净现金流分别0.4亿元、-0.6亿元、0.3亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.06，同比增长31.84%；存货周转率为5.25，同比下降19%；总资产周转率为0.7，同比增长18.24%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为11.51，6.48，5.25，存货周转能力趋弱。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为5.86%、11.05%、15.01%，持续增长。

从三费维度看，需要重点关注：

• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为0.1亿元，同比增长33.21%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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