鹰眼预警：智动力销售毛利率大幅增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月27日，智动力发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为7.67亿元，同比增长7.62%；归母净利润为-4097.95万元，同比增长31.55%；扣非归母净利润为-4308.3万元，同比增长33.2%；基本每股收益-0.1593元/股。

公司自2017年7月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为4863.84万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对智动力2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为7.67亿元，同比增长7.62%；净利润为-4025.55万元，同比增长32.2%；经营活动净现金流为-1793.13万元，同比下降168.85%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.7亿元，-0.2亿元，-0.2亿元，连续为负数。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长7.62%，经营活动净现金流同比下降168.85%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为9.66%，同比增长52.44%；净利率为-5.25%，同比增长37%；净资产收益率（加权）为-3.42%，同比增长33.2%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为9.66%，同比大幅增长52.44%。

报告期内，公司资产负债率为50.01%，同比下降0.67%；流动比率为1.17，速动比率为1.03；总债务为4.16亿元，其中短期债务为4.16亿元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为1.34，1.23，1.17，短期偿债能力趋弱。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.1亿元，较期初变动率为69.56%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.1亿元，筹资活动净现金流为-0.7亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• 经营现金流质量欠佳，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.1亿元，筹资活动净现金流为-0.7亿元，融资渠道趋紧。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.93，同比增长20.34%；存货周转率为4.95，同比增长23.06%；总资产周转率为0.38，同比增长23.8%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为17.82%、19.03%、20.26%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.1亿元，较期初增长83.25%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.2亿元，同比增长22.24%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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