鹰眼预警：晶赛科技营业收入与净利润变动背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月26日，晶赛科技发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为2.72亿元，同比增长3.98%；归母净利润为270.32万元，同比下降52.34%；扣非归母净利润为42.82万元，同比下降87.14%；基本每股收益0.04元/股。

公司自2021年11月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为3506.6万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对晶赛科技2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为2.72亿元，同比增长3.98%；净利润为270.32万元，同比下降52.34%；经营活动净现金流为6184.86万元，同比增长742.95%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为2.7亿元，同比增长3.98%，去年同期增速为56.15%，较上一年有所放缓。

• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长3.38%，近三个季度增速持续下降。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为270.3万元，同比大幅下降52.34%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为42.8万元，同比大幅下降87.14%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长3.98%，净利润同比下降52.34%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为-436.6万元、567.2万元、270.3万元，同比变动分别为-112.66%、229.92%、-52.34%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动3.98%，税金及附加同比变动-4.76%，营业收入与税金及附加变动背离。

报告期内，公司毛利率为12.29%，同比下降3.06%；净利率为0.99%，同比下降54.16%；净资产收益率（加权）为0.53%，同比下降52.68%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为12.29%，同比下降3.06%。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为0.99%，同比大幅下降54.17%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为0.53%，同比大幅下降52.68%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-837.4万元，同比下降86.6%。

报告期内，公司资产负债率为37.12%，同比增长1.98%；流动比率为1.31，速动比率为0.73；总债务为7939.35万元，其中短期债务为7939.35万元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为1.66，1.42，1.31，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.32、0.29、0.29，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为191.1万元，较期初变动率为35.46%。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.21%、0.26%、0.61%，持续上涨。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.7，同比下降4.31%；存货周转率为1.76，同比下降16.44%；总资产周转率为0.34，同比增长0.98%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收票据持续增长。近三期半年报，应收票据/流动资产比值分别为6.32%、9.6%、9.91%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为73.61%、15.4%、5.44%，持续下降。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为11.81%、13.69%、17.38%，持续增长。

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