鹰眼预警：福安药业营业收入大幅下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月26日，福安药业发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为9.21亿元，同比下降35.76%；归母净利润为1.13亿元，同比下降47.74%；扣非归母净利润为1.04亿元，同比下降48.84%；基本每股收益0.1元/股。

公司自2011年3月上市以来，已经现金分红12次，累计已实施现金分红为6.65亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对福安药业2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为9.21亿元，同比下降35.76%；净利润为1.13亿元，同比下降47.7%；经营活动净现金流为6115.61万元，同比下降75.28%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为9.2亿元，同比大幅下降35.76%。

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为83.2%，34.55%，-47.75%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为91.55%，41.42%，-48.84%，变动趋势持续下降。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为1.6亿元、2.2亿元、1.1亿元，同比变动分别为87.08%、31.44%、-47.7%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动-35.76%，营业成本同比变动-13.41%，收入与成本变动差异较大。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.542低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为37.14%，同比下降30.42%；净利率为12.25%，同比下降18.58%；净资产收益率（加权）为2.55%，同比下降50%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为56.72%、53.37%、37.14%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为2.55%，同比大幅下降50%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为54.6%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

报告期内，公司资产负债率为25.94%，同比下降7.17%；流动比率为1.91，速动比率为1.23；总债务为10.31亿元，其中短期债务为7.2亿元，短期债务占总债务比为69.79%。

报告期内，公司应收帐款周转率为4.97，同比下降12.59%；存货周转率为0.73，同比下降19.3%；总资产周转率为0.15，同比下降35.75%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.39、0.93、0.58，持续下降。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为299.2万元，较期初增长143.86%。

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