鹰眼预警：成飞集成营业收入与净利润变动背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月26日，成飞集成发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为9.92亿元，同比下降0.42%；归母净利润为-1492.08万元，同比增长43.9%；扣非归母净利润为-1536.59万元，同比增长35.92%；基本每股收益-0.0416元/股。

公司自2007年12月上市以来，已经现金分红14次，累计已实施现金分红为3.39亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对成飞集成2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为9.92亿元，同比下降0.42%；净利润为434.09万元，同比增长31.59%；经营活动净现金流为7761.45万元，同比下降48.9%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为29.75%，18.59%，-0.42%，变动趋势持续下降。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降0.42%，净利润同比增长31.59%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为0.3亿元、329.9万元、434.1万元，同比变动分别为-28.11%、-89.23%、31.59%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-0.42%，税金及附加同比变动12.69%，营业收入与税金及附加变动背离。

报告期内，公司毛利率为7.54%，同比下降20.27%；净利率为0.44%，同比增长32.15%；净资产收益率（加权）为-0.57%，同比增长32.94%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为12.74%、9.45%、7.54%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期9.45%下降至7.54%，销售净利率由去年同期0.33%增长至0.44%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为100.4%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

报告期内，公司资产负债率为37.77%，同比增长6.25%；流动比率为1.15，速动比率为0.89；总债务为8.49亿元，其中短期债务为6.44亿元，短期债务占总债务比为75.89%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为1.42，1.36，1.15，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.1，现金比率低于0.25。

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.16、0.13、0.1，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为2亿元，较期初变动率为140.6%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长140.6%，营业成本同比增长1.68%，预付账款增速高于营业成本增速。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.33，同比下降17.71%；存货周转率为1.98，同比增长1.55%；总资产周转率为0.19，同比下降0.26%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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