钧崴电子2025年半年报解读：投资与筹资现金流巨变下的发展剖析

营业收入稳健增长16.79%

钧崴电子在2025年上半年展现出良好的营收增长态势，营业收入达到3.55亿元，较上年同期的3.04亿元增长16.79%。从业务板块来看，电流感测精密电阻业务贡献突出，营收2.30亿元，同比增长22.41%。公司成功打入OPPO、vivo、华为、荣耀等知名品牌供应链，消费电子领域市场空间得以拓宽，同时在新能源、光伏储能与工业自动化等领域的渗透，共同推动了营收的增长。

净利润与扣非净利润双增长

归属于上市公司股东的净利润为6824.20万元，同比增长24.20%；扣非净利润为6609.30万元，同比增长23.31%。这一数据表明公司核心业务盈利能力增强，在市场竞争中占据优势，利润增长质量较高。

基本每股收益与扣非每股收益持平

基本每股收益和扣非每股收益均为0.27元/股，与上年同期持平。尽管净利润增长，但可能因股本扩张等因素，导致每股收益未提升，投资者需关注公司未来盈利能否支撑更高每股收益。

应收账款占比略降，信用风险可控

应收账款期末余额1.56亿元，占总资产8.34%，较上年末占比12.38%有所下降。账龄主要集中在1年以内，坏账准备计提比例合理，本期坏账准备转回211.08万元，显示公司客户信用状况良好，应收账款管理有效。

存货规模稳定，跌价准备有调整

存货期末余额8275.87万元，较上年末的8129.66万元略有增长。存货跌价准备本期增加11.14万元，主要集中在库存商品和原材料等类别。公司需关注存货周转情况，避免因市场变化导致存货积压和跌价风险。

加权平均净资产收益率下降

加权平均净资产收益率为4.52%，较上年同期的6.29%下降1.77个百分点。主要因公司于2025年1月上市，净资产大幅增加，而盈利增长幅度相对较小。公司需优化资产运营效率，提升盈利能力，以提高净资产收益率。

销售费用小幅增长5.28%

销售费用为2135.85万元，同比增长5.28%。增长主要源于职工薪酬、差旅费等支出增加，与公司业务拓展相关。公司构建高效营销体系，虽费用上升，但对市场开拓和销售增长有积极作用。

管理费用增长21.39%

管理费用5892.78万元，同比增长21.39%。主要因职工薪酬、股权激励等费用增加。公司业务扩张，管理复杂度提升，导致费用上升，需关注管理效率提升，控制费用进一步增长。

财务费用改善明显

财务费用为 -220.79万元，上年同期为 -534.47万元。主要受汇兑损益影响，本期汇兑收益增加，使财务费用改善，公司需关注汇率波动对财务费用的影响。

研发费用略有下降1.63%

研发费用1328.67万元，同比下降1.63%。虽金额略降，但公司重视研发，拥有126项专利，其中发明专利26项。在电流感测精密电阻制造方面有技术优势，未来需持续投入，保持技术领先。

经营活动现金流充沛，增长47.41%

经营活动产生的现金流量净额为9409.37万元，同比增长47.41%。主要因营业收入增加，销售商品收到现金增加。表明公司经营活动创现能力强，能为公司发展提供稳定资金支持。

投资活动现金流出大增，增长1248.44%

投资活动产生的现金流量净额为 -2.77亿元，同比增长1248.44%。主要因本期新增三个月以上定存及交易性金融资产，反映公司积极布局投资，寻求新利润增长点，但需关注投资风险和资金流动性。

筹资活动现金流入显著，增长 -6690.00%

筹资活动产生的现金流量净额为5.86亿元，同比增长 -6690.00%。主要因公司于2025年1月上市，公开发行A股股票6666.67万股，募集资金到位。公司需合理规划资金使用，提高资金使用效率。

综合来看，钧崴电子2025年上半年业绩增长，市场拓展和经营创现能力良好。但投资与筹资现金流大幅变动，需关注投资风险和资金使用效率，以实现可持续发展。投资者决策时，应全面考量公司财务状况和未来发展前景。

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