威尔泰现金重大资产购买评估核查：紫江新材业绩预测与诉讼等问题详解

近日，中联资产评估集团(浙江)有限公司针对深圳证券交易所《关于对上海威尔泰工业自动化股份有限公司现金重大资产购买的问询函》中涉及评估师的相关问题进行了回复。本次评估以2025年3月31日为基准日，采用资产基础法和收益法对紫江新材股东全部权益价值评估，最终以收益法结论为准，紫江新材所有者权益账面值53500.39万元，评估值110000万元，增值率105.61%。

主营业务关键参数预测及合理性

按产品应用领域，紫江新材铝塑膜产品分动力储能和3C数码软包锂电池用铝塑膜。预测期及永续期关键参数如下：

预测依据包括年初客户预计采购量、行业研究报告及公司经营规划。尽管近年销售收入下降，但未来销量增长合理，因除重要客户外销量持续增长、行业前景乐观、在手及新增订单良好且成本优势将扩大市场份额。单价降幅1%也合理，因历史单价降幅收窄、下游行业复苏及客户认为降价空间小。

原材料采购成本预测

主要原材料包括流延聚丙烯（CPP）、铝箔等。因2025年CPP由外采转自产，预测方法分CPP及其他原材料。CPP成本依安徽新材成本确定，其他原材料参考历史成本并结合行业趋势预测。如铝箔通过批量采购和开发新供应商稳定价格，聚酰胺膜价格有望因出货量和新供应商下降，胶粘剂因国产化价格降低，且公司通过技术改进降低成本。

期间费用预测

2023 - 2025年1 - 3月，公司销售、管理、研发费用各有不同情况。预测时按费用性质分类，结合历史数据、公司规划及行业情况。销售费用预测考虑人员、折旧等，管理费用考虑人工、折旧等，研发费用考虑人工、材料等。预测期内各费用率因收入增长和规模效应有所变化，且综合考虑多种因素具备合理性。

溢余资产和非经营性资产区分

溢余资产指超出正常经营所需资产，非经营性资产指不参与核心业务运营资产。区分过程明确，如货币资金超出最低现金保有量部分为溢余资产，应收票据、应收款项融资因易变现且行业案例常作为溢余资产，故本次也纳入，整体区分具备合理性。

诉讼相关情况

紫江新材子公司新材应用与江苏建工因建设工程施工合同产生纠纷，江苏建工2024年5月起诉，要求支付工程款及违约金，紫江新材承担连带责任。截至回函日，法院已开庭审理但未判决。因败诉可能性低且金额不确定，标的公司未确认预计负债，评估作价已考虑应付未付款项并在报告提示，具有合理性。若败诉，责任承担及对上市公司影响需视具体判决。

综上，评估机构认为本次评估在业绩预测、成本预测、费用预测、资产区分及诉讼处理等方面均具备合理性与审慎性。

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