鹰眼预警：百甲科技营业收入、净利润变动差异大

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月25日，百甲科技发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为6.99亿元，同比增长50.43%；归母净利润为707.72万元，同比增长0.94%；扣非归母净利润为637.21万元，同比增长23.2%；基本每股收益0.04元/股。

公司自2023年2月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为360.68万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对百甲科技2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为6.99亿元，同比增长50.43%；净利润为707.72万元，同比增长0.94%；经营活动净现金流为-1.15亿元，同比下降231.76%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入、净利润变动差异大。报告期内，营业收入同比增长50.43%，净利润同比增长0.94%，营业收入变动与净利润变动差异大。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动50.43%，销售费用同比变动-4.38%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长62.31%，营业成本同比增长57.57%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长62.31%，营业收入同比增长50.43%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长50.43%，经营活动净现金流同比下降231.76%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-1.2亿元，持续三年为负数。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为707.7万元、经营活动净现金流为-1.2亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-16.291低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为-2.29、-4.96、-16.29，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为13.2%，同比下降22.98%；净利率为1.01%，同比下降32.9%；净资产收益率（加权）为1%，同比增长3.09%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为19.51%、17.13%、13.2%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为4.76%，1.51%，1.01%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为62.04%，同比增长15.92%；流动比率为1.32，速动比率为1.24；总债务为5.38亿元，其中短期债务为5.38亿元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为1.71，1.61，1.32，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.24，现金比率低于0.25。

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.38、0.36、0.24，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为42.46%、48.47%、80.05%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.2亿元，较期初变动率为47.08%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.1亿元，较期初变动率为47.7%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为702.8万元、0.1亿元、0.1亿元，公司经营活动净现金流分别-0.5亿元、-0.3亿元、-1.2亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.04，同比增长35.88%；存货周转率为7.82，同比增长43.28%；总资产周转率为0.39，同比增长32.82%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收票据持续增长。近三期半年报，应收票据/流动资产比值分别为2.12%、3.58%、8.83%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为81.06%、44.23%、9.59%，持续下降。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为628.6万元，较期初增长240.17%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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