鹰眼预警：聚胶股份现金比率持续下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月26日，聚胶股份发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为9.93亿元，同比增长5.47%；归母净利润为8112.42万元，同比增长41.38%；扣非归母净利润为7328.55万元，同比增长37.21%；基本每股收益1.0241元/股。

公司自2022年8月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为1.71亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利2元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对聚胶股份2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为9.93亿元，同比增长5.47%；净利润为8046.59万元，同比增长40.15%；经营活动净现金流为5.18亿元，同比增长911.97%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为9.9亿元，同比增长5.47%，去年同期增速为26.23%，较上一年有所放缓。

报告期内，公司毛利率为18.04%，同比增长27.16%；净利率为8.1%，同比增长32.88%；净资产收益率（加权）为5.21%，同比增长41.58%。

报告期内，公司资产负债率为30.07%，同比增长55.33%；流动比率为2.74，速动比率为2.35；总债务为3.39亿元，其中短期债务为3.39亿元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为5、2.49、1.38，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长9.38%，营业成本同比增长0.74%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.27%、0.32%、0.48%，持续上涨。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.82，同比下降16.26%；存货周转率为3.07，同比增长9.27%；总资产周转率为0.47，同比下降7.63%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.4亿元，较期初增长856.57%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.1亿元，较期初增长337.58%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为2.43%、2.75%、2.81%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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