新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月25日，安泰科技发布2025年半年度报告。
报告显示，公司2025年上半年营业收入为37.15亿元，同比下降5.29%；归母净利润为1.87亿元，同比下降33.23%；扣非归母净利润为1.68亿元，同比增长19.1%；基本每股收益0.1789元/股。
公司自2000年5月上市以来，已经现金分红19次，累计已实施现金分红为11.59亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对安泰科技2025年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为37.15亿元，同比下降5.29%；净利润为2.04亿元，同比下降36.01%；经营活动净现金流为-8472.64万元，同比增长50.89%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入下降。报告期内，营业收入为37.1亿元，同比下降5.29%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入（元） | 42.25亿 | 39.22亿 | 37.15亿 |
| 营业收入增速 | 6.91% | -7.18% | -5.29% |
• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为1.9亿元，同比大幅下降33.23%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 归母净利润（元） | 1.57亿 | 2.8亿 | 1.87亿 |
| 归母净利润增速 | 10.82% | 78.69% | -33.23% |
• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为2亿元、3.2亿元、2亿元，同比变动分别为6.02%、58.46%、-36.01%，净利润较为波动。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 净利润（元） | 2.01亿 | 3.18亿 | 2.04亿 |
| 净利润增速 | 6.02% | 58.46% | -36.01% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长43.79%，营业收入同比增长-5.29%，应收账款增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入增速 | 6.91% | -7.18% | -5.29% |
| 应收账款较期初增速 | 69.94% | 39.15% | 43.79% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降5.29%，经营活动净现金流同比增长50.89%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入（元） | 42.25亿 | 39.22亿 | 37.15亿 |
| 经营活动净现金流（元） | -1.09亿 | -1.73亿 | -8472.64万 |
| 营业收入增速 | 6.91% | -7.18% | -5.29% |
| 经营活动净现金流增速 | 14.5% | -58.19% | 50.89% |
• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-0.8亿元，持续三年为负数。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 经营活动净现金流（元） | -1.09亿 | -1.73亿 | -8472.64万 |
• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为2亿元、经营活动净现金流为-0.8亿元，净利润与经营活动净现金流背离。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 经营活动净现金流（元） | -1.09亿 | -1.73亿 | -8472.64万 |
| 净利润（元） | 2.01亿 | 3.18亿 | 2.04亿 |
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.416低于1，盈利质量较弱。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 经营活动净现金流（元） | -1.09亿 | -1.73亿 | -8472.64万 |
| 净利润（元） | 2.01亿 | 3.18亿 | 2.04亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 | -0.54 | -0.54 | -0.42 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为17.21%，同比下降2.26%；净利率为5.48%，同比下降32.44%；净资产收益率（加权）为3.45%，同比下降36.23%。
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为3.45%，同比大幅下降36.23%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 净资产收益率 | 3.13% | 5.41% | 3.45% |
| 净资产收益率增速 | 6.46% | 72.84% | -36.23% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为41.63%，同比增长1.81%；流动比率为1.64，速动比率为1.05；总债务为17.27亿元，其中短期债务为12.57亿元，短期债务占总债务比为72.77%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长8.68%，营业成本同比增长-4.83%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 预付账款较期初增速 | 11.11% | -23.47% | 8.68% |
| 营业成本增速 | 4.79% | -7.07% | -4.83% |
• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.2亿元，较期初变动率为101.33%。
| 项目 | 20241231 |
| 期初其他应收款（元） | 1226.23万 |
| 本期其他应收款（元） | 2468.76万 |
从资金协调性看，需要重点关注：
• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-1.9亿元，筹资活动净现金流为-5.4亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。
| 项目 | 20250630 |
| 经营活动净现金流（元） | -8472.64万 |
| 投资活动净现金流（元） | -1.1亿 |
| 筹资活动净现金流（元） | -5.45亿 |
• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-0.8亿元、-1.1亿元、-5.4亿元，需关注资金链风险。
| 项目 | 20250630 |
| 经营活动净现金流（元） | -8472.64万 |
| 投资活动净现金流（元） | -1.1亿 |
| 筹资活动净现金流（元） | -5.45亿 |
• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1.1亿元、2.3亿元、1.3亿元，公司经营活动净现金流分别-1.1亿元、-1.7亿元、-0.8亿元。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 资本性支出（元） | 1.09亿 | 2.28亿 | 1.31亿 |
| 经营活动净现金流（元） | -1.09亿 | -1.73亿 | -8472.64万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为3.05，同比下降10.17%；存货周转率为1.41，同比增长1.53%；总资产周转率为0.34，同比下降5.57%。
从长期性资产看，需要重点关注：
• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.53、1.42、1.22，持续下降。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入（元） | 42.25亿 | 39.22亿 | 37.15亿 |
| 固定资产（元） | 27.68亿 | 27.7亿 | 30.42亿 |
| 营业收入/固定资产原值 | 1.53 | 1.42 | 1.22 |
• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1.7亿元，较期初增长38.82%。
| 项目 | 20241231 |
| 期初在建工程（元） | 1.19亿 |
| 本期在建工程（元） | 1.66亿 |
点击安泰科技鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。
新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警
声明：文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。
