鹰眼预警：上峰水泥营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月25日，上峰水泥发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为22.72亿元，同比下降5.02%；归母净利润为2.47亿元，同比增长44.53%；扣非归母净利润为2.82亿元，同比增长33.47%；基本每股收益0.26元/股。

公司自1996年12月上市以来，已经现金分红14次，累计已实施现金分红为39.5亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对上峰水泥2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为22.72亿元，同比下降5.02%；净利润为2.58亿元，同比增长91.27%；经营活动净现金流为4.76亿元，同比增长23.99%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为22.7亿元，同比下降5.02%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降5.02%，净利润同比增长91.28%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为5.6亿元、1.3亿元、2.6亿元，同比变动分别为-25%、-76.01%、91.28%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-5.02%，税金及附加同比变动10.8%，营业收入与税金及附加变动背离。

报告期内，公司毛利率为31.8%，同比增长25.09%；净利率为11.35%，同比增长101.38%；净资产收益率（加权）为2.74%，同比增长41.97%。

报告期内，公司资产负债率为45.08%，同比下降4.88%；流动比率为1.15，速动比率为0.98；总债务为54.56亿元，其中短期债务为35.14亿元，短期债务占总债务比为64.4%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为1.22%、1.3%、1.36%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长10.62%，营业成本同比增长-13.14%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为1.8亿元，较期初变动率为146.55%。

报告期内，公司应收帐款周转率为10.63，同比增长3.82%；存货周转率为1.8，同比增长8.25%；总资产周转率为0.13，同比下降2.57%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收票据持续增长。近三期半年报，应收票据/流动资产比值分别为4.55%、5.01%、5.44%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为40.1%、31.87%、29.96%，持续下降。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为2.13%、2.54%、2.66%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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