鹰眼预警：元隆雅图销售毛利率大幅下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月23日，元隆雅图发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为13.91亿元，同比增长15.37%；归母净利润为-460.72万元，同比增长80.11%；扣非归母净利润为-711.91万元，同比增长72.19%；基本每股收益-0.02元/股。

公司自2017年5月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为4亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对元隆雅图2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为13.91亿元，同比增长15.37%；净利润为-316.02万元，同比增长84.15%；经营活动净现金流为9422.91万元，同比增长151.75%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长5%，近三个季度增速持续下降。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-711.9万元，同比大幅下降130.5%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动15.38%，销售费用同比变动-26.38%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动15.38%，税金及附加同比变动-42.35%，营业收入与税金及附加变动背离。

报告期内，公司毛利率为12.54%，同比下降18.47%；净利率为-0.23%，同比增长86.26%；净资产收益率（加权）为-0.37%，同比增长75.82%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为12.54%，同比大幅下降29.29%。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为-0.23%，同比大幅下降109.91%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为92.9%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

报告期内，公司资产负债率为31.82%，同比下降11.58%；流动比率为2.59，速动比率为2.12；总债务为2.28亿元，其中短期债务为2.09亿元，短期债务占总债务比为91.45%。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.06，同比增长41.19%；存货周转率为4.46，同比增长24.59%；总资产周转率为0.66，同比增长39.52%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为7.97%、12.88%、13.85%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为3亿元，较期初增长81.03%。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为76.84、43.21、4.59，持续下降。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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