鹰眼预警：崇达技术应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月22日，崇达技术发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为35.33亿元，同比增长20.73%；归母净利润为2.22亿元，同比下降6.19%；扣非归母净利润为2.17亿元，同比下降0.54%；基本每股收益0.2元/股。

公司自2016年9月上市以来，已经现金分红9次，累计已实施现金分红为21.12亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对崇达技术2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为35.33亿元，同比增长20.73%；净利润为2.37亿元，同比下降7.27%；经营活动净现金流为4.42亿元，同比增长48.42%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长20.73%，净利润同比下降7.27%，营业收入与净利润变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为45.65%、46.99%、48.15%，持续增长。

报告期内，公司毛利率为21.51%，同比下降14.24%；净利率为6.72%，同比下降23.19%；净资产收益率（加权）为3.05%，同比下降7.58%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为27.86%、25.08%、21.51%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为10.74%，8.75%，6.72%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为5%，3.3%，3.05%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为39.54%，同比增长6.71%；流动比率为1.87，速动比率为1.54；总债务为28.43亿元，其中短期债务为10.8亿元，短期债务占总债务比为37.99%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为2.55，2.3，1.87，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为1.25、1.15、0.91，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为0.16%、0.21%、0.23%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长28.91%，营业成本同比增长26.49%，预付账款增速高于营业成本增速。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.15，同比增长0.53%；存货周转率为2.82，同比增长5.5%；总资产周转率为0.28，同比增长15.09%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为11.3%、11.38%、13.21%，持续增长。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为6.01%、7.58%、8.32%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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