鹰眼预警：雪迪龙应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月22日，雪迪龙发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为5.96亿元，同比增长3.7%；归母净利润为6197.41万元，同比增长25.51%；扣非归母净利润为5073.08万元，同比增长37.27%；基本每股收益0.1元/股。

公司自2012年2月上市以来，已经现金分红15次，累计已实施现金分红为13.16亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对雪迪龙2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为5.96亿元，同比增长3.7%；净利润为6218.62万元，同比增长26.13%；经营活动净现金流为6105.78万元，同比下降23%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为0.8亿元、0.5亿元、0.6亿元，同比变动分别为-47.9%、-40.07%、26.14%，净利润较为波动。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为90.14%、90.48%、90.55%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长3.7%，经营活动净现金流同比下降23%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为0.9亿元、0.8亿元、0.6亿元，持续下降。

报告期内，公司毛利率为42.28%，同比增长3.05%；净利率为10.43%，同比增长21.63%；净资产收益率（加权）为2.42%，同比增长26.7%。

报告期内，公司资产负债率为13.79%，同比下降5.1%；流动比率为6.29，速动比率为5.21；总债务为697.41万元，其中短期债务为676.13万元，短期债务占总债务比为96.95%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长18.03%，营业成本同比增长1.5%，预付账款增速高于营业成本增速。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.1，同比增长8%；存货周转率为0.82，同比增长12.85%；总资产周转率为0.2，同比增长5.46%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收票据持续增长。近三期半年报，应收票据/流动资产比值分别为0.92%、2.3%、2.71%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为92.49%、74.83%、41.36%，持续下降。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为17.66%、18.01%、18.62%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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