新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月18日，天奇股份发布2025年半年度报告。
报告显示，公司2025年上半年营业收入为12.47亿元，同比下降4.92%；归母净利润为5583.17万元，同比增长171.11%；扣非归母净利润为1576.08万元，同比增长119.38%；基本每股收益0.14元/股。
公司自2004年6月上市以来，已经现金分红17次，累计已实施现金分红为1.82亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对天奇股份2025年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为12.47亿元，同比下降4.92%；净利润为5562.51万元，同比增长171.07%；经营活动净现金流为-582.16万元，同比增长97.19%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入下降。报告期内，营业收入为12.5亿元，同比下降4.92%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入（元） | 17.43亿 | 13.11亿 | 12.47亿 |
| 营业收入增速 | -16% | -24.79% | -4.92% |
• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降4.92%，净利润同比增长171.07%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入（元） | 17.43亿 | 13.11亿 | 12.47亿 |
| 净利润（元） | -3.47亿 | -7827.03万 | 5562.51万 |
| 营业收入增速 | -16% | -24.79% | -4.92% |
| 净利润增速 | -320.17% | 77.47% | 171.07% |
• 营业收入下降，净利润转负为正。报告期内，公司营业收入同比下降4.92%，净利润为0.6亿元，公司营收增长乏力，但净利润扭亏为盈。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入（元） | 17.43亿 | 13.11亿 | 12.47亿 |
| 净利润（元） | -3.47亿 | -7827.03万 | 5562.51万 |
| 营业收入增速 | -16% | -24.79% | -4.92% |
| 净利润增速 | -320.17% | 77.47% | 171.07% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-4.92%，税金及附加同比变动15.85%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入（元） | 17.43亿 | 13.11亿 | 12.47亿 |
| 营业收入增速 | -16% | -24.79% | -4.92% |
| 税金及附加增速 | -31.76% | -38.36% | 15.85% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降4.92%，经营活动净现金流同比增长97.19%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入（元） | 17.43亿 | 13.11亿 | 12.47亿 |
| 经营活动净现金流（元） | 1.55亿 | -2.07亿 | -582.16万 |
| 营业收入增速 | -16% | -24.79% | -4.92% |
| 经营活动净现金流增速 | 186.59% | -233.81% | 97.19% |
• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.6亿元、经营活动净现金流为-582.2万元，净利润与经营活动净现金流背离。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 经营活动净现金流（元） | 1.55亿 | -2.07亿 | -582.16万 |
| 净利润（元） | -3.47亿 | -7827.03万 | 5562.51万 |
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.105低于1，盈利质量较弱。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 经营活动净现金流（元） | 1.55亿 | -2.07亿 | -582.16万 |
| 净利润（元） | -3.47亿 | -7827.03万 | 5562.51万 |
| 经营活动净现金流/净利润 | -0.45 | 2.65 | -0.1 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为17.15%，同比增长26.55%；净利率为4.46%，同比增长174.75%；净资产收益率（加权）为2.84%，同比增长174.93%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为17.15%，同比大幅增长26.55%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 销售毛利率 | 5.23% | 13.55% | 17.15% |
| 销售毛利率增速 | -74.96% | 159.26% | 26.55% |
• 销售毛利率持续增长，应收账款周转率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为5.23%、13.55%、17.15%持续增长，应收账款周转率分别为1.63次、1.53次、1.43次持续下降。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 销售毛利率 | 5.23% | 13.55% | 17.15% |
| 应收账款周转率（次） | 1.63 | 1.53 | 1.43 |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为64.73%，同比下降2.61%；流动比率为1.01，速动比率为0.82；总债务为22.5亿元，其中短期债务为20.74亿元，短期债务占总债务比为92.19%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为1.07，1.04，1.01，短期偿债能力趋弱。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 流动比率（倍） | 1.07 | 1.04 | 1.01 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长20.54%，营业成本同比增长-8.88%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 预付账款较期初增速 | -10.11% | 38.79% | 20.54% |
| 营业成本增速 | 0.61% | -31.39% | -8.88% |
• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为1.61%、3.4%、3.94%，持续上涨。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 其他应收款（元） | 6533.12万 | 1.31亿 | 1.36亿 |
| 流动资产（元） | 40.63亿 | 38.46亿 | 34.49亿 |
| 其他应收款/流动资产 | 1.61% | 3.4% | 3.94% |
• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为3亿元，较期初变动率为57.98%。
| 项目 | 20241231 |
| 期初应付票据（元） | 1.9亿 |
| 本期应付票据（元） | 3亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为1.43，同比下降6.47%；存货周转率为1.73，同比增长15.6%；总资产周转率为0.22，同比增长5.32%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为1.63，1.53，1.43，应收账款周转能力趋弱。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 应收账款周转率（次） | 1.63 | 1.53 | 1.43 |
| 应收账款周转率增速 | -27.88% | -6.37% | -6.47% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1亿元，较期初增长31.59%。
| 项目 | 20241231 |
| 期初在建工程（元） | 7345.55万 |
| 本期在建工程（元） | 9666.32万 |
• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.3亿元，较期初增长60.7%。
| 项目 | 20241231 |
| 期初长期待摊费用（元） | 1691.91万 |
| 本期长期待摊费用（元） | 2718.83万 |
点击天奇股份鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。
新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警
声明：文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。
