鹰眼预警：好想你营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月16日，好想你发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为6.89亿元，同比下降15.64%；归母净利润为-1983.88万元，同比增长45.25%；扣非归母净利润为1707.12万元，同比增长147.02%；基本每股收益-0.044元/股。

公司自2011年5月上市以来，已经现金分红14次，累计已实施现金分红为16.38亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对好想你2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为6.89亿元，同比下降15.64%；净利润为-1984.99万元，同比增长46.55%；经营活动净现金流为1.14亿元，同比增长272.82%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为6.9亿元，同比下降15.64%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降15.64%，净利润同比增长46.55%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为-0.2亿元、-0.4亿元、-0.2亿元，同比变动分别为-8194.29%、-83.57%、46.55%，净利润较为波动。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为8.42%、8.98%、13.31%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降15.64%，经营活动净现金流同比增长272.82%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为29.5%，同比增长19.22%；净利率为-2.88%，同比增长36.64%；净资产收益率（加权）为-0.57%，同比增长36.67%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为29.5%，同比大幅增长19.22%。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期24.74%增长至29.5%，存货周转率由去年同期1.61次下降至1.49次。

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期24.74%增长至29.5%，应收账款周转率由去年同期9.07次下降至6.39次。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大供应商采购占比较大。报告期内，前五大供应商采购额/采购总额比值为71.67%，警惕供应商过度依赖风险。

报告期内，公司资产负债率为30.54%，同比增长17.73%；流动比率为2.74，速动比率为2.27；总债务为9.21亿元，其中短期债务为4.09亿元，短期债务占总债务比为44.4%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为5.89，2.94，2.74，短期偿债能力趋弱。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为11.78%、21.98%、29.89%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长-2.79%，营业成本同比增长-20.97%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.71%、0.9%、1.19%，持续上涨。

报告期内，公司应收帐款周转率为6.39，同比下降29.51%；存货周转率为1.49，同比下降7.41%；总资产周转率为0.15，同比下降3.32%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为6.39，同比大幅下降至29.51%。

• 应收票据持续增长。近三期半年报，应收票据/流动资产比值分别为0.01%、0.07%、0.15%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为11594.62%、5672.67%、1157.5%，持续下降。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为1.17%、1.45%、2.07%，持续增长。

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