鹰眼预警：信维通信营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月15日，信维通信发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为37.03亿元，同比下降1.15%；归母净利润为1.62亿元，同比下降20.18%；扣非归母净利润为1.15亿元，同比下降24.58%；基本每股收益0.1699元/股。

公司自2010年10月上市以来，已经现金分红11次，累计已实施现金分红为5.5亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对信维通信2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为37.03亿元，同比下降1.15%；净利润为1.59亿元，同比下降20.03%；经营活动净现金流为10.78亿元，同比增长79.74%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为37亿元，同比下降1.15%。

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为5.2%，4.77%，-20.18%，变动趋势持续下降。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降1.15%，经营活动净现金流同比增长79.74%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为18.61%，同比下降0.52%；净利率为4.29%，同比下降19.1%；净资产收益率（加权）为2.2%，同比下降22.81%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为18.61%，同比下降0.52%。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为5.7%，5.3%，4.29%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为2.89%，2.85%，2.2%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为42.42%，同比下降6.14%；流动比率为1.6，速动比率为1.15；总债务为31.33亿元，其中短期债务为17.04亿元，短期债务占总债务比为54.39%。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为41.55%、42.42%、42.68%，持续增长。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.88，同比下降6.01%；存货周转率为2.02，同比增长66.19%；总资产周转率为0.28，同比下降2.47%。

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