核心财务指标：增长显著，盈利能力提升
营收稳健增长，双品牌战略成效佳
报告期内，科沃斯营业收入达86.76亿元，较上年同期的69.76亿元增长24.37%。增长主因科沃斯品牌服务机器人营收增长。从业务板块看，科沃斯品牌服务机器人销售收入48.05亿元，占比55.39%；添可品牌高端智能生活电器销售收入36.61亿元，占比42.19% 。两大自有品牌业务收入合计84.66亿元，占公司报告期总收入的97.58%，双品牌战略成效显著，市场竞争力提升。
| 项目 | 本报告期（1-6月） | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减(%) |
|---|---|---|---|
| 营业收入（亿元） | 86.76 | 69.76 | 24.37 |
盈利水平提升，利润增长明显
归属于上市公司股东的净利润为9.79亿元，较上年同期的6.09亿元增长60.84%。利润总额较上年同期增长66.92%，主因公司利润随收入增长、毛利率提升，以及公允价值变动收益增加。这显示公司在成本控制、产品定价及投资收益方面效果良好，盈利能力增强。
| 项目 | 本报告期（1-6月） | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减(%) |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润（亿元） | 9.79 | 6.09 | 60.84 |
| 利润总额（亿元） | 11.10 | 6.65 | 66.92 |
扣非净利润增长，主业盈利能力强
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为8.60亿元，较上年同期的5.57亿元增长54.34%。表明公司主营业务盈利能力持续增强，经营业绩稳定性和可持续性较高。
| 项目 | 本报告期（1-6月） | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减(%) |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（亿元） | 8.60 | 5.57 | 54.34 |
基本每股收益提高，股东回报增加
基本每股收益为1.73元/股，较上年同期的1.07元/股增长61.68%。因归属于上市公司股东的净利润较上期增长，股东投资回报率提高，对投资者吸引力增大。
| 项目 | 本报告期（1-6月） | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减(%) |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益(元/股) | 1.73 | 1.07 | 61.68 |
扣非每股收益增长，凸显主业价值
扣除非经常性损益后的基本每股收益为1.52元/股，较上年同期的0.98元/股增长55.10%。扣除了非经常性损益影响后，每股收益仍保持较高增长率，凸显公司核心业务价值。
| 项目 | 本报告期（1-6月） | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减(%) |
|---|---|---|---|
| 扣除非经常性损益后的基本每股收益(元/股) | 1.52 | 0.98 | 55.10 |
资产负债指标：应收账款下降，存货规模上升
应收账款略有下降，信用风险可控
应收账款期末账面余额为28.64亿元，较期初的30.80亿元有所下降，账面价值为27.04亿元，较期初的29.24亿元也有所降低。公司坏账准备计提谨慎，期末坏账准备余额为1.60亿元。1年以内应收账款占比94.78%，整体质量较高，但仍需关注信用风险，加强管理。
| 项目 | 期末余额 | 期初余额 |
|---|---|---|
| 账面余额（亿元） | 28.64 | 30.80 |
| 账面价值（亿元） | 27.04 | 29.24 |
| 坏账准备余额（亿元） | 1.60 | 1.56 |
存货规模增加，关注库存管理
存货期末余额为31.80亿元，较期初的26.64亿元增长19.37%。其中，库存商品余额为26.18亿元，较期初的21.52亿元增长21.66%。存货跌价准备期末余额为3.16亿元，较期初的2.95亿元有所增加。存货规模增加与业务增长等有关，但增加了库存管理难度与潜在风险，需关注市场需求，优化库存结构。
| 项目 | 期末余额 | 期初余额 |
|---|---|---|
| 存货账面余额（亿元） | 31.80 | 26.64 |
| 库存商品余额（亿元） | 26.18 | 21.52 |
| 存货跌价准备余额（亿元） | 3.16 | 2.95 |
费用相关指标：多项费用有变动，需平衡控制
销售费用增长，市场推广力度大
销售费用为26.02亿元，较上年同期的19.44亿元增长33.83%。因本期销售收入增加，全球市场多品类上市新品数量增加带动广告营销及平台服务费增加，以及股份支付费用增加。公司加大市场推广力度，但可能对利润空间有压力，需平衡市场推广与成本控制。
| 项目 | 本期发生额（亿元） | 上期发生额（亿元） | 变动比例(%) |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 26.02 | 19.44 | 33.83 |
管理费用上升，运营成本增加
管理费用为2.80亿元，较上年同期的2.57亿元增长8.66%。主要因本期职工薪酬、股份支付、折旧摊销等费用增加。公司业务规模扩大，管理费用增加有一定合理性，但仍需加强内部管理，控制成本上升。
| 项目 | 本期发生额（亿元） | 上期发生额（亿元） | 变动比例(%) |
|---|---|---|---|
| 管理费用 | 2.80 | 2.57 | 8.66 |
财务费用改善，汇兑收益增加
财务费用为 -1.64亿元，较上年同期的 -0.21亿元，主要因本期汇兑收益增加。对公司利润产生积极影响，反映汇率风险管理成效。
| 项目 | 本期发生额（亿元） | 上期发生额（亿元） | 变动比例(%) |
|---|---|---|---|
| 财务费用 | -1.64 | -0.21 | 不适用 |
研发费用增加，持续投入创新
研发费用为5.07亿元，较上年同期的4.46亿元增长13.80%。因本期公司加大研发投入，职工薪酬费用、研发材料及测试费、专利费及认证费等增加。公司重视研发创新，但需关注研发投入产出效率，确保成果转化。
| 项目 | 本期发生额（亿元） | 上期发生额（亿元） | 变动比例(%) |
|---|---|---|---|
| 研发费用 | 5.07 | 4.46 | 13.80 |
现金流量指标：经营现金流大增，投资筹资有调整
经营现金流净额大增，经营质量提升
经营活动产生的现金流量净额为14.56亿元，较上年同期的2.48亿元增长487.70%。因本期销售商品收到的现金流入较上期增长较高，公司经营活动创造现金能力大幅增强，经营质量显著提升，为持续发展提供资金保障。
| 项目 | 本报告期（1-6月） | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减(%) |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额（亿元） | 14.56 | 2.48 | 487.70 |
投资现金流净额减少，投资策略调整
投资活动产生的现金流量净额为 -6.20亿元，较上年同期的 -11.81亿元有所减少。因本期购买理财产品支出减少，可能反映公司投资策略调整，注重资金安全性和流动性，或投向其他项目，需关注投资动态。
| 项目 | 本报告期（1-6月） | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减(%) |
|---|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额（亿元） | -6.20 | -11.81 | 不适用 |
筹资现金流净额变动，资金安排合理
筹资活动产生的现金流量净额为 -4.93亿元，较上年同期的 -5.09亿元略有变动。因本期股份回购现金流出减少导致筹资活动现金流出减少，表明公司资金安排合理，灵活调整筹资策略，确保资金链稳定。
| 项目 | 本报告期（1-6月） | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减(%) |
|---|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额（亿元） | -4.93 | -5.09 | 不适用 |
总体而言，科沃斯2025年上半年发展态势良好，关键指标增长显著，经营现金流大增，财务状况良好。但销售费用增长、存货规模增加等问题需关注，投资者应留意公司未来战略与策略调整，评估长期投资价值。
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