营收稳健增长，业务结构亮点初显
利民股份2025年上半年营业收入实现24.52亿元，较上年同期22.98亿元增长6.69% 。从业务板块来看：
| 业务分类 | 本报告期收入（亿元） | 上年同期收入（亿元） | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 农药 | 21.99 | 21.02 | 4.63% |
| 兽药 | 2.29 | 1.79 | 27.73% |
| 其他 | 0.23 | 0.17 | 40.40% |
农药业务依旧占据主导地位，收入达21.99亿元，占比89.70% ，不过增长相对平稳，为4.63%。而兽药业务增长势头迅猛，收入2.29亿元，占比9.34%，同比增长27.73%。其他业务虽占比小，但增长幅度高达40.40%，显示出利民股份多元化业务布局已见成效。
净利润大幅增长，盈利能力显著提升
归属于上市公司股东的净利润为2.69亿元，上年同期仅0.32亿元，同比增长747.13% 。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2.57亿元，上年同期0.28亿元，同比增长804.41% 。这主要得益于产品销量和价格上涨，以及降本增效带来成本下降，毛利率提升，使得经营业绩同比大幅增加，公司盈利能力显著提升。
每股收益大幅提升，股东价值显著提高
基本每股收益为0.69元/股，上年同期0.09元/股，同比增长666.67% ；扣非每股收益为0.66元/股，上年同期0.08元/股，同比增长725% 。表明公司盈利能力增强，为股东创造了更高价值。
应收账款增长，回款风险需关注
应收账款期末余额为5.99亿元，较上年末3.70亿元增长3.28% 。虽公司称无重大变动，但应收账款增加可能意味着回款周期变长，存在坏账风险。从账龄看：
| 账龄 | 期末账面余额（亿元） | 期初账面余额（亿元） |
|---|---|---|
| 1年以内（含1年） | 62.38 | 38.46 |
| 1至2年 | 0.71 | 0.55 |
| 2至3年 | 0.01 | 1.69 |
| 3年以上 | 0.47 | 3.32 |
1年以内应收账款占比最大，为62.38亿元，占期末账面余额98.12% ，但仍需关注账龄较长应收账款回收情况。
存货略有下降，库存管理仍需关注
存货期末余额为7.30亿元，较上年末7.63亿元下降0.69% 。公司虽称无重大变动，但存货管理对资金占用和运营效率至关重要。虽存货略有下降，仍需关注市场需求变化，避免库存积压或短缺。
销售费用微降，管理费用上升
销售费用为0.71亿元，较上年同期0.75亿元下降5.30% ，公司称无重大变动，或得益于销售策略优化或费用管控加强。管理费用为1.54亿元，较上年同期1.30亿元增长18.61% ，公司同样称无重大变动，或因业务规模扩大，管理成本相应增加。
财务费用降低，偿债压力缓解
财务费用为0.31亿元，较上年同期0.38亿元下降17.93% ，主因公司报告期内合理安排债务结构，降低融资成本，侧面反映公司偿债压力有所缓解。
研发投入加大，助力未来发展
研发投入为0.87亿元，较上年同期0.66亿元增长33.41% ，主因公司按研发项目实施进度投入研发活动经费变动影响。持续加大研发投入，有助于提升产品竞争力，为未来发展奠定基础。
现金流变化，经营改善投资筹资有波动
经营活动产生的现金流量净额为0.91亿元，上年同期为 -1.14亿元，同比增长180.08% ，主因公司提升销售收入同时优化应收账款信用管理，销售回款同比增加。投资活动产生的现金流量净额为 -0.57亿元，较上年同期 -0.51亿元下降11.43% ，公司称无重大变动。筹资活动产生的现金流量净额为 -0.98亿元，较上年同期 -1.19亿元增长17.34% ，同样无重大变动。经营活动现金流大幅改善，投资与筹资活动现金流有一定变化。
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