长亮科技2025半年报解读：净利润暴跌1140.18%，研发投入增长37.44%

营业收入：略有下滑，业务结构呈现不同态势

报告期内，长亮科技营业收入为6.64亿元，相较于上年同期的7.04亿元，下降了5.64%。从业务板块具体数据来看：

公司表示，收入下降主要源于2023年以来中标的多个大型项目，部分项目实施周期超过12个月，尚未到项目验收与收入确认时点，进而形成了营业收入的短期波动。

净利润：由盈转亏，多因素致业绩大幅下滑

归属于上市公司股东的净利润为 -1910.85万元，上年同期为183.70万元，同比下降1140.18%。净利润出现亏损主要有以下原因： 1. 收入规模下降：公司收入规模同比下降5.64%，直接导致净利润减少。 2. 减值损失增加：信用减值损失和资产减值损失计提同比增长85.88%，较去年同期增加821.84万元，直接影响当期净利润。 3. 股份支付摊销增加：公司自2022 - 2024年实施的股权激励计划，本报告期内股份支付摊销较去年同期增加525.01万元，同比增长63.30%，对净利润影响较大。 4. 毛利率下降：公司整体毛利率水平从上年同期的36.33%下降至31.95%，导致净利润相应减少。一方面，公司去年同期系统集成业务毛利率89.01%，占收入比重7.89%，而报告期系统集成毛利率为76.27%且仅占当期收入的1.95%；另一方面，公司去年同期软件开发业务毛利率为29.26%而报告期为28.88%，出现一定下降。

扣非净利润：亏损扩大，核心业务压力凸显

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -2231.56万元，上年同期为 -35.36万元，同比下降6210.67%。扣非净利润的大幅亏损，反映出公司核心经营业务面临较大压力，盈利能力有待提升。非经常性损益合计为320.71万元，主要包括非流动性资产处置损益 -4.04万元、计入当期损益的政府补助388.81万元等。

基本每股收益：由正转负，股东收益严重缩水

基本每股收益为 -0.0236元/股，上年同期为0.0025元/股，同比下降1044.00%。这意味着股东的每股收益出现了大幅下滑，投资者的回报受到严重影响。

扣非每股收益：亏损加剧，核心业务盈利堪忧

扣非每股收益同样为负数，且亏损程度较基本每股收益更为严重，进一步表明公司核心业务在当前阶段的盈利能力亟待改善。

应收账款：规模上升，回款风险需关注

应收账款期末余额为10.14亿元，较上年末的8.64亿元增长了17.28%。其账龄结构如下：

公司主要客户为金融机构，具有信誉度高、资金雄厚、支付能力强等特点，应收账款发生坏账风险相对可控。但随着业务规模扩大和新项目增加，应收账款余额上升，公司需加强应收账款管理，加大对账期较长的应收款项的催收力度，以降低回款风险。

加权平均净资产收益率：转负，资产收益能力降低

加权平均净资产收益率为 -0.91%，上年同期为0.12%。这表明公司运用净资产获取利润的能力大幅下降，资产运营效率亟待提高，以改善公司的盈利能力和市场竞争力。

存货：余额大增，警惕跌价减值风险

存货期末余额为9.75亿元，较上年度末的6.96亿元增加了39.99%。公司存货余额的增加主要源于与部分客户签订了一些实施周期较长的合同，这些合同在项目验收之前产生的实施成本，因不满足收入确认条件，而作为合同履约成本计入存货。一旦这些合同不能如期完成验收或者投入超预算，则存货面临跌价减值的风险。虽然公司已设立多级项目管理机构来保障项目交付，但存货余额较大的问题仍需关注。

销售费用：略有增长，市场推广持续发力

销售费用为5579.15万元，较上年同期的5458.03万元增长2.22%。其中薪酬费用为4184.24万元，同比增长17.46%，可能是为了加强市场拓展和销售团队建设；差旅费为674.82万元，同比下降6.65%。整体来看，公司在销售方面保持一定投入，以推动业务发展。

管理费用：小幅增长，运营成本相对平稳

管理费用为11526.36万元，较上年同期的11451.02万元增长0.66%。薪酬费用为7887.64万元，同比下降3.03%；股权激励费用为1200.60万元，同比增长73.94%，主要是股份支付摊销增加所致。公司整体管理成本相对稳定，但需关注股权激励费用对利润的影响。

财务费用：大幅下降，汇兑损益影响显著

财务费用为 -82.06万元，上年同期为1156.31万元，同比下降107.10%。主要原因为本期汇兑损益大幅增加所致。利息支出为349.86万元，同比下降25.61%；利息收入为331.05万元，同比增长42.22%。财务费用的大幅下降对公司利润产生了积极影响。

研发费用：投入强度大，积极布局未来发展

研发费用为5139.80万元，较上年同期的5730.29万元下降10.30%。不过，若结合半年报中披露的研发投入数据，研发投入为7187.89万元，较上年同期的5229.68万元增长37.44%。这表明公司在研发上保持高强度投入，积极进行产品研发和技术创新，以提升产品竞争力。从具体项目来看，多个研发项目处于进行中，如“云原生数字生产力平台建设项目 - APStack平台V2.0研发”“基于企业级建模和实施工艺的金融业务系统建设项目 - SunCBSV2.0研发”等。

经营活动现金流量净额：持续流出，经营获现能力待提升

经营活动产生的现金流量净额为 -36825.55万元，较上年同期的 -35402.81万元下降4.02%，持续呈现净流出状态。具体数据如下：

公司经营活动现金流出大于流入，可能与项目实施周期长、收款进度较慢有关，经营获现能力有待进一步提高，以保障公司的资金流动性和正常运营。

投资活动现金流量净额：净流出增加，投资支出加大

投资活动产生的现金流量净额为 -2749.57万元，较上年同期的 -2357.62万元下降16.62%。购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金为4260.55万元，同比增长80.69%，表明公司在固定资产和长期资产方面的投资支出加大，可能是为了扩大生产规模或提升技术装备水平，以支持未来业务发展。

筹资活动现金流量净额：略有增长，资金筹集相对稳定

筹资活动产生的现金流量净额为9524.54万元，较上年同期的9327.33万元增长2.11%。吸收投资收到的现金为387.74万元，取得借款收到的现金为11005.00万元。公司在筹资方面保持相对稳定，能够通过多种渠道获取资金，满足公司发展的资金需求。

整体来看，长亮科技在2025年上半年面临净利润亏损、营收下滑等挑战，但公司在研发上的积极投入为未来发展奠定基础。投资者需密切关注公司项目验收和收入确认进度、应收账款回款情况以及存货管理，以评估公司未来的业绩表现和投资价值。

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