近日，安徽九华山旅游发展股份有限公司（以下简称“九华旅游”）与华安证券股份有限公司针对上海证券交易所出具的审核问询函，发布了《关于安徽九华山旅游发展股份有限公司向特定对象发行A股股票申请文件审核问询函的回复（修订稿）》。此次回复详细阐述了公司募投项目、经营情况等多方面内容，展现了公司在旅游业务上的发展规划与战略布局。
募投项目：完善旅游设施，提升服务品质
本次向特定对象发行股票，九华旅游募集资金总额不超过50,000.00万元，扣除发行费用后将用于“九华山狮子峰景区客运索道项目”“九华山聚龙大酒店改造项目”“九华山中心大酒店北楼客房升级改造项目”和“交通设备提升项目”。
狮子峰索道：拓展景区布局，缓解中部压力
九华山狮子峰景区客运索道项目用地虽尚需履行招拍挂程序，但目前已完成全部规划、设计和报建审批程序，土地招拍挂工作正有序推进，配套附属路桥工程（黑虎松桥）主体工程建设已基本完成。该项目建成后，公司经营索道数量将增至四条，预计将有效改善景区交通基础设施，完善游览体系，缓解九华山中部核心景区接待压力。
从游客情况来看，九华山风景区存在游客分布不均问题，中部景区压力较大，而狮子峰景区作为山岳型景区，自然美学价值高，未来有望成为第二核心景区，索道建成后游客人数预计快速增长。同行业可比公司如黄山旅游、丽江股份、峨眉山A等在景区开发扩容时普遍选择新建或改造索道，因此该项目建设具有必要性。
酒店改造：提升硬件设施，增强市场竞争力
九华山聚龙大酒店和九华山中心大酒店北楼客房升级改造项目，旨在提升酒店品质与竞争力。聚龙大酒店平均入住率在旅游淡旺季存在差异，设备成新率较低；中心大酒店北楼客房区域资产成新率仅27.09%，设施老化影响入住率和定价。
近年来周边新酒店开业分流客源，此次改造将完善硬件设施和软装设计，提升客房舒适度，进而提高入住率和客单价。同行业酒店运营一定年限后进行改造是惯例，因此这两个酒店改造项目具有必要性且不会新增产能。
交通设备提升：满足运力需求，保障出行体验
交通设备提升项目方面，客运公司现有营运车辆158辆，但在运营高峰时段需租赁车辆保障运营，存在运力缺口。该项目计划在2025 - 2027年采购114辆客车，89辆用于更新老旧车辆，25辆用于填补运力缺口，新增产能具备合理性，将提升运输效率，满足游客对景区客运服务的需求。
经营情况：业绩增长显著，各业务板块表现不一
报告期内，九华旅游主营业务包括索道缆车、酒店、客运、旅行社等业务。2022 - 2024年及2025年1 - 3月，公司营业收入分别为33,203.55万元、72,363.70万元、76,443.68万元和23,459.64万元，归母净利润分别为 - 1,369.94万元、17,465.84万元、18,600.85万元和6,865.86万元。
各业务板块中，索道缆车业务毛利率较高且稳定增长，酒店业务毛利率有所波动，客运业务毛利率增长明显，旅行社业务毛利率相对稳定且较低。固定资产账面价值增长主要系在建工程转固所致，折旧政策与同行业可比公司接近。
财务性投资与其他事项：符合规定，运营稳定
自本次董事会决议日前六个月至今，九华旅游不存在实施或拟实施财务性投资（含类金融业务）的情况，最近一期末也不存在持有金额较大、期限较长的财务性投资情形，符合相关规定。控股股东文旅集团所持股份锁定期符合《上市公司收购管理办法》相关规定。
九华山风景区内部客运专营权到期后续签不存在重大不确定性，对公司经营及本次募投项目不会构成重大不利影响。同时，发行人与控股股东、实际控制人及其控制的企业不存在构成重大不利影响的同业竞争，本次募投项目实施后也不会新增同业竞争或显失公允的关联交易。
此次募投项目若顺利实施，将进一步完善九华旅游的旅游服务体系，提升公司核心竞争力，巩固市场地位，为公司未来可持续发展奠定坚实基础。
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