鹰眼预警：广钢气体营业收入与净利润变动背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月9日，广钢气体发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为11.14亿元，同比增长14.56%；归母净利润为1.18亿元，同比下降13.44%；扣非归母净利润为1.03亿元，同比下降21.14%；基本每股收益0.09元/股。

公司自2023年7月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为2.16亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.37元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对广钢气体2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为11.14亿元，同比增长14.56%；净利润为1.16亿元，同比下降14.46%；经营活动净现金流为4.23亿元，同比增长84.34%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长10.6%，近三个季度增速持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为137.6%，-16.23%，-21.14%，变动趋势持续下降。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长14.56%，净利润同比下降14.47%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动14.56%，税金及附加同比变动-22.4%，营业收入与税金及附加变动背离。

报告期内，公司毛利率为26.37%，同比下降12.26%；净利率为10.44%，同比下降25.33%；净资产收益率（加权）为2%，同比下降14.89%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为39.08%、30.06%、26.37%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为17.67%，13.98%，10.44%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为6.56%，2.35%，2%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为29.62%，同比增长21.19%；流动比率为1.76，速动比率为1.57；总债务为15.14亿元，其中短期债务为6.12亿元，短期债务占总债务比为40.43%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为1.13、0.77、0.66，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长22.1%，营业成本同比增长20.59%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为4.2亿元、8.1亿元、6.6亿元，公司经营活动净现金流分别2.2亿元、2.3亿元、4.2亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.38，同比下降3.9%；存货周转率为3.19，同比下降0.31%；总资产周转率为0.14，同比增长4.64%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为2.91，2.47，2.38，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为4.22，3.2，3.19，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为11.4亿元，较期初增长30.61%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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