（来源：财信证券研究）
一、财信研究观点
【市场策略】大盘放量震荡，半导体方向走强
根据Wind资讯数据：
一、市场层面
（1）分市场来看，代表全部A股的万得全A指数基本持平，收于5679.92点；代表蓝筹股的上证指数涨0.16%，收于3639.67点；代表硬科技的科创50指数跌0.15%，收于1058.21点；代表创新成长的创业板指数跌0.68%，收于2342.86点；代表创新型中小企业的北证50指数基本持平，收于1459.46点。总体来看，蓝筹板块风格表现居前，但创新成长板块风格表现靠后。
（2）分规模来看，代表超大盘股的上证50指数涨0.03%，收于2798.31点；代表大盘股的中证A100指数涨0.04%，收于3891.62点；代表中大盘股的沪深300指数涨0.03%，收于4114.67点；代表中盘股的中证500指数跌0.31%，收于6337.54点；代表小盘股的中证1000指数涨0.01%，收于6862.15点；代表小微盘股的中证2000指数涨0.07%，收于2948.13点。总体来看，小微盘股板块表现靠前，但中盘股板块表现靠后。
（3）分行业来看，有色金属、美容护理、房地产表现居前，通信、电力设备、医药生物表现靠后。
二、资金层面
万得全A指数共有2117家公司上涨，共有3084家公司下跌，其中涨停公司73家，跌停公司8家，全市场成交额18524.79亿元，较前一交易日增加932.38亿元。
三、市场策略
大盘放量震荡，半导体方向走强。据海关总署消息，中国7月出口（以美元计价）同比增长7.2%，高于wind预期的增长5.79%，前值为增长5.9%；进口增长4.1%，高于wind预期的增长0.3%，前值为增长1.1%；贸易顺差982.4亿美元，前值1147.5亿美元。总体上看，7月进出口数据均超市场预期，反映出外贸韧性较强，对经济增长形成一定支撑。盘面上，市场全天震荡，三大指数走势分化，上证指数收涨并再创年内新高，深证成指和创业板指小幅调整。板块上，半导体板块震荡走强，稀土永磁概念冲高，创新药方向有所调整。具体来看：
（1）半导体板块震荡走强。据财联社报道，美国半导体行业协会（SIA）宣布，2025年第二季度全球半导体销售额为1797亿美元，同比增长近20%，环比增长7.8%，反映出行业景气度较高；同时据央视新闻报道，美国总统特朗普表示，美国将对芯片和半导体征收约100%的关税，但不针对“在美国建厂”的公司。预计国内政策对自主可控方向的重视度将提升。受一系列消息影响，半导体板块当日表现靠前，同时该板块处于相对低位，近期可持续关注。
（2）稀土永磁概念冲高。据财联社报道，近期国内首条稀土盘式电机智能示范线在内蒙古包头市的稀土新材料技术创新中心建成投产，标志着我国在高端稀土永磁电机研发与产业化上迈出关键一步，为全球产业竞逐打开了全新赛道。另外，近期美国关税政策持续反复，稀土作为重要战略资源，稀土永磁概念当日受到资金追捧，但其持续性仍有待观察。
尽管当日深证成指和创业板指未能延续涨势，但上证指数本周实现四连涨，同时全市场成交额重回1.8万亿元之上，资金活跃度维持在较高水平，反映出当前大盘震荡上行趋势未改，投资者仍可积极参与市场结构性机会。操作上，一方面，近期多数题材板块延续高低切换的轮动态势，对于热点方向建议逢低关注、谨慎追高；另一方面，本周在指数反弹过程中，表现靠前的军工、机器人等板块或成为短期持续性更好的方向，可适当提升对其关注度。方向上，以军工、机器人板块为主的高端制造方向为主，同时可逢低关注算力硬件、AI应用、半导体等板块。中长期看，虽然宏观经济及政策未见明显拐点，但“反内卷”政策将缓解“增收不增利”的困境，支撑A股业绩端回暖，短期大盘调整结束后，大概率将继续维持震荡偏强运行趋势。
【基金研究】基金数据日跟踪（20250807）
8月7日，万得LOF基金价格指数上涨0.07%，万得ETF基金价格指数下跌0.08%。华夏上证50ETF上涨0.10%，华泰柏瑞沪深300ETF下跌0.02%，南方中证500ETF下跌0.31%。博时标普500ETF无涨跌，华夏野村日经225ETF上涨0.59%，华安德国（DAX）ETF上涨0.27%，华安法国CAC40ETF上涨0.24%。华安黄金ETF上涨0.21%，国投瑞银白银期货A上涨0.66%，华夏饲料豆粕期货ETF上涨0.25%，嘉实原油下跌0.27%。7日，两市ETF总成交额约3741亿元，日内稀土类ETF品种表现相对突出。
根据ifind，8月7日，1年期国债到期收益率下行0.46bp至1.36%，10年期国债到期收益率下行1.05bp至1.69%，1年期与10年期国债期限利差为32.86BP。1年期国开债到期收益率下行0.03bp至1.50%，10年期国开债到期收益率下行0.65bp至1.78%。DR001下行0.02bp至1.32%，DR007下行0.42bp至1.45%。国债期货10年期主力合约涨0.05%，5年期主力合约涨0.05%，2年期主力合约收平。3年期AAA级信用利差下行0.14bp至18.17bp，3年期AA-AAA级等级利差持平于21.00bp。
二、重要财经资讯
【宏观经济】7月出口（以美元计价）同比增长7.2%
据wind资讯消息，海关总署公布数据显示，中国7月出口（以美元计价）同比增长7.2%，前值增5.9%；进口增长4.1%，前值增1.1%；贸易顺差982.4亿美元，前值1147.5亿美元。
【宏观经济】央行公开市场开展1607亿元7天期逆回购操作
据wind资讯消息，央行公告称，8月7日以固定利率、数量招标方式开展了1607亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量1607亿元，中标量1607亿元。Wind数据显示，当日2832亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼1225亿元。
【财经要闻】7月全国百城新建住宅均价环比上涨0.18%
据wind资讯消息，中指研究院最新数据显示，7月份，全国百城新建住宅均价为16877元/平方米，环比上涨0.18%，同比上涨2.64%；百城二手住宅均价为13585元/平方米，环比下跌0.77%，同比下跌7.32%。从城市层面来看，一线及部分强二线城市的新房市场表现相对稳健；核心城市二手房市场成交保持一定活跃度，但价格短期仍有压力。
【财经要闻】7月份中国仓储指数为50.1%
据wind资讯消息，7月份中国仓储指数为50.1%，环比回落0.9个百分点，显示仓储行业继续扩张，但增速有所放缓。从需求来看，新订单指数为50%，回落1.6个百分点，显示受天气因素影响，新订单增速较前期有所放缓。其中，大宗商品仓储业务需求逆势回升，特别是有色金属、化工产品等品种的新订单指数升幅明显。
三、行业及公司动态
【行业动态】统一企业中国（0220.HK）：2025年上半年收入增长10.6%，经营溢利增长33.7%
8月6日，公司发布2025年中期业绩公告。报告期内，公司实现收入170.87亿元，同比增长10.6%。拆分来看，食品业务/饮料业务分别实现收入53.82/107.88亿元，分别增长8.8%/7.6%。其中，茶饮料/果汁/奶茶实现收入50.68/18.21/33.98亿元，分别增长9.1%/1.7%/3.5%。毛利率从去年同期的33.8%提升0.5pct至34.3%，主要是销量增长带来产能提升及部分原材料价格回落影响所致。其中，食品业务/饮料业务的毛利率分别为26.8%/39.4%，分别同比-0.4/+1.4pct。公司实现经营溢利为16.49亿元，同比增长33.7%，主要是收入增长、毛利率提升和销售费用率降低所致。分产品来看，食品/饮料业务的净利率分别为3.5%/14.6%，分别同比+0.6/+2.1pct。
风险提示：行业竞争加剧；原材料价格大幅波动；食品安全问题等。
【行业动态】苏格兰Inch Cape海风项目海上变电站导管架基础完成安装
近日，苏格兰Inch Cape海上风电项目的海上变电站导管架基础及上部模块已由Heerema Marine Contractors的半潜式起重船“Sleipnir”号完成安装。据介绍，海上变电站上部模块重达2700吨，配备两个带有变压器和电抗器的回路，是西门子能源首个双海上变压器模块。Inch Cape海上风电项目由ESB和Red Rock Renewables的合资企业Inch Cape Offshore Limited（ICOL）开发，风电场位于苏格兰北海15公里处，规划面积约150平方公里，水深在40米-60米之间，总装机容量1080MW，拟安装72台维斯塔斯V236-15.0MW海上风机。该项目预计将于2026年底首次发电，于2027年全面投入运营，建成后每年将提供超过5TWh的可再生能源电力，可为约160万户英国家庭供电。
【行业动态】德国2.5GW海上风电项目招标失败
根据龙船风电网消息，德国2025年第二次海上风电招标于8月1日结束，由于未吸引任何投标以失败告终。此轮招标涉及北海N-10.1和N-10.2两个场址，总面积约182平方公里，规划总装机容量达2.5GW，原计划分别于2030年和2031年投运，其发电量足以满足科隆（Cologne）几乎所有家庭的用电需求。此次招标失败表明德国的海上风电拍卖设计存在缺陷。德国当前的海上风电拍卖机制依赖于负向竞标，该机制未提供任何收入稳定措施，且使开发商面临超出其控制范围的风险。无上限的负向竞标进一步加剧了海上风电开发商的财务压力，要求其为获得开发海上风电场的权利支付高额费用。
【行业动态】国家市场监督管理总局将推进9种益生菌纳入保健食品原料目录
近日，国家市场监督管理总局在《关于政协第十四届全国委员会第三次会议第01326号（商贸监管类077号）提案答复的函》中提到，截至2025年6月底，现行有效的保健食品注册证书1.35万余张，以益生菌为保健食品原料的注册产品120余个；在保健食品备案方面，截至2025年6月底，现行有效的保健食品备案凭证2.28万余张。
另外，在上述文件中亦有提到，国家市场监管总局目前积极研究动物双歧杆菌乳亚种Bb-12、双歧杆菌乳亚种HN019、动物双歧杆菌乳亚种Bi-07等9种益生菌的备案技术要求，商请国家卫生健康委开展9种益生菌安全性评价审查，加快推进将9种益生菌纳入保健食品原料目录。
【行业动态】七部门：到2027年脑机接口关键技术取得突破
据环球网消息，工业和信息化部、国家发展改革委、教育部、国家卫生健康委、国务院国资委、中国科学院、国家药监局发布关于推动脑机接口产业创新发展的实施意见。
到2027年，脑机接口关键技术取得突破，初步建立先进的技术体系、产业体系和标准体系。电极、芯片和整机产品性能达到国际先进水平，脑机接口产品在工业制造、医疗健康、生活消费等加快应用。产业规模不断壮大，打造2至3个产业发展集聚区，开拓一批新场景、新模式、新业态。
到2030年，脑机接口产业创新能力显著提升，形成安全可靠的产业体系，培育2至3家有全球影响力的领军企业和一批专精特新中小企业，构建具有国际竞争力的产业生态，综合实力迈入世界前列。
【行业动态】中国工程机械工业协会发布2025年7月工程机械市场指数快报
据中国工程机械工业协会统计：
2025年7月工程机械主要产品月平均工作时长为80.8小时，同比下降6.91%，环比增长4.58%。其中：挖掘机66.1小时；装载机99.4小时；汽车起重机115小时；履带起重机94.4小时；塔式起重机51小时；压路机42.8小时；摊铺机48.7小时；旋挖钻机58.6小时；非公路矿用自卸车125小时；混凝土泵车43.5小时；搅拌车68.6小时；叉车102小时。
2025年7月工程机械主要产品月开工率为56.2%，同比下降6.72个百分点，环比下降0.66个百分点。其中：挖掘机56.7%；装载机59.1%；汽车起重机72.8%；履带起重机57.9%；塔式起重机39.6%；压路机48.5%；摊铺机60.9%；旋挖钻机41.9%；非公路矿用自卸车41.6%；混凝土泵车38.1%；搅拌车34.2%；叉车56.4%。
【行业动态】苹果25亿美元加码盖板玻璃，未来全球iPhone和Apple Watch外层玻璃或均为美国造
IT之家8月7日消息，科技媒体9to5Mac发布博文，报道称苹果公司宣布扩大和康宁公司的合作，在美国肯塔基州共建工厂，生产适用于全球范围内的iPhone和Apple Watch的外层玻璃。
苹果公司宣布将斥资25亿美元（IT之家注：现汇率约合179.65亿元人民币）扩大与康宁的合作，将建设“史上最大最先进的智能手机玻璃生产线”，意味着全球销售的iPhone和Apple Watch的外层玻璃将首次完全在美国制造。
根据协议，康宁将在肯塔基州哈罗兹堡的新工厂中，将100%的产能用于为苹果制造产品。康宁还将增加50%的本地员工，并拨出资金在工厂内建立一个新的苹果-康宁创新中心，该中心将致力于开发下一代材料和制造平台。
【公司跟踪】神农集团（605296.SH）：正式终止简易程序定增事项
2025年8月8日，神农集团发布公告于2025年8月6日收到上交所《关于终止对云南神农农业产业集团股份有限公司以简易程序向特定对象发行股票审核的决定》，正式终止以简易程序向特定对象发行A股股票的计划。此前，公司已于7月28日召开董事会决议终止该事项，并于8月4日与保荐机构中泰证券提交撤回申请文件。
当前生猪产能处于阶段性高位，政策端通过调减能繁母猪、降低出栏体重、限制二次育肥，从源头上约束供给。我们认为，公司此举为响应政策控产能的号召，在当前形势下终止简易程序定增事项，为适应行业发展形势的需要。
风险提示：政策风险、生猪价格波动风险、饲料原材料价格上行风险、疫病大范围爆发风险。
【公司跟踪】美康生物（300439.SZ）：取得多项医疗器械注册证
近日，公司发布公告，公司及控股子公司江西美康盛德生物科技有限公司近日分别取得了由浙江省药品监督管理局和江西省药品监督管理局颁发的《中华人民共和国医疗器械注册证（体外诊断试剂）》，获批产品包括卡马西平、苯妥英、丙戊酸检测试剂盒（质谱法）以及白介素8、白介素10检测试剂盒（化学发光免疫分析法）。上述《注册证》的取得，丰富了公司在体外诊断质谱以及化学发光细分领域产品线的品种，有利于进一步提升公司的核心竞争力和市场拓展能力，对公司未来的经营将产生积极影响。
风险提示：产品销售推广进度不及预期，行业竞争加剧，集采降价风险等。
四、湖南经济动态
【湘股动态】宇环数控（002903.SZ）：以自有资金向子公司增资400万新加坡元
8月6日，宇环数控（002903.SZ）发布关于对新加坡全资子公司增资的公告，公司将以自有资金向新加坡全资子公司宇环国际有限公司（以下简称“宇环国际”）增资400万新加坡元。增资完成后，宇环国际注册资本增加至500万新加坡元，仍为公司全资子公司。本次增资事项不涉及关联交易，也不构成上市公司重大资产重组事项。
本次增资基于公司国际业务发展的需求，符合公司长期发展战略，有利于公司依托新加坡的优越地理位置进一步加强国际合作交流和海外业务拓展；同时有利于进一步提升公司对国际客户的快速响应能力和区域市场综合竞争力。本次增资将对公司的长远经营发展产生积极影响，不存在损害公司及全体股东利益的情形。
风险提示：本次增资尚需通过相关主管部门审核及备案，增资额度与完成时间存在一定不确定性；同时新加坡的法律法规、政策体系、商业环境与中国存在较大差异，新加坡全资子公司的后续运营可能会面临一定风险。
【湖南省地方动态及政策】石澧航道艳洲枢纽船闸成功试航，湘西北地区掘通“黄金水道”
据华声在线消息，澧水石澧航道艳洲枢纽船闸成功试航，为湘西北水运大动脉——澧水石澧航道的全线贯通按下“加速键”。
澧水石门至澧县航道建设项目2022年2月开工建设，是交通运输部和我省“十四五”水运重点建设项目，也是我省目前在建投资规模最大的水运建设项目，总投资36.92亿元。作为项目的关键控制性工程，艳洲枢纽船闸工程概算投资约12.6亿元，新建一座2000吨级船闸，设计年单向通过能力为2420万吨，较改建前扩增480多倍。
“石澧航道艳洲枢纽船闸工程通航后，石门、临澧、澧县的农产品、矿产和建材原材料，可沿澧水航道入湖出海，标志着湘西北地区掘通‘黄金水道’。”湖南省港航水利集团水运投公司石澧航道项目相关负责人周钦介绍，水运具有运量大、运价低的优势，水运单位（每吨/公里）价格约为公路的1/5，为铁路运输价格的1/3。该项目建成后，每年可为地方企业节省物流成本超2亿元；沿线码头全面投运后，每年可为企业节省物流成本超8亿元。
目前，澧水石澧航道疏浚工程全力推进，预计2026年底全面建成通航。项目建成后，石澧航道将由300吨级提升至1000吨级，从澧县金鸡滩延伸至石门兆恒工业园。航道升级后，将带动沿线矿产、建材、农产品加工产业发展，对完善湖南“一江一湖四水”航道网络，推动湖南更好地融入长江经济带，促进腹地经济社会发展具有重要意义。
报告来源：财信证券研究发展中心
分析师：黄红卫
执业证书编号：S0530519010001
分析师：陈郁双
执业证书编号：S0530524110001
本订阅号不是财信证券研究报告的发布平台，所载内容均来自财信证券已正式发布的研究报告或对报告进行的跟踪与解读，订阅者若使用所载资料，有可能会因缺乏对完整报告的了解而对其中关键假设、评级、目标价等内容产生误解。提请订阅者参阅财信证券已发布的完整证券研究报告，仔细阅读其所附各项声明、信息披露事项及风险提示，关注相关的分析、预测能够成立的关键假设条件，关注投资评级和证券目标价格的预测时间周期，并准确理解投资评级的含义。
通过本订阅号发布的内容仅供财信证券股份有限公司（下称“财信证券”）研究服务客户参考，因本订阅号暂时无法设置访问限制，根据《证券期货投资者适当性管理办法》的要求，若您并非财信证券的研究服务客户，为控制投资风险，应首先联系财信证券研究发展中心，完成投资者适当性匹配，并充分了解该项服务的性质、特点、使用的注意事项以及若不当使用可能会带来的风险或损失，在此之前，请您请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。对由此给您造成的不便表示诚挚歉意，感谢您的理解与配合！
财信证券研究发展中心分为宏观策略、综合金融、大制造、大消费、大周期和TMT等研究团队，研究领域涵盖市场策略、行业研究、公司研究，以及基金、债券研究等，已基本完成A股主要行业及重点上市公司的全覆盖。研究报告除自有研究业务平台及微信公众号外，授权同花顺、Wind、东方财富、证券时报、湖南日报、潇湘晨报、中国证券报、红网、Alpha派和朝阳永续刊载或转发。未经授权刊载或转载的，财信证券将追究其相应的法律责任。
网址：stock.hnchasing.com
地址：湖南省长沙市芙蓉中路二段80号顺天国际财富中心28层
邮编：410005
电话：0731-84403360
传真：0731-84403438
